Análise do BP e da DRE das Lojas Renner S.A.

1. 8. Análise do BP e da DRE das Lojas Renner S.A.

A Lojas Renner S.A. é a maior varejista de moda no Brasil, com 300 lojas Renner, 85 Camicado e 59 Youcom, sendo a sua grande maioria instalada em shopping centers, além das suas plataformas online. A Companhia desenvolve e vende roupas, calçados e moda íntima de qualidade para mulheres, homens, adolescentes e crianças sob 17 marcas próprias. Em 2017 e 2016 a companhia apresentou os Balanços Patrimoniais e Demonstrações de Resultados impressos a seguir. Com base nas demonstrações contábeis responda as perguntas listadas na sequência:

[pic 1]

a) Qual foi o aumento % do Ativo Total da empresa entre o ano anterior e o ano atual? Quais foram os dois itens que mais contribuíram para esse aumento? [pic 2]

R: O aumento % foi de 16,6%. Os dois principais itens que contribuíram para esse aumento se devem as Contas a receber de clientes que aumentaram R$ 434.987 e o Imobilizado que aumentou R$ 168.558.

b) Com base no “capital de giro líquido” da empresa, apresentado abaixo, explique se a empresa está com folga ou escassez de recurso no curto prazo. Comente os possíveis impactos desse patamar de capital de giro no cotidiano da empresa.

ANÁLISE DO CAPITAL DE GIRO		2017	2016
CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO	Ativo Circ. - Passivo Circ.	R$ 1.966.229	R$ 1.167.726
CAPITAL CIRC. LÍQUIDO / RECEITA LÍQUIDA	Cap. Circ. Líquido : Rec. Líquida	26,41%	18,10%

R: A empresa está operando com folga de caixa no curto prazo, visto que o capital de giro líquido é positivo. A folga de caixa representa 26,41% da receita líquida da empresa.

Os possíveis impactos da empresa será captar recursos de curto prazo, e conseguir taxas de juros mais baixas.

c) Com base nos “indicadores de liquidez” da empresa, apresentados abaixo, explique se a empresa está ou não operando com um grau satisfatório de liquidez. Comente os possíveis impactos desse patamar de liquidez no cotidiano da empresa.

ÍNDICES DE LIQUIDEZ		2017	2016
LIQUIDEZ CORRENTE (LC)	Ativo Circulante : Passivo Circulante	1,67	1,40
LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)	Ativo Disponível : Passivo Circulante	0,36	0,31
LIQUIDEZ SECA (LS)	(Ativo Circ.-Estoques) : (Pass.Circulante)	1,35	1,13

R: A empresa está operando com um grau de liquidez no curto prazo satisfatório, visto que a liquidez corrente é maior do que 1,0. A liquidez seca (sem estoque) apresenta um grau satisfatório.

Os possíveis impactos da empresa será a facilidade de captar recursos de curto prazo e conseguir taxas de juros mais baixas.

d) Com base nos “indicadores de endividamento” da empresa, apresentados abaixo, explique se a empresa está operando com um grau elevado de endividamento. Comente os possíveis impactos desse patamar de endividamento no cotidiano da empresa.

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO		2017	2016
ENDIVIDAMENTO GERAL (EG)	[(P.C.+P.N.C.) : (Ativo Total)] x 100	57,29%	59,28%
DÍVIDA LÍQUIDA	(Emprest. e Financ. CP e LP) - (Caixa + Aplic. Financ.)	R$ 728.583	R$ 981.039
DÍVIDA LÍQUIDA / PL (ALAVANCAGEM)	(Dívida Líquida : P.L.)	0,23	0,37
DÍVIDA LÍQUIDA / EBITDA	(Dívida Líquida : EBITDA)	0,51	0,76

R: A empresa está operando com um grau de endividamento de 57,29%, sendo que o apropriado é inferior a 50%. A alavancagem financeira (divida líquida / EBITDA) é baixa 0,51.

Como possíveis impactos a empresa poderá ter dificuldade para captar recursos, principalmente empréstimos e financiamentos e poderá pagar taxas de juros mais elevadas.

e) De forma geral como você considera que está a situação de liquidez e endividamento da empresa? Você acredita que ela deveria propor alguma alteração visando diminuir ou aumentar o grau de endividamento? Explique sua resposta.

R: A empresa está com uma boa situação de liquidez no curto prazo, contudo, está com um grau relativamente elevado de endividamento. Isso aumenta o nível de risco da empresa.

A empresa poderia propor uma desalavancagem  financeira para redução do endividamento, suavizar o risco do negócio. Será necessário aumentar o capital social, convencendo os sócios para que não ocorra a distribuição dos dividendos.

f) Com base nos “indicadores de lucratividade” da empresa, apresentados abaixo, explique se a empresa está gerando caixa e se ela melhorou ou piorou a lucratividade de suas vendas entre o ano anterior e o ano atual.

INDICADORES DE LUCRATIVIDADE		2017	2016
MARGEM BRUTA (MB)	(Lucro Bruto : Rec.Op.Líquida)x100	60,44%	60,09%
MARGEM OPERACIONAL (MO)	(Lucro Operac : Rec.Op.Líquida)x100	14,60%	15,12%
MARGEM LÍQUIDA (ML)	(Lucro Líquido : Rec.Op.Líquida)x100	9,84%	9,69%
EBITDA	Lucro Operac. + Deprec. + Amortiz.	R$ 1.416.289	R$ 1.286.951
MARGEM EBITDA (ME)	(EBITDA : Rec.Op.Líquida)x100	19,03%	19,95%

R: A empresa está gerando  caixa, visto que o EBITDA é de R$ 1.416,2 milhões, maior que o EBITDA de 2016.

Com relação à lucratividade das vendas, ela teve uma melhora de 2016 para 2017, uma vez que a margem líquida que era 9,69% em 2016 aumentou para 9,84%.