Analise de investimento

EXERCÍCIO DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

1) Um investidor comprou ações da Vale do Rio Doce ao preço de R$ 50,00/ação. E da CSN ao preço de R$ 40,00/ação. Ao final de um ano, as ações da Vale do Rio Doce estavam cotadas a R$ 45,00/ação e haviam distribuído dividendos de R$ 1,00/ação. As ações da CSN estavam cotadas a R$ 39,00/ação e haviam distribuídos dividendos de R$ 8,00/ação. Qual o retorno de cada investimento?

2) Considere um projeto de seis anos com investimento inicial de R$ 900,00 mil. O retorno anual esperado é constante, de R$ 300,00 mil. Qual é o Payback deste projeto? Se o Payback máximo aceitável for de três anos, devemos aceitá-lo?

3) A GM irá instalar um novo robô com um investimento inicial de R$ 600.000,00 e investimento, no primeiro ano, de R$ 300.000,00. O retorno no primeiro ano será de R$ 200.000,00, no segundo e terceiro, de R$ 350.000,00, no quarto, quinto e sexto, de R$ 400.000,00. No final do sexto ano o robô será vendido (obsoleto) por R$ 200.000,00. Considerando uma taxa de atratividade de 25% ao ano, deve-se aceitar o projeto pelo método do VPL?

4) Considere o seguinte projeto de cinco anos: investimento inicial de R$ 250.000,00, retorno nos três primeiros anos de R$ 100.000,00 e, no quarto e quinto de R$ 200.000,00. Qual é a taxa interna de retorno do projeto? Devo aceitá-la sabendo que minha TMA é de 25%?

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Reinaldo Luiz Lunelli

A análise de investimentos envolve decisões de aplicação de recursos com prazos longos (maiores que um ano), com o objetivo de propiciar retorno adequado aos proprietários desse capital.

Orçamento de capital é um processo que envolve a seleção de projetos de investimento e a quantificação dos recursos a serem empregados e busca responder a questões como:

1.O projeto vai se pagar?

2.O projeto vai aumentar a riqueza dos acionistas ou vai diminuí-la?

3.Esta é a melhor alternativa de investimentos?

O orçamento de capital requer uma estimativa de fluxos de caixa livres que serão obtidos com o projeto de análise. As previsões de investimentos em ativos, de vendas, também de preços, de custos e despesas devem ser elaboradas da forma mais realista a acurada possível.

De qualquer modo, a incerteza em orçamentos de capital é elevada, pois envolve cenários econômicos e políticos de longo prazo.

Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são:

•Payback;

•Payback descontado;

•Valor presente líquido – VPL;

•Taxa interna de retorno – TIR.

Payback é o período de tempo necessário para que as entradas de caixa do projeto se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recuperação do investimento realizado.

Se levarmos em consideração que quanto