Lista de exercicios mercados de capitais

Exercícios 3 - Gabarito

Questão 1

A Sra. Johnson comprou ações da Southern Resources, atualmente negociadas a $50 por unidade. A empresa pagará dividendo de $2 por ação daqui a um ano, $2,50 por ação daqui a dois anos, e $3 por ação daqui a três anos. Caso a Sra. Johnson exija uma taxa de retorno anual de 10% e pretende vender suas ações daqui a três anos, que preço de venda deve estar esperando receber?

I. Dados

Pagamentos em PA, onde:

R = $0,50

A1 = $2,00

A4 = 3 + 0,50 = $3,50

i = 10%

II. Cálculo do valor esperado de venda

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Questão 2

Uma ação ordinária paga atualmente um dividendo de $2. Espera-se que o dividendo cresça à taxa de 8% ao ano nos próximos três anos; posteriormente, o dividendo crescerá 4% ao ano, para sempre. Sendo a taxa de desconto apropriada de 12%, qual é o preço justo desta ação?

I. Dados

D1 = $2,16

D2 = $2,33

D3 = $2,52

D4 = $2,62

g (a partir do 4º ano) = 4%

r = 12%

II. Preço justo

II. Cálculo do preço justo

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Questão 3

Suponhamos que um investidor tenha acabado de pagar $50 por ação da XYZCompany. A ação dará um dividendo de $2 no próximo ano. Espera-se que este dividendo cresça a uma taxa anual de 10% para sempre. O investidor julga que o preço que pagou era apropriado, dada sua avaliação dos riscos da XYZ. Qual foi a taxa de retorno exigida por este investidor?

I. Dados

P0 = $50

D1 = $2

g = 10%

II. Cálculo da taxa de retorno

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Questão 4

A Brown acaba de pagar um dividendo de $2 por ação ordinária. A ação está sendo negociada atualmente a $40. Os investidores esperam que o dividendo da Brown cresça a uma taxa constante para sempre. Qual é a taxa de crescimento esperada pelos investidores caso exijam:

a. Retorno de 8%?

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b. Retorno de 10%?

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c. Retorno de 15%?

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Questão 5

Considere o caso da ação da Davidson Company, que pagará um dividendo anual de $2 no próximo ano. Espera-se que o dividendo cresça a uma taxa constante de 5% ao ano, para sempre. O mercado exige uma taxa de retorno de 12% para esta empresa.

a. Qual é o preço corrente de uma ação?

I. Dados

D1 = $2

g = 5%

r = 12%

II. Cálculo do preço justo

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b. Qual será o preço da ação daqui a 10 anos?

I. Dados

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II. Cálculo do preço justo

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Questão 6

A Whizzkids está atravessando um período de crescimento rápido. Espera-se que os lucros e os dividendos cresçam a 18% ao ano nos dois próximos anos, a 15% no terceiro ano, e a uma taxa constante de 6% ao ano daí por diante. O último dividendo da Whizzkids, o qual acaba de ser pago, foi de $1,15. Sendo a taxa exigida de retorno da ação igual a 12%, qual é o preço justo da ação agora?

I. Dados

D1 = $1,36

D2 = $1,60

D3 = $1,84

D4 = $1,95

g(a partir do 4 ano) = 6%

r = 12%

II. Cálculo do preço justo

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Questão 7

A empresa XYZ possui ações negociadas em bolsa e seu último dividendo pago foi de $5,00. A taxa de desconto adequada para as ações desta empresa é de 8% ao ano e espera-se que os seus lucros e dividendos cresçam a uma taxa constante de 3%.

Pede-se:

a. Calcule o preço justo atual da ação da empresa XYZ.

I. Dados

D1 = 5 x 1,03 = $5,15

g = 3%

i = 8%

II. Cálculo do preço justo

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b. Considerando que as ações da empresa XYZ estejam cotadas no mercado de bolsa a $90,00, qual decisão deverá tomar um investidor que já possui ações desta empresa em sua carteira de investimentos?

Dado que o mercado subavalia a ação, há uma tendência de alta. Dessa forma, se o investidor possui as ações, deve mantê-las para que sejam vendidas quando seu preço subir, e se possível, deve adquirir mais dessas ações.

c. Qual será o preço justo desta ação ao final do 3º ano?

I. Cálculo do dividendo no quarto ano

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II. Cálculo do preço justo da ação

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Questão 8

A empresa XYZ possui ações negociadas em bolsa e seu último dividendo pago foi de $50,00. A taxa de desconto adequada para as ações desta empresa é de 8% ao ano e espera-se que os seus lucros e dividendos cresçam a uma taxa constante de 3%.

Pede-se:

a. Calcule o preço justo atual da ação da empresa XYZ.

I. Dados

D1 = 50 x 1,03 = $51,50

g = 3%

i = 8%

II. Cálculo do preço justo

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b. Considerando que as ações da empresa XYZ estejam cotadas no mercado de bolsa a $900,00, qual decisão deverá tomar um investidor que já possui ações desta empresa em sua carteira de investimentos?