As Fusões e Aquisições

Atividade Avaliativa

Disciplina: Fusões e Aquisições

Caso 1

1) Classifique essas operações de fusão quanto as suas orientações estratégicas:

A Fusão entre a Perdigão e a Sadia é classificada como uma fusão horizontal, resultando na união de grandes companhias no mesmo ramo de atividade, que eram concorrentes. Seu processo de takeover foi amigável, pois houve uma negociação entre as partes. Como estratégia ocorreu a reorganização societária das companhias, unificando suas operações, surgindo a BRF –Brasil Foods S.A, criando uma das maiores empresas de alimentos do mundo, com faturamento anual superior a R$ 20 Bilhões.

A Fusão entre a Kroton e a Anhanguera também é classificada como uma fusão horizontal, resultando na união de grandes companhias no mesmo ramo de atividade, que eram concorrentes. Seu processo de takeover foi amigável, pois houve uma negociação entre as partes. Como estratégia ocorreu a reorganização societária das companhias, porém a composição acionária da companhia ficou dividida em 57,48% acionistas da Kroton e 42,52% acionistas da Anhanguera, criando uma empresa líder em ensino superior em âmbito nacional com faturamento anual de R$ 3 Bilhões.

2) Elabore um paralelo entre as operações, ressaltando os motivadores estratégicos para a decisão e pontuando as semelhanças e as discrepâncias entre elas.

Atualmente está ocorrendo um alto grau de competição entre as grandes empresas nacionais e internacionais, com isso os altos executivos estão buscando como foco estratégico, a fusão e até a aquisição de empresas. Pois com isso podem conseguir rápida expansão, vantagem competitiva e conquistas de novos mercados.

No caso da Perdigão e Sadia, os altos executivos decidiram por uma fusão, pois ambas tinham um grande nome no mercado, com isso a empresa poderá ter o poder de mercado para impor suas condições, pois com a fusão de marcas pode diminuir a força dos concorrentes, além disso buscaram adicionar valor para seus acionistas.

Já no processo de fusão da kroton e anhanguera, os altos executivos decidiram pela fusão, pois além de criarem uma empresa maior e mais eficiente no mercado, causando a liderança no mercado nacional, podendo aumentar sua qualidade no ensino, buscando novos mercados em todo território nacional.

Ressaltando os motivadores estratégicos:

1) Consolidação ou incremento da participação do mercado

Nas duas fusões conseguiram incrementar o poder de barganha sobre o ponto de venda ou consumidor final, além disso buscaram a necessidade de serem as maiores empresas do setor.

2) Incremento ou melhora no mix de produtos e marcas

Nas duas fusões conseguiram aumentar e melhorar o mix de produtos e marcas, conseguindo o domínio no mercado, consequentemente reduzindo os custos na operação.

3) Economias de escala e escopo

Nas duas fusões conseguiram a redução dos custos industriais e logísticos.

4) Redução de Despesas e custos operativos por melhores práticas de gestão

Nas duas fusões conseguiram a redução de suas despesas, causando o aumento na rentabilidade.

5) Acesso a novos mercados

Nas duas fusões através da liderança do setor e domínio do mercado conseguiram maior poder de barganha para o mercado.

 6) Acesso a tecnologia ou matéria-prima

Nas duas fusões com o acessos a novas tecnologias e produtos, visualizam o crescimento do setor.

7) Redução ou eliminação da concorrência

Nas duas fusões com a liderança no setor vão reduzir a concorrência, pois com o domínio do mercado poderão eliminar a concorrência.

3) Relatório conclusivo.

Num processo de fusão duas ou mais empresas se unem para formar uma nova sociedade, trocando ações, fundindo seus ativos e passivos. Quantos aos tipos, podem ser horizontal, aquela que pertence ao mesmo ramo de atividade; vertical é aquela que pertence a mesma cadeia produtiva e em conglomerado, quando envolve empresas que o principal objetivo é diversificar as atividades. Num processo de fusão a negociação poderá ser amigável, aquela que envolve o conselho de administração para apreciação dos acionistas e hostil, que ocorre quando uma empresa faz a oferta de compra diretamente aos acionistas, sem que haja consentimento pelo conselho de administração.

Para que haja um planejamento estratégico num processo de fusão, é de suma importância que as empresas analisem através da alta cúpula as principais vantagens e prejuízos que vão ter no processo de fusão, como principais vantagens em muitos casos poderão elevar seu patrimônio, reduzir dívidas, buscar lideranças no mercado, conseguir barganhar no mercado, eliminar a concorrência, aumentar seu faturamento, aumentar seu mix de produtos. Mais também poderá ter prejuízos, pois pode acontecer de haver conflitos de liderança, um mal planejamento e uma má implementação, se o plano de integração não foi adequado. Pois para que tenhamos sucessos numa fusão devemos nos planejar, construindo uma boa equipe, criando uma excelente estratégia para que possamos enfrentar as crises que poderão ocorrer.

Além disso para que ocorra um processo de fusão, deve haver um processo muito formal, ritual e documental. É através do teaser que se inicia o processo de fusão, que é um documento que descreve todas as oportunidades de investimentos, esse documento e muito confidencial, que somente a alta cúpula das empresas envolvidas ficarão a parte. Num segundo momento é feito um acordo de confidencialidade, pois é muito perigoso que seja divulgado no mercado que uma empresa vai ser vendida ou ter uma fusão, com certeza se a empresa tiver ações na bolsa e o mercado souber que a empresa pode estar passando por dificuldades e quer ser vendida/fusão, poderá ter uma queda enorme no mercado. Após a assinatura do acordo de confidencialidade, num processo de fusão, devem ser enviados diversos relatórios financeiros, gerenciais, balanço patrimonial, demonstrações de relatórios financeiros para que se possa analisar como está a situação financeira. Depois desse processo é enviada a oferta não firme, permitindo ao vendedor calibrar suas expectativas em relação ao preço da venda. Passando para o memorando de entendimento, chamado de MOU, que é através dele que será estabelecido as formas de pagamento, se a venda do capital será total ou parcial e os valores na negociação, depois de assinado o MOU, vai ser criado uma apresentação na qual será preparado pelos vendedores e seus assessores, convidando os compradores a visita-los num período determinado numa sala de informações , se ambas as partes chegarem a um acordo é feita uma oferta firme marcando o processo de fusão, finalizando através de um contrato de compra e venda e acordo de acionistas.