Fusões e aquisições

UNIVERSIDADE ANHEMBI MORUMBI

Bruno Issy

Giuliana Farabolini

Stella Sabatier Archina Simões

Thiago Cavalcante de Macedo

Fusões e aquisições

São Paulo - 2012

Bruno Issy

Giuliana Farabolini

Stella Sabatier Archina Simões

Thiago Cavalcante de Macedo

        

Fusões e Aquisições

Trabalho apresentado como exigência parcial para a disciplina trabalho de conclusão de curso do curso de Administração da Universidade Anhembi Morumbi, sob a orientação do Prof. Ademar Orsi.

São Paulo – 2012

Dedicamos esse trabalho a nossos pais, que sempre estão nos apoiando e contribuindo ao maximo para nossa carreira profissional, e agradecemos também ao nosso orientador pela dedicação prestada neste período.

Bruno Issy,

Giuliana Farabolini,

Stella Sabatier Archina Simões,

Thiago Cavalcante de Macedo.

Sumário

Sumário de Tabela        6

Sumário de Gráfico        7

Sumário de Abreviaturas e Siglas        8

Resumo        9

Abstract        10

1.Introdução        11

1.2 Problema        12

1.3.1 Objetivo Geral        12

1.3.2 Objetivo Específico        12

1.5 Justificativa        12

1.4 Hipótese        13

2. Fundamentação teórica        14

2.1 Fusões, Aquisição e Consolidação.        14

        16

2.2.1 Motivos        17

2.2.2 Vantagens        18

2.3 Teorias        18

2.3.1 Teorias da Eficiência        19

2.4 Sinergia        19

2.4.1 Sinergia de Receitas        21

2.4.2 Sinergia de Custos        22

2.4.3 Sinergia Financeira        22

2.4.4 Custo de Capital        23

2.5 Índices        24

2.5.1 Custo do Produto Vendido (CPV)        24

2.5.2 Despesas Administrativas (DA)        24

2.5.3 Patrimônio Líquido (RPL)        25

2.6. Impactos das Fusões e Aquisições nas Empresas Brasileiras        25

2.6.1 Fusões e Aquisições em Números        25

2.6.2 Competitividade e Globalização ao contexto das Fusões e Aquisições        29

2.7 Impasses sobre os Impactos das Reorganizações nas Empresas        31

2.8 Estudo realizado na década de 90 por Matias e Pasin        32

2.8.1 Evolução do índice Custo dos Produtos Vendidos sobre Receita Liquida – CPV/RL        34

2.8.2 Evolução do Índice de Despesas Administrativas sobre receita Liquida – DA/RL        35

2.8.3 Evolução do Índice de Rentabilidade do Patrimônio Liquido (RPL)        37

3. Metodologia da Pesquisa        38

3.1 Tipos de Pesquisa        39

3.1.1 Abordagem da Pesquisa        39

3.1.1.1 Forma de coleta de dados        40

3.1.1.1.1 Coleta de dados        40

4. Resultados Observados        40

4.1 Evoluções do índice custo dos produtos vendidos sobre receitas líquidas – CPV/RL        41

4.2 Evoluções do índice de despesas administrativas sobre receitas líquidas – DA/RL        43

4.3 Evolução do Índice de Rentabilidade do Patrimônio Líquido (RPL)        45

5. Conclusão        47

6. Referências Bibliográficas        49

Contatos        51

Sumário de Tabela

Tabela 1 - Tipos de Fusões        15

Tabela 2 - Resumo dos Índices        19

Tabela 3 - Evolução da Participação do Capital Estrangeiro.        27

Tabela 4 - Número de Negócios por Setor        28

Tabela 5 - Amostra pesquisa Matias e Pasin        33

Tabela 6 - Empresas que apresentaram Índices Melhores - CPV/RL        34

Tabela 7 - Empresas que apresentaram Índices Piores - CPV/RL        34

Tabela 8- Evolução Média do índice CPV/RL de toda a Amostra        35

Tabela 9 - Empresas que apresentaram Índices Melhores - DA/RL        35

Tabela 10 - Empresas que apresentaram Índices Piores - DA/RL        36