ANALISE DE INVESTIMENTOS

UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA

POLO CAMPO VERDE-MT

CURSO: ADMINISTRAÇÃO

DISCIPLINA: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

TUTORA PRESENCIAL: DANIELA VIEIRA

PROFESSOR EAD: JEFFERSON DIAS

TUTOR À DISTÂNCIA: ROBERTO DA SILVA NUNES JÚNIOR

CAMPO VERDE-MT

07/04/2014

UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA

POLO CAMPO VERDE-MT

LEIDIANE ARAÚJO DOS SANTOS

MARIA GOMES DA SILVA OLIVEIRA

ROSANA DA SILVA COSTA

THAISA FERNANDA GOMES FERREIRA ROCHA

Elaboração de um relatório a partir das etapas da ATPS.

TRABALHO ACADÊMICO APRESENTADO

JUNTO AO CURSO DE ADMINISTRAÇÃO DA

UNIVERSIDADE ANHANGUERA POLO DE

CAMPO VERDE-MT, AVALIADO PELA TUTORA

PRESENCIAL DANIELA VIEIRA.

CAMPO VERDE-MT

07/04/2014

Sumário

1. Introdução------------------------------------------------------------------04

2. Desenvolvimento ----------------------------------------------------------05

2.1 Etapa 01-------------------------------------------------------------------------05

2.2 Etapa 02-------------------------------------------------------------------------05

2.3 Etapa 03--------------------------------------------------------------------------09

2.4Etapa 04--------------------------------------------------------------------------11

3. Considerações Finais------------------------------------------------------13

4. Referências Bibliográficas-----------------------------------------------14

1. Introdução

Neste trabalho apresentaremos como a análise de investimentos permite por meio de ferramentas calcular resultados para auxiliar as decisões com relação à aplicação de recursos em períodos mais longos ( superiores á um ano), com o objetivo de indicar e demonstrar o retorno adequado a cada tipo de investimento aos investidores.

2. Desenvolvimento

2.1 Etapa 01

Apresentação Da Empresa

A Empresa será denominada Diva Bijus Com. De acessórios de estilo Ltda. nome fantasia “Diva Bijus”. Atuando na comercialização de bijuterias em pedrarias finas e acessórios de estilo. Com o objetivo de revolucionar o vestuário da mulher moderna e agregar cada vez mais glamour e bom gosto.

A “Diva Bijus” nasceu da determinação de mudar o conceito das bijuterias e acessórios básicos, comuns e sem graça e os transformando em peças essenciais no guarda roupa de qualquer mulher. O que era simples e sem valor agora expostos em peças originais que fazem de um “look” básico em sensacional e condizente com as tendências mundiais.

A boutique atenderá um mercado amplo, as classes sociais A, B e alta C as mulheres que estão à procura de um ambiente agradável e fashion trazendo inspirações tanto em indumentárias sociais, “Sport”, casual e “Glam” com o bom atendimento ao cliente garantido.

A empresa está legalizada e devidamente registrada em seu órgão competente JUCEMT – JUNTA COMERCIAL DO ESTADO DE MATO GROSSO como uma Sociedade Limitada, pois entre os sócios foi determinado que esta seria a forma mais adequada exploração do empreendimento de pequeno porte como a Diva Bijus pretende ser.

Com localização privilegiada, av. porto alegre, 477 – Campo Real – Campo Verde – MT em um imóvel comercial com uma área total de 50 m², estruturado de forma moderna e organizada. A loja “Diva Bijus” tende a atrair cada vez mais a suas clientes. Tratando-se imóvel alugado, sendo três ambientes: Salão de exposição onde se localizam as vitrines e mostruários assim como balcão de atendimento, área de estoques onde os produtos ficam armazenados até sua exposição aos clientes. Escritório administrativo onde a gerencia e administração de recursos assim como contas a pagar estão situados.

2.2 Etapa 2

Investimento Inicial – O valor do investimento foi obtido do resgate por uma de suas sócias de um Título de Capitalização do Banco Anhanguera Bank Corporation:

- Valor do Título: R$ 200.000,00

- Dedução I. Renda na fonte (15%) : R$ 30.000,00

- Valor Líquido do resgate do Título: R$ 170.000,00

O Investimento no empreendimento tem o valor total de R$ 170.000,00 distribuídos conforme tabela:

Investimento Total Valores

Reparos e Modernização Imóvel 5.000,00

Instalações - Vitrines 15.000,00

Equipamentos - Informática 5.000,00

Decoração / Leiaute 5.000,00

Moveis e Utensílios 10.000,00

Aquisição de mercadoria 55.000,00

Propaganda e Publicidade 6.000,00

Documentação 2.500,00

Legalização da empresa 1.900,00

Capital de Giro 64.600,00

Total de investimento 170.000,00

Investimento Fixo Valores

Instalações - Vitrines 15.000,00

Equipamentos - Informática 5.000,00

Moveis e Utensílios 10.000,00

Total de investimento 30.000,00

Discrição Quant. Valor Unit. Valor Total

Mão De Obra

Vendedora 3 850,00 2.550,00

Encargos Sociais %

FGTS 8 204,00

13º Salário 1/12 212,50

Férias 1/12 212,50

Transporte 6 293,25

Alimentação 6 293,25

Assistência Médica 190,00

Total Encargos 1.405,50

Total Geral 3.955,50

Custos fixos Valores

Aluguel 2.500,00

Gastos com manutenção 1.000,00

Pró-labores 2.034,00

Custo da administração 500,00

Salários 2.550,00

Materiais de consumo 890,00

Material de escritório 250,00

Energia Elétrica 670,00

Água 68,00

Telefone 255,00

Material de Limpeza 170,00

Material de Embalagens 95,00

Sacolas Personalizadas 90,00

Encargos sociais 1.405,50

Total de custos fixos 11.072,00

Custos Da Mercadoria

Produto Valor de aquisição

Maxi-colar pedraria R$ 43,75

Chapéu Panamá R$ 90,00

Total Geral Dos Custos

- Mão de Obra: R$ 3.955,50.

- Custos Fixos/ mês : R$ 11.072,00

- Custo de aquisição de mercadoria para revenda unitária:

Maxi-colar pedraria R$ 43,75 e Chapéu Panamá: R$ 90,00

Total Custo Mensal: R$ 24.331,25 (350 unidades adquiridas)

Total Custo Anual: R$ 291.975,00.

Preço De Venda:

Unidades vendidas: Maxi-colar pedraria 155 unidades x R$ 78,75 =

Faturamento mensal R$ 12.206,25

Unidades vendidas: Chapéu Panamá 195 unidades x R$ 162,00 =

Faturamento mensal R$ 32.590,00

Faturamento Mensal: R$ 43.796,25

Faturamento Anual: R$ 525.555,00 (-) Custo Anual: R$ 291.975,00

(-) Despesas Anuais R$ 180.330,00 = Lucro Anual: R$ 53.250,00

Comparação Entre o Retorno Do Investimento em um Empreendimento ou na Compra De Títulos Públicos.

- Valor do Título : R$ 200.000,00

- Dedução I.Renda (15%) : R$ 30.000,00

- Valor Líquido do resgate do Título: R$ 170.000,00

Investimento de R$ 170.000,00 na compra de Títulos Públicos:

LTN – Pré-fixados – Taxa Selic estimada 7,23% a.a.

Título:

LTN Dias corridos entre a data de compra e a de vencimento: 1825

Dias corridos entre a data de compra e a de venda: 1825

Dias úteis entre a data de compra e a de vencimento: 1256

Dias úteis entre a data de compra e a de venda: 1256

Valor investido líquido: R$ 170.000,00

Rentabilidade bruta (a.a.): 7,23%

Taxa de Negociação (0,0%): R$ 0,00

Taxa de administração na entrada: R$ 850,00

Valor investido bruto: R$ 170.850,00

Valor bruto do resgate: R$ 241.975,66

Valor da taxa de custódia do resgate: R$ 3.089,82

Valor da taxa de administração do resgate: R$ 4.119,76

Alíquota média de imposto de renda: 15,00%

Imposto de renda: R$ 10.796,35

Valor líquido do resgate: R$ 223.969,74

Rentabilidade líquida após taxas e I.R. (a.a.): 5,58%

Valor do Retorno investido em Títulos Públicos após 05 anos:

R$ 223.969,74 (-) R$ 170.000,00 = R$ 59.969,74

Valor retorno investido em empreendimento após 05 anos:

R$ 291.315,29 (-) 170.000,00 = R$ 121.315,29

(valor referência lucro 1º ano - R$ 53.250,00 (variação de 4.5% ano) x 5 anos)

A montagem Do Fluxo De Caixa Reverente Para a Análise Do Investimento

FLUXO DE CAIXA – É a composição das entradas e saídas de caixa, em determinadas datas no tempo especifico e representado com seta para cima quando o Fluxo de Caixa está positivo, seta para baixo quando o Fluxo de Caixa está negativo. O tempo é representando por uma reta.

Quantidade Mensal de venda: 350 unit.

Faturamento Anual: R$ 43.796,25 x 12 = R$ 525.555,00

Projeção de Crescimento do faturamento para os próximos 05 anos (4,5% a.a)

Preço de Venda: R$ 240,75

Venda Mensal: R$ 43.796,25

1º ano R$ 525.555,00

2º ano R$ 549.204,98

3º ano R$ 573.919,20

4º ano R$ 599.745,56

5º ano R$ 626.734,11

DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA – O diagrama de fluxo de caixa relevante considera os valores que efetivamente entraram e saíram do caixa, do retorno de caixa do investimento. O diagrama de fluxo de caixa abaixo vem demonstrando o crescimento líquido (faturamento (–) despesas) da empresa na expectativa de 5 anos.

1° R$ 54.426,37

2° R$ 52.102,03

3° R$ 49.877,78

4° R$ 47.749,31

5° R$ 45.712,500

R$ (170.000,00)

- O Retorno do valor investido será obtido aproximadamente em 03 anos e 7 meses.

2.3 Etapa 3

Técnicas De Análise De Investimentos

VPL: Valos Presente Liquido

TIR: Taxa Interna de Retorno

Payback

São utilizados os métodos de avaliação de investimentos para demonstrar qual investimento terá o melhor retorno ou o retorno de forma mais rápida.

Valor Presente Líquido indica o valor atual de uma serie de capitais futuros com uma taxa de juros determinada e por um prazo especifico. É obtido por meio do fluxo de caixa futuro descontando uma taxa de juros compostos em uma determinada data. Possibilita examinar a viabilidade de um projeto e se o mesmo terá um retorno mínimo esperado.

A TIR indica a rentabilidade de um investimento por um tempo especifico representa a taxa de juros que irá retornar o VPL comparados a TIR com a TMA, o custo de oportunidade ou o custo médio ponderado de capital, quando a TIR é superior a estes o projeto é economicamente viável para o investidor, em suma está recebendo retorno superior ao mínimo esperado, ou superior ao custo do capital empregado.

Payback demonstra o prazo de recuperação de um investimento, ou seja, é medido em tempo, é utilizado para avaliar se o investimento é atrativo porem não pode ser usado como indicador predominante da viabilidade do investimento. Entende-se que quanto mais rápido o retorno. Menor o payback melhor é o projeto.

Quadro comparativo TIR, VPL e Payback:

Payback VPL TIR

Montante

Não leva em conta o valor do dinheiro no tempo apenas o período que o mesmo será rentável

Riscos

Não considera os riscos de cada projeto, apenas o seu período de retorno.

Fluxo de Caixa

Não considera os fluxos de caixa após o período de Payback

Montante

Considera o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da TMA.

Riscos

Pode considerar diferentes ricos, ajustando a TMA de cada projeto conforme critério de avaliação.

Fluxo de Caixa

Considera todos os fluxos de caixa, inclusive com determinação de período de tempo para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.

Montante

Considera o valor do dinheiro no tempo mediante o uso da TMA.

Riscos

Pode considerar diferentes riscos, ajustando a TMA de cada projeto;

Fluxo de Caixa

Considera todos os fluxos de caixa, inclusive com determinação de período de tempo para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.

Demonstração Dos Cálculos:

Valor do investimento: R$ 170.000,00

Investimento A: Micro empresa - Loja de bijuterias “Diva Bijus”

TMA: Conforme tabela IPCA = 4,38%

Payback:

Projeto A

Acumulado

Investimento Inicial

R$ 170.000,00

Ano 1 2 3 4 5

Entradas de caixa R$ 45.712,50 R$ 47.749,31 R$ 93.461,81 R$ 52.102,03 R$ 54.426,37

Acumulado R$ 45.712,50 R$ 93.461,81 R$ 143.339,59 R$ 195.441,63 R$ 249.868,00

O retorno do Payback estimado é de aproximadamente 43 meses.

VPL:

PROJETO

Investimento Inicial

-R$ 170.000,00

Ano 1 2 3 4 5

Entradas de caixa R$ 45.712,50 R$ 47.749,31 R$ 49.877,78 R$ 52.102,03 R$ 54.426,37

FC data 0 -R$ 170.000,00

FC data 1-5 R$ 219.297,17

VPL R$ 49.297,17

O VPL nos mostra que o projeto é capaz de recuperar o investimento inicial

TIR:

PROJETO

Investimento Inicial

-R$ 170.000,00

Ano 1 2 3 4 5

Entradas de caixa R$ 45.712,50 R$ 47.749,31 R$ 49.877,78 R$ 52.102,03 R$ 54.426,37

TIR

13,91%

A TIR nos indica o retorno anual do investimento é de 13,91%.

2.4 Etapa 4

Avaliação

Após as analises chegamos à conclusão que o investimento no empreendimento “Diva Bijus” tem maior rentabilidade em comparação a investir em títulos do tesouro, visto que desta forma o retorno do valor empreendido no Investimento é mais rápido assim como o seu rendimento o que exalta a atratividade do empreendimento.

Vemos que após 5 anos o investimento em titulo teve a sua rentabilidade liquida em aproximadamente 5.58%, porem temos a rentabilidade de 13,91% superior a margem esperada de 4,38% da TMA. O que comprova que apesar dos riscos o bom planejamento e estrutura permite que o empreendimento venha a prosperar.

Risco e Incerteza Do Projeto e Aplicação Financeira

Os investimentos normalmente são avaliados sem levar em conta se o que foi previsto não venha a existir em realidade. Este raciocínio permite simplificar as analises e aproxima-se razoavelmente na grande parte dos projetos de investimentos são fidedignos sabendo que os erros e singularidades não influenciarão o resultado final podendo assim evidenciar a viabilidade do empreendimento avaliado.

O risco, podemos descrever como uma situação em que as possibilidades do futuro são conhecidas. Já a incerteza, podemos usar como referencia uma situação em que não se conhecem essas possibilidades.

Neste caso estudado podemos ver que apesar dos riscos envolvidos o retorno do valor investido em um empreendimento é mais rápido do que a aplicação deste dinheiro no tesouro nacional.

A estimativa do fluxo de caixa livre obtidos com o projeto de análise demonstra que as previsões de investimentos em ativos, de vendas, também de preços, de custos e despesas foram elaboradas de forma realista o que ressalta a atratividade do empreendimento.

De qualquer modo, a incerteza é considerada, pois envolve cenários econômicos e políticos de longo prazo o que gera uma cautela com relação as decisões envolvidas.

Os métodos usados de avaliação dos projetos de investimento são:

Payback;

Valor presente líquido – VPL;

Taxa interna de retorno – TIR.

Payback : O período de tempo necessário para que haja o retorno do capital investido é de aproximadamente 43 meses, ou seja, 3 anos e 7 meses o tempo de recuperação do investimento realizado. Levarmos em consideração que quanto maior o prazo maiores são as incertezas, procuramos diminuir os riscos optando pelo empreendimento onde obtemos retorno do capital dentro de um período de tempo razoável.

O cálculo do Valor Presente Líquido – VPL, leva em conta o valor do dinheiro no tempo. O VPL do investimento é igual ao valor presente do fluxo de caixa líquido, descontado pelo custo médio ponderado de capital. Vemos que estes valores nos deram um ponto de referencia favorável

A Taxa Interna de Retorno – TIR á 13,91% nos demonstra que a viabilidade é tangível e que a opção por este investimento, permitirá que o capital seja bem empregado, e com suas chances de rentabilidade superior ao esperado em uma aplicação financeira.

Análise De Risco e Incerteza

Como objeto de analise observamos o comportamento dos investimentos em questão alterando as suas taxas de rentabilidade, para obtermos a variação dos rendimentos nas situações abordadas.

VPL á TMA de 7,23%

PROJETO

Investimento Inicial

-R$ 170.000,00

Ano 1 2 3 4 5

Entradas de caixa R$ 45.712,50 R$ 47.749,31 R$ 49.877,78 R$ 52.102,03 R$ 54.426,37

FC data 0 -R$ 170.000,00

FC data 1-5 R$ 202.410,72

VPL R$ 32.410,72

Aplicação financeira á uma taxa de 4,38%

Título: LTN Dias corridos entre a data de compra e a de vencimento: 1825

Dias corridos entre a data de compra e a de venda: 1825

Dias úteis entre a data de compra e a de vencimento: 1256

Dias úteis entre a data de compra e a de venda: 1256

Valor investido líquido: R$ 170.000,00

Rentabilidade bruta (a.a.): 4,28%

Taxa de Negociação (0,0%): R$ 0,00

Taxa de administração na entrada: R$ 850,00

Valor investido bruto: R$ 170.850,00

Valor bruto do resgate: R$ 210.495,03

Valor da taxa de custódia do resgate: R$ 2.853,71

Valor da taxa de administração do resgate: R$ 3.804,95

Alíquota média de imposto de renda: 15,00%

Imposto de renda: R$ 6.074,25

Valor líquido do resgate: R$ 197.762,11

Rentabilidade líquida após taxas e I.R. (a.a.): 2,98%

Vemos que o que pode ser de grande efeito em uma circunstância não se aplica quando á invertemos, neste caso sabemos que a rentabilidade da aplicação financeira em relação ao empreendimento, obtemos vantagens quando que se aplicamos a taxa sobre a aplicação financeira temos uma rentabilidade menor, o que inviabiliza totalmente o investimento deste capital em tal empreendimento.

3 Considerações Finais

Após as verificações e cálculos das variações de rentabilidade a equipe de investidores resolveu optar por empreender o capital disponível na empresa “Diva Bijus”, pois os dados apresentados evidenciaram que apesar de seus riscos e incertezas as chances de retorno do capital investido no menor curto de tempo seria nesta modalidade.

Os investidores sabendo que o mercado empresarial tem seus altos e baixo ainda assim considera que o empreendimento é rentável, evidenciando assim que com o máximo de planejamento e atenção as oportunidades são maiores fazendo, deixando em pauta o atrativo do empreendimento.

4 Referências Bibliográficas

ABIP – Associação Brasileira das Indústrias de Panificação, , Acesso em 24/03/14.

DORNELAS, J.C.A, Empreendedorismo, 3ª ed.,Rio de Janeiro, Elsevier, 2008, p. 93-122 .

OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria, Análise de Investimentos, São Paulo: Editora Alínea p. 15-37

SINDIPAN – Sindicato e Associação dos Industriais de Panificação e Confeitaria de São

Paulo, , Acesso em 24/03/14.

SEBRAE – Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas, , Acesso em 24/03/13. TESOURO NACIONAL – Ministério da Fazenda, , Acesso 24/03/14.