Desenvolvimento Economico

Atividades Práticas Supervisionadas

– ATPS, desenvolvidas durante o

5ª e 6ª semestre do Curso de

Administração.

Orientador (a): Luciano Lima

Campinas – 2013

INTRODUÇÃO

A análise de viabilidade econômico-financeira de projetos de investimento é uma atividade de grande importância para a tomada de decisão nas empresas. Não obstante, a definição da taxa de atratividade a ser usada para a avaliação de projetos é um tema que ainda desperta discussões e controvérsias no universo das finanças corporativas.

A falta de um consenso a respeito da melhor metodologia para a definição dataxa de atratividade, em muitos casos, faz com que a discussão a respeito da taxa a ser utilizada se sobreponha à discussão a respeito das características dos projetos e da projeção dos fluxos de caixa futuros esperados. A definição, a priori, de uma metodologia clara para a definição da taxa de atratividade traz o benefício de eliminar essa discussão e permitir que as atenções sejam voltadas apenas para a avaliação dos retornos esperados do projeto.

Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6º A

Marialda Cristina CrepaldiSmaniotto RA: 1053035665 6° A

Renata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5º A

Robemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6º A

Vanessa Verônica de Oliveira RA: 3206513027 5° A

Atividades Práticas Supervisionadas - ATPS

Administração Financeira e Orçamentária

Trabalho Integrado sobre administração financeira, Atividade Colaborativa, desenvolvendo a etapa I por alunos do 5° e 6° semestre do curso de Administração pela Faculdade Anhanguera Educacional Unidade 4, como requisito parcial a obtenção da média do 2º bimestre, sob orientação do professor Luciano Lima.

Aprovada em ___ de_____________ de _______

Banca Examinadora

______________________________________

Profª Luciano Lima

Anhanguera Educacional LTDA.

ETAPA 2

PASSO 1

Calculo simples de avaliação com taxas de juros nominais selic e inflação.

Preenchimento das planilhas juros simples VP e VF

Probabilidade ajudou a determinar as chances ou promessas de sucesso de um evento ocorrer

O administrador recorre a umaavaliação subjetiva para estabelecer a probabilidade do resultado.

Devido aos retornos futuros dos novos produtos serem altamente incertos, o administrador trabalhará com a hipótese de que os retornos provavelmente estejam situados em um determinado intervalo.

A probabilidade normalmente soma 1 inteiro ou 100% que é dividido pelo numero de grãos. Considerar para o exercício da ATPS a seguinte probabilidade.

R= retorno esperado

REGULAR

15,00%

0,25

0,04

NORMAL

25,00%

0,5

0,13

EXCESSIVO

95,00%

0,25

0,01

1,00 0,18

PASSO – 3

Interpletar o balanceamento entre risco e retorno.

Projeto A Projeto B

170/280 = 0,61 130/280 = 0,46

Projeto B é o mais vantajoso.

Retorno esperado 280

Interpretação: mesmo admitindo que o retorno esperado do projeto A seja o mesmo do projeto B é o menor, e tem um melhor índice de balanceamento entre risco e retorno.

ETAPA – 3

PASSO 1 Resumo do cap. 5

D1= Retorno esperado

KS= Tx do retorno esperado

G= Tx de crescimento de dividendos

Companhia A

B= 1,5 (Beta)

Rm= 14% (Retorno da carteira de mercado)

Rf= 9,75% (taxa Selic – titulo)

G= 6% ( Taxa de crescimento dos dividendos)

D1= Rp 6,00 (Retorno esperado por ação)

Achar o Kg : Ks = Rf + B (Rm – Rf)

Ks= Rf + B (Rm – Rf)

Rs= 0,0975 + 1,5 (0,14 – 0,0975)

Ks= 0,0975 + 1,5 (0,04)

Ks= 0,0975 + 0,06

Ks= 0,158 ou 15,75%

Considerando 15,75% como valor de Ks no modelo de gordon o preço corrente da ação neste exemploseria R$ 61,22

Po = D1 = r$ 6,00 R$ 6,00 = 61,22

(Ks – 9) (0,1575 – 0,06) 0,098

Companhia B

B= 0,9 Rf= 9,75% D1= R$ 8,00

Rm= 14% G= 5%

Ks= Rf + B (Rm – Rf)

Ks= 0,0975 + 0,9 (0,04)

Ks= 0,0975 + 0,04

Hp= 0,14 £ 0,0975 (-) 0,9 x 0,0975 = 0,1358 ou 0,14

Po = R$ 8,00 + R$ 8,00 = 88,89