O ÍNDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL E O IMPACTO NO VALOR DAS AÇÕES: UM ESTUDO DE EVENTO

INTRODUÇÃO

É crescente a preocupação da sociedade com a necessidade de se buscar

equilíbrio entre desenvolvimento econômico, meio ambiente e justiça social. Nessa

conjuntura, coloca-se em questão o papel das empresas no contexto humano e

social, dando força a alternativas conceituais administrativas mais amplas e que

ressaltem a importância estratégica de atender aos interesses dos principais

envolvidos que afetam ou são afetados pelo alcance dos objetivos da empresa

(FREEMAN, 1984).

Gerir uma empresa neste enfoque exige a definição de políticas que possam

incorporar componentes de responsabilidade socioambiental e desenvolvimento

sustentável nas diretrizes estratégicas da organização (ANDRADE, 1997).

Neste contexto, as discussões sobre desenvolvimento sustentável

começaram a surgir em Paris, em 1968, com a Conferência sobre a Biosfera,

seguida da Conferência das Nações Unidas sobre o Meio Ambiente,

reunida em Estocolmo, em junho de 1972. Através destas, o conceito de ecodesenvolvimento

começou a ganhar corpo, conforme explica Donaire (1999, p. 21),

que esse conceito significa desenvolver-se de forma harmoniosa com a natureza,

propondo que tenha por base o tripé: justiça social, eficiência econômica e prudência

ecológica.

Com isso, segundo Elkington (2001), surge um novo paradigma conhecido

como Triple Bottom Line, o qual sugere que as organizações podem atingir a

sustentabilidade se avaliarem os aspectos econômicos, sociais e ambientais de suas

atividades.

Nasce então o conceito de investimentos socialmente responsáveis ou “SRI”

do inglês Social Responsible Investments, também chamados de “fundos éticos” ou

“fundos verdes”. Conforme Cowton (1994), os investimentos éticos são aqueles que

adotam no gerenciamento dos seus portfólios critérios sociais ou éticos. Os

investimentos socialmente responsáveis mudaram a ordem da procura dos

15

investidores por ações, os quais não tinham a preocupação de analisar se a

empresa desenvolvia ações focadas em sustentabilidade. A opção deste investidor

seria pelo tipo de ação que resultaria em maiores lucros, independente da forma de

atuação da empresa.

Este novo investidor considera importante checar a atuação da empresa em

relação ao meio ambiente, em favor da comunidade e nas relações de trabalho, isto

porque