A CONCEPÇÃO DOS CLÁSSICOS

Mercado de Capitas

1)        Defina e exemplifique os indicadores de Lucro por Ação (LPA), o Preço/Lucro (PL), o Payout e o DividendYield.

Lucro por Ação – LPA: O lucro por ação (LPA) é o resultado líquido (após imposto de renda) obtido em determinado período, por cada ação emitida,  supondo a distribuição integral do lucro aos acionistas, através da seguinte equação:

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Não significa que cada ação irá receber esse LPA, pois o valor de distribuição é definido pela política da empresa. Exemplo: Uma empresa apurou no exercício de 2013 um lucro líquido de R$ 20.500.000,00 e possuía nesse ano 5.200.000 ações em circulação, o LPA será de : 20.500.000/5.500.000 =  R$ 3,73.

Payout: Indica os dividendos distribuídos aos acionistas como uma porcentagem do lucro por ação (LPA), pela seguinte formula:

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Exemplo: Uma empresa possui R$ 1,40 de Lucro por Ação (LPA), com distribuição de R$ 0,49/ação de dividendos ,o índice de payout será de 0,49/1,40 = 0,35> 35%.

Dividend Yield: Mede o retorno em dividendos obtido pelo investidor em relação ao preço da ação, pela seguinte formula:

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Exemplo: Uma empresa pagou R$ 4,00 de dividendos por ação nos últimos dois meses e o preço de mercado da ação é de R$ 50,00, o índice de Dividend Yield será: 4,00/50,00= 0,08> 8%.

Índice preço / lucro (PL): Indica o numero de exercícios sociais que um investidor levaria para recuperar o capital investido na ação. É calculado pela relação entre o preço de aquisição do título (valor do investimento efetuado ou de mercado) e seu lucro unitário periódico (lucro por ação – LPA), ou seja:

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2)        Qual a finalidade do mercado de derivativos no sistema financeiro com base em suas operações.

Os derivativos são operados no mercado financeiro com as seguintes finalidades principais:

Hedge (proteção) - Proteger o participante do mercado físico de um bem ou ativo contra variações adversas de taxas, moedas ou preços. Equivale a ter uma posição em mercado de derivativos oposta à posição assumida no mercado a vista, para minimizar o risco de perda financeira decorrente de alteração adversa de preços. Não assume riscos.

Alavancagem - Diz-se que os derivativos têm grande poder de alavancagem, já que a negociação com esses instrumentos exige menos capital do que a compra do ativo a vista. Assim, ao adicionar posições de derivativos a seus investimentos, você pode aumentar a rentabilidade total destes a um custo mais barato. Envolve riscos.

Especulação - Tomar uma posição no mercado futuro ou de opções sem uma posição correspondente no mercado à vista.  Não trabalha com o bem negociado. Nesse caso, o objetivo é operar a tendência de preços do mercado.

Arbitragem - Tirar proveito da diferença de preços de um mesmo produto/ativo negociado em mercados diferentes. O objetivo é aproveitar as discrepâncias no processo de formação de preços dos diversos ativos e mercadorias e entre vencimentos. Compra (vende) num mercado (à vista ou futuro) e vende (compra) em outro mercado (à vista ou futuro).

3)        Quem são os participantes do mercado de derivativos? E quais suas funções?

São três participantes: Hedger, Arbitrador e Especulador.

Hedger - O objetivo do hedger é proteger-se contra a oscilação de preços. A principal preocupação não é obter lucro em derivativos, mas garantir o preço de compra ou de venda de determinada mercadoria em data futura.

Arbitrador - É o participante que tem como meta o lucro, mas não assume nenhum risco, porque sabe exatamente por quanto irá comprar e vender. Sua atividade consiste em buscar distorções de preços entre mercados e tirar proveito dessa diferença ou da expectativa futura dessa diferença. A estratégia do arbitrador é comprar no mercado em que o preço está mais barato e vender no mercado em que está mais caro, lucrando um diferencial de compra e venda completamente imune a riscos, porque sabe exatamente por quanto irá comprar e vender.  À medida que os arbitradores compram no mercado A e vendem no B, aumentam a procura no mercado A (e, consequentemente, os preços) e a oferta no mercado B (causando queda de preços). Em determinado momento, os dois preços tendem a se equilibrar no valor intermediário entre os dois preços iniciais. O arbitrador acaba agindo exatamente como um árbitro, pois elimina as distorções de preços entre mercados diferentes.

Especulador - É um participante cujo propósito básico é obter lucro, compra e venda ( a todo momento) de  contratos futuros apenas para ganhar o diferencial  entre os preços; Diferentemente dos hedgers, os especuladores não têm nenhuma negociação no mercado físico que necessite de proteção. Não tem nenhum interesse ou relação com o ativo-objeto. A Presença fundamental no mercado futuro, pois é o único que assume os riscos do mercado,  que entra no mercado arriscando seu capital em busca de lucro, viabilizando a contrapartida das  operações do  hedger e fornecendo  liquidez ao mercado. A operação de especulação mais conhecida é a day trade, que consiste na abertura e no encerramento da posição no mesmo dia.

4)        Quais são os tipos de mercado de derivativos e como estes são realizados?

        Os tipos de mercados de derivados são subdivididos em quatro; a termo, futuro, de opções e de swap. Alguns analistas não levam em consideração os swaps como modalidade de derivativos, pelo fato de este se assemelhar com o mercado a termo.

        A sua realização são atribuídos da seguinte forma;

        Mercado a termo - É atribuído à responsabilidade de comprador ou vendedor a termo, o individuo se comprometerá a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preço fixado, ainda na data de realização do negócio, para liquidação em data futura. Lembrando que os contratos a termo somente são liquidados integralmente no vencimento, podendo também ser negociados em bolsa de valores e no mercado de balcão.