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estendidos aos minoritários e ao maior nível de disclosure das informações operacionais e de mercado;

4. Em um contexto mais ampliado, tratando a empresa como um conglomerado

integrado de energia, ainda possui elevada dependência de petróleo como fator

gerador de resultados, principalmente quando se leva em consideração que os

preços de realização de petróleo para as refinarias não têm a contrapartida devida nos preços dos principais combustíveis, gasolina e diesel;

5. O não cumprimento das metas apresentadas pela companhia pode levar a

estimativas exageradas quanto ao verdadeiro potencial dos negócios.

Oportunidades

1. Consumo mundial acelerado por energia, com a demanda por petróleo, a principal delas, na iminência de superar a curva da oferta. Este cenário contribui para que a Petrobras, com seus investimentos em toda a cadeia, aumente sua rentabilidade;

2. Em pleno desenvolvimento, o mercado de gás natural ainda é pequeno no Brasil quando comparado a outros países do mundo. A disseminação desta fonte de energia como alternativa para as indústrias para a produção de energia elétrica, transportes e outras finalidades abre um grande campo de negócios para a Petrobras;

3. As energias renováveis estão tomando seu lugar em um mundo que busca a

melhoria dos padrões ambientais. A Petrobras tem feito investimentos altos para incrementar e consolidar sua posição nestes mercados, dentre os quais o etanol e o biodiesel; os potenciais de crescimento que estas duas formas de energia alternativa mostraram ter são significativamente maiores que a oferta existente dos produtos;

4. Ampliar sua presença internacional, à medida que assume uma posição cada vez mais importante no mercado de energia mundial. As fronteiras energéticas podem ser extrapoladas, o que já tem sido feito com investimentos crescentes no Golfo do México, na África e no Oriente Médio;

5. O desenvolvimento das demais bacias sedimentares brasileiras pode resultar em descobertas potenciais cujo resultado seria aumento de reservas de petróleo e gás, que projetaria possibilidades de aumentos consideráveis na produção nacional. A bacia mais explorada até agora é a de Campos, sendo que a de Espírito Santo e de Santos ainda estão no início de suas prospecções. Ainda teríamos as Bacias do nordeste e do sul, pouco exploradas e que podem ter grande potencial de reservas;

6. Domínio da melhor e mais avançada tecnologia de exploração e produção de petróleo em águas profundas e ultra-profundas, servindo de referência

internacional para esse tipo de processo, o que facilita acordos, joint ventures e

acessos a outros mercados e tecnologias.

Ameaças

1. Os preços do petróleo tanto no mercado internacional como no mercado doméstico e seus derivados, bem como os preços do gás natural, são commodities e carregam consigo grande volatilidade. A influência do preço do petróleo nos resultado das Petrobras é grande e uma queda neste preço poderá afetar seus resultados, principalmente se tal queda for de maneira acentuada. Ou ainda, de maneira inversa, uma alta indiscriminada dos preços sem contrapartida nos preços dos combustíveis, pode reduzir a margem do abastecimento e levar a uma destruição de valor na cadeia de produtos da empresa;

2. O governo brasileiro possui 32,2% do capital