Unidade de Aprendizagem: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores

    [pic 1][pic 2]

Universidade do Sul de Santa Catarina – Unisul

Campus Virtual

[pic 3]

Avaliação a Distância

Unidade de Aprendizagem: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores

Curso: Administração

Professor: Ricardo Luis Barcelos

Nome do aluno:

Orientações:

• Apresente suas respostas no início da AD.
• Entregue a atividade no prazo estipulado.
• Esta atividade é obrigatória e fará parte da sua média final.
• Encaminhe a atividade via Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem (EVA).

Respostas

Questão 1. R:

a) TAEE11 = R$ 3,89 / 0,06 = R$ 64,83

ITUB4 = R$ 1,78 / 0,06 = R$ 29,67

b) TAEE11 = R$ 31,70 / 64,83 = 0,49 ≅ 49%

ITUB4 = R$ 26,75 / 29,67 = 0,90 ≅ 90%

c) A ação com margem de segurança mais elevada é a TAEE11, pelo fato de seu preço de mercado estar mais distante do preço-teto.

Questão 2. R:

1. (V) Justificativa: Se o produtor não exercer seu direito de venda a 200 dólares cada saca, ele auferirá 145.000 dólares de resultado líquido. Portanto, é mais vantajoso exercer o direito de venda a 200 dólares cada saca, para auferir 195.000 dólares de resultado líquido.
2. (F) Justificativa: Se o produtor exercer seu direito de venda a 200 dólares cada saca, ele auferirá 195.000 dólares de resultado líquido. Porém, ao não exercer o direito de venda a 200 dólares cada saca, ele auferirá 215.000 dólares de resultado líquido e não 225.000 dólares.
3. (V) Justificativa: Se o produtor não exercer seu direito de venda a 200 dólares cada saca, ele auferirá 190.000 dólares de resultado líquido. Portanto, é mais vantajoso exercer o direito de venda a 200 dólares cada saca, para auferir 195.000 dólares de resultado líquido.
4. (?) Justificativa: Não localizada no enunciado.

Questão 3. R:

1. Quanto receberá em dividendos (R$) e em ações.

(R$ 40.000.000,00 / R$ 25.000.000,00 – 1) x 100 = 60%

Receberá em dividendos:

20.000 x R$ 0,20 = R$ 37.600,00

Receberá em ações:

20.000 x 1,60 = 32.000 ações

1. Preço ex-dividendo/bonificação por ação.

Pex/d = Valor cotação por ação – Valor dividendo por ação

                      1 + (% Incorporação de Reserva)

Pex/d = R$ 1,88 – R$ 0,20 =    1,68   =  R$ 1,050000

                1,6                              1,6

Enunciado das questões

Questão 1: (3,5 pontos)

Leia atentamente o texto de Louise Barsi intitulado de “Preço-teto e uma ação para sua Carteira Previdenciária em 2020”.

O texto faz referência ao preço teto que está disponível no seguinte link:

P

https://einvestidor.estadao.com.br/coluna/louise-barsi/preco-teto-acao-carteira-2020

Para o ano de 2021, admita que a Taesa (TAEE11) tenha dividendos projetados a R$3,89 e que o Banco Itaú (ITUB4), por sua vez, R$1,78 de dividendos.

Admita que no dia 8 de abril, a cotação de fechamento para Taesa foi R$31,70 e para ITUB4 foi 26,75. Além disso, admita uma taxa de retorno de 6% para encontrarmos uma espécie de margem de segurança.

Pede-se:

1. Calcule o preço teto para cada uma das ações.
2. Identifique a relação Preço de mercado/Preço teto, em percentual (%), para cada uma das ações.
3. Qual ação se revela com margem de segurança mais elevada?

Questão 2: (3,5 pontos)

Considere o seguinte exemplo de hedge no Mercado de Opções:

“O produtor de café que ainda não colheu sua safra estimada em 1.000 sacas, teme que quando for vendê-la no mercado, dentro de 30 dias, os preços caiam muito e deseja proteger-se desse risco. Para assegurar um preço de venda capaz de garantir sua margem de lucro, decide comprar opções de venda de café ao preço de exercício de 200 dólares por saca, negociadas na Bolsa para um vencimento compatível (em torno de 30 dias), ao prêmio de cinco dólares por saca, desembolsando de imediato 5.000 dólares para adquirir tal direito de venda (1.000 sacas ao prêmio de cinco dólares cada). O importante para o produtor foi ter fixado um preço mínimo considerado aceitável de antemão, sem abrir mão da oportunidade de lucrar acima desse mínimo, caso o mercado viesse a evoluir a seu favor”.

...