A ESTRUTURA E ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Mayara F. D. dos Santos – 6751366922

Cristielle Calabria - 7337556037

ESTRUTURA E ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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MAYARA F. D. dos SANTOS  -  6751366922

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Trabalho supervisionado pela Professora Dalva Ap. Rocha da disciplina Estrutura  e Análise de investimentos da 5° semestre, turno noturno do curso de Administração.

INDRODUÇÃO

O presente trabalho tem caráter de rastreamento para verificar a saúde patrimonial de uma empresa. Para tanto estaremos elaborando os cálculos de análise vertical e horizontal dos demonstrativos financeiros. Com isso estaremos aptos a calcular o balanço patrimonial e a demonstração de resultados do exercício. A elaboração da ATPS contribui muito para o esclarecimento da situação de uma empresa e para tomada de decisões dentro da mesma, este trabalho será de suma importância para que o administrador tenha competência em suas análises no futuro.

Definições e Procedimentos da Análise Vertical e Horizontal 

      Análise Vertical ou Análise de Estrutura auxilia no momento da avaliação da estrutura das demonstrações financeiras, ou seja, do balanço patrimonial e DRE e também na representatividade dos indicadores financeiros pertinentes ao Ativo e Passivo, elucidando assim se houve prejuízo ou lucro do período analisado. A análise vertical corresponde usualmente à análise de participação. Em geral, utiliza-se como parâmetro a receita total e o ativo total (SILVA, 2009, p. 109). Os dados apresentados são em forma de percentagem de cada grupo de conta.

    Análise Horizontal analisa-se a evolução dos elementos do balanço patrimonial e da DRE durante um determinado período. A maneira mais usual de se calcular essa evolução é tomar como base o exercício anterior mais próximo do período atual. Segundo Azevedo et al. (2012), esse método torna mais dinâmica a análise, possibilitando apurar a evolução em menores períodos de tempo. Outra forma de se obter o índice da Análise Horizontal é usar como base o exercício imediatamente anterior ao que esta sendo analisado. É o indicador chamado Número-índice – que torna a análise mais dinâmica. Nessa análise, é possível identificar se houve um aumento ou diminuição de algum índice, mesmo que não haja grande representatividade na avaliação geral da organização.
Dessa forma, fica evidente como as análises horizontal e vertical se completam. Ambas são de suma importância para as empresas, pois fazem uma comparação sobre a evolução ou declínio das contas da entidade.

Análise Vertical – DRE

Análise Vertical– BP Ativo

Análise Vertical – BP Passivo

Análise Horizontal – DRE

Análise Horizontal – BP



Conclusão das causas das variações

Após os cálculos anteriores, analisar, associar e descrever as possíveis causas das variações:
a) Nas Vendas
Observamos que a Receita Operacional Líquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1%, em comparação a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008.

b) Nos Custos dos Produtos Vendidos
Podemos visualizar na planilha de Análise Horizontal do DRE que os Custos dos Produtos Vendidos tiveram um aumento de 15,74% em 2008 comparado ao ano de 2007, cujo valor era R$ 359.903,00 e no ano seguinte chegou ao valor de R$ 416,550,00, um aumento em reais de R$ 56.647,00. Já ao consultar a planilha de Análise Vertical do DRE, veremos que em 2007 o percentual foi de 56,95% e 2008 apresentou o percentual de 59,84%, ou seja, houve um aumento de 2,89% de um ano para o outro. Podemos definir que conforme a Receita aumenta, os Custos tende a aumentar também.

c) Na Margem Bruta
Fórmula: Lucro Bruto x 100 Receita Líquida
2008: 279.574,00 = 40,20% 696.124,00
2007: 272.085,00 = 43,10% 631.988,00
A margem bruta da companhia no ano de 2008 apresentou redução em relação a 2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a instabilidade de preço de matérias-primas metálicas.

d) Nas Despesas Operacionais
Ao consultar a Análise Horizontal do DRE vimos que houve um aumento de R$ 15,64% nas Despesas Operacionais em 2008, em comparação ao ano anterior, e já na Análise Vertical do DRE vimos que em 2008 o percentual foi de R$ 24,14%, que comparados ao ano de 2007, cujo percentual foi de 22,99%, houve uma diferença de 1,15%, ou seja, teve um pequeno aumento em 2008. As despesas gerais e administrativas forma que tiveram uma maior diferença de um ano pro outro.

e) Nas Contas Patrimoniais
Na planilha de Análise Horizontal do Ativo, também podemos analisar que a conta Outros Créditos teve um aumento significativo de 108,31% em 2008 comparado a 2007, já os Títulos mantidos para negociação tiveram um aumento de 48,18% em 2008, porém um percentual pouco relevante comparado aos demais.
Os Impostos a Recuperar tiveram um aumento de 238,43%, sendo o maior percentual verificado na Análise Horizontal do Ativo no Balanço Patrimonial, e o menor foi em Valores a Receber, cujo percentual foi de apenas 16,95%. Na mesma planilha, porém analisando o Passivo Circulante, vimos que a conta de Dividendos e juros sobre o capital próprio teve aumento considerável, num percentual de 395,87% e o menor percentual encontramos em Financiamentos de 89,41%. Já no Passivo Não-Circulante, o maior aumento foi em Deságio em Controladas, cujo percentual foi de 602,86% contra o menor percentual de 24,95% em Provisão para passivos eventuais.
Por fim em Patrimônio Líquido vimos o aumento em Reserva de Lucros de 43,71%, porém houve redução em Ajustes de avaliação Patrimonial de 63,95%.

Calcular os Índices Financeiros
Estrutura de Capital

O primeiro grupo de índice analisa a estrutura de capital, e o seu cálculo é obtido relacionando as origens de capitais ( fonte de recursos) entre si e com o Ativo Permanente. O resultado obtido demonstra o grau de dependência da empresa em relação ao capital de terceiros e o grau de imobilizado.
Participação de capitais de terceiros (endividamento)
Este índice mostra qual a participação de capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do Ativo.


Composição do endividamento
Este índice mostra, do total de capital de terceiros, qual é o percentual das dívidas.
a curto prazo, que estão representadas pelo Passivo Circulante.

Imobilização do Patrimônio Líquido
Este índice mostra qual o percentual de comprometimento do capital próprio no Investimento, Imobilizado e Intangível.


Imobilização dos recursos não correntes
Este índice mostra a utilização de recursos não correntes na aquisição de Investimento, Imobilizado e Intangível.


Liquidez

Os Índices de Liquidez mostram a condição financeira da empresa, a curto (Liquidez seca), médio (Liquidez Corrente) e longo prazo(Liquidez Geral). Não devemos confundi-los com a capacidade de pagamento, pois esses índices somente indicam a solidez da situação financeira da empresa.

Liquidez Seca
A Liquidez seca, leva em consideração todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal, se for necessário, mesmo que isso tenha um custo financeiro.



Liquidez Corrente
Este índice é considerado por muitos autores como melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigações a médio prazo de vencimento.


2008
Fórmula : Ativo Circulante 886.876,00
Ativo Circulante Passivo Circulante 414.144,00
Passivo Circulante

Índice 2008
886.876,00 = 2,14
414.144,00


Liquidez Geral
O índice de Liquidez Geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e divida em longo prazo.

Rentabilidade

Neste grupo de indicadores, são apresentadas as formas de cálculo da rentabilidade dos capitais que foram investidos na empresa. São indicadores importantes, pois evidenciam os resultados empresarias: sucesso ou insucesso.

Giro do Ativo
O Ativo total é considerado pela soma dos investimentos da empresa. Assim esse indicador mede a eficiência com o qual a empresa usa seus Ativos para gerar vendas.


Margem Líquida
Este índice demonstra o quanto a empresa obteve de Lucro Líquido em relação à receita líquida, indicando também a capacidade da empresa em gerar lucro.


Rentabilidade do Ativo
Este índice demonstra o quanto à empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual foi o Lucro Líquido em relação ao Ativo Total.


Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Este índice mostra a rentabilidade do capital na empresa pelos sócios ( acionistas ) e a taxa de rendimento do capital próprio.

Obs. Para realizar a média do Patrimônio Líquido é preciso dois índices, como a ATPS só fornece um, realizamos só pelo índice oferecido. 

Dependência Bancária
Neste grupo de índices, vamos analisar o nível de dependência bancária da empresa, o grau de participação das instituições de créditos nos recursos investidos. Com base nesses indicadores, pode-se ter uma visão do risco financeiro da empresa.
Financiamento do ativo
Este indicador informa qual a participação das instituições de crédito no total dos investimentos e qual o percentual dos recursos da empresa.

Participação de instituições de créditos no endividamento
Este indicador mostra o percentual de participação das instituições de crédito no total de recursos tomados junto a terceiros.



Financiamento do Ativo Circulante por instituições financeiras Indica quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparados aos recursos da empresa (Ativo Circulante).

Duplicatas descontadas
Este indicador demonstra, do total de duplicatas a receber quanto foi utilizado em desconto; em outras palavras, esse desconto é considerado um financiamento bancário.

Obs. Para realizar este índice duplicata descontada é preciso vir no Balanço Patrimonial, e no que foi sugerido na ATPS não se encontra.

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