ANALISE DE INVESTIMENTOS

ETAPA 1: Os Tipos de Investimentos

Passo 1:

Os Tipos de Investimentos

Os investimentos podem ser de diversos tipos mas, basicamente, dividem-se em três grandes categorias, quando definidos em relação a sua origem. Dessa forma, temos os seguintes tipos básicos de investimento:

a) Investimentos Públicos: são recursos disponibilizados pelos governos ou en-tidades públicas a fim de gerar bem-estar social. Os investimentos públicos, em geral, não têm por objetivo gerar retornos monetários, mas sim retornos sociais. Alguns exemplos de investimentos públicos são hospitais, escolas, rede de saneamento básico, pavimentação de ruas, dentre outros.

b) Investimentos Privados: são recursos disponibilizados por pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, a fim de gerar retorno monetário aos investido-res. Esses investimentos são os maiores geradores de emprego e tributos de qualquer país capitalista. Alguns exemplos de investimentos privado são fá-bricas particulares, empresas de prestação de serviço particulares, lojas de varejo, shopping centers, dentre outros.

c) Investimentos mistos: são recursos disponibilizados em parte pelos governos ou entidades públicas e, em parte, por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado. Esse tipo de investimento normalmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital misto e tem o objetivo de gerar tanto bem-estar para a sociedade quanto retorno monetário. Alguns exemplos de investimento misto são a Petrobrás, Banco do Brasil.

Passo 2:

O tipo de Investimento escolhido é de Caráter Privado, com apenas um Investidor, realizando a prestação de Serviços no ramo de Manutenção de motores motos, com um empreendimento que há 10 anos.

Passo 3:

O serviço prestado será o de Manutenção de motores de motos e lanchas.

Neste caso, faremos a analise de apenas um dos inúmeros serviços prestados, que será a Manutenção de um motor de moto 2 tempos popa, muito utilizada em peque-nos barcos pesqueiros.

ETAPA 2: A montagem do fluxo de caixa relevante para a análise de investimen-tos

Passo 1:

Pode-se concluir que existem três tipos de Investimentos; Públicos, Privados e Mis-tos.

Os investimentos são necessários para a sobrevivência das organizações, que al-mejam crescimento, expansão de mercado consumidor, geração de retornos, bem-estar social, etc...

As organizações necessitam de investimentos para repor o desgaste e a obsolência de seus equipamentos e máquinas.

As principais formas de Aplicações Financeiras no Brasil são:

* CDB

* Caderneta de Poupança

* Debentures

* Ações de Empresas

* Fundos de Investimentos

* Títulos Públicos

Passo 2:

A) Manutenção de motor 2 tempos popa, sendo necessário desmontar, trocar de peças, montagem e regulagem.

Regulagem: R$10,00

Montagem: R$15,00

Peças: R$4,00

Entrega: R$5,00

Total da Manutenção: R$34,00

Nota: A quantidade de motores a serem consertados mensalmente é de 30 unida-des.

B) R$34,00 x 30 Unidades = R$340,00 por mês.

R$340,00 x 12 Meses = R$4.080,00 (Faturamento Anual)

C) R$4.080,00 x 5 Anos = R$20.400,00 (Faturamento de 5 Anos)

D) Custos e Despesas Mensais:

Salário do Funcionário: 660,00

Valor Real e Unitário das Peças Utilizadas para a Manutenção:

Juntas: R$ 8,00

Cola vedante: R$ 0,50

Entrega: R$1,00

Com base no valor unitário das peças e do Salário do Funcionário, podemos calcu-lar o custo mensal para realizar a manutenção dos motores:

R$ 660,00 x 1 = R$ 660,00

R$ 660,00 x 1 = R$ 660,00

R$ 8 x 30 = R$ 240,00

R$ 0,50 x 30 = R$ 15,00

R$ 1,00 x 30 = R$ 30,00

Total:

O custo mensal para realizar o processo de Manutenção dos motores é de R$ 945,00.

E)Custos e despesas anuais: R$ 11.340,00

F)

Investimento Inicial:

Peças: R$340,00

Ferramentas: R$500,00

Salários a pagar: R$ 660,00

Aluguéis a Pagar: R$ 800,00

Total: R$ 2.300,00

E) Fluxo de Caixa:

Mês | Fluxo de Caixa |

0 | -2.300,00 |

1 | 340,00 |

12 | 4.080,00 |

60 | 20.400,00 |

ETAPA 3: As técnicas de análises

Passo 1:

A taxa Selic é a taxa básica de Juros da economia, determinada pelo Banco Central periodicamente nas chamadas reuniões do Copom (Comitê de Politica Monetária).

Passo 3: (Equipe)

Utilizando a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de 7.40%, divulgada no dia 09/05/2013:

TIR: 2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

7.40 [I]

[F] [IRR]

TIR: 141.04%

VPL: 2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

7.40 [I]

[F] [NPV]

VPL: 18020.82

NOTA: O projeto recuperou o Investimento Inicial, pagou o TMA sobre esse investi-mento e produziu um retorno positivo.

PAYBACK:

Mês | Fluxo de Caixa |

0 | -2.300,00 |

1 | 340,00 |

12 | 4.080,00 |

60 | 20.400,00 |

Investimento Inicial: 2.300,00

Retornos: 20.400,00

Tempo: 60 meses

2.300,00/ 20.400,00 = 8,9, ou seja, entre o 8º e o 9º mês o Payback foi atingido (Tempo no qual foi recuperado o valor investido).

ETAPA 4: A inflação e seu efeito na análise de investimentos

Passo 1:

A inflação é o aumento constante dos preços na economia.

É medida pelos índices dos preços.

Existem basicamente dois tipos de índices de Preços;

* Índices Gerais de Preços

* Índices de Preços ao Consumidor

As principais conseqüências da Inflação são:

Os custos impostos para a sociedade, emissão e controle da moeda, o incentivo ao aumento de concentração da moeda, diminuição do crescimento econômico, etc...

Os três principais tipos de inflação correspondem a:

* Inflação de Demanda

* Inflação Crônica

* Inflação de Custos

A inflação é um importante fator a ser considerado sempre que for realizada uma analise de Investimentos, visto que a inflação acumulada pode distorcer a analise no caso de não ser considerada corretamente.

Passo 2:

O efeito da inflação sobre o projeto apresentado foi:

Aumento dos preços dos materiais utilizados e o aumento do valor final repassado ao contratante do serviço, de manutenção de motores de motos e lanchas.

ETAPA 5: Imposto de renda e depreciação na análise de investimentos

Passo 1:

A depreciação e o Imposto de Renda exercem efeitos positivos e negativos quando se trata de um Investimento.

O imposto de Renda é um tributo cobrado em quase todos os países. O tributo tem como base de calculo normalmente o lucro contábil (a diferença entre receitas e despesas). Na analise de investimentos o que é relevante é o fluxo de caixa gerado pelo projeto.

A depreciação é uma despesa contábil. E quando um Ativo perde o valor ao longo do tempo, gerando uma despesa, diminui o lucro, operacional, que resulta na dimi-nuição da base de calculo do imposto de renda.

Passo 2:

Depreciação de Máquinas e Equipamentos (Ferramentas)

R$ 500,00 /10 = 50,00

ETAPA 6: Incerteza, risco e volatilidade na análise de investimentos. O papel e o tratamento do risco na análise de investimentos

RISCO: Possibilidade de perda. Quanto mais certo for o retorno de um ativo ou de uma carteira de ativos, menor sua variabilidade e, portanto, menor seu risco.

Ex: O depósito numa caderneta de poupança é menos arriscado que apostar em corridas de cavalo, pois a primeira rende juros constantes mais uma taxa de juros pôr ano e são garantidos pelo governo federal.

DIFERENÇA ENTRE RISCO E INCERTEZA: Está relacionada ao conhecimento das probabilidades ou chances de correrem certos resultados. O risco ocorre quan-do quem toma as decisões da aplicação de um ativo pode estimar as probabilidades relativas a vários resultados, com base em dados históricos, o que chamamos de distribuições probabilísticas objetivas. Quando não se tem dados históricos e precisa fazer estimativas aceitáveis, ou seja, distribuições probabilísticas subjetivas, lidamos com a incerteza.

RETORNO ESPERADO: O que um indivíduo espera que uma ação possa proporci-onar no próximo período. É apenas uma expectativa, já que o retorno efetivo poderá ser maior ou menor que o esperado. A expectativa de um indivíduo pode simples-mente ser o retorno médio que o título obteve no passado

Relação entre risco e retorno: o RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO DEVE SER PROPORCIONAL AO RISCO ENVOLVIDO. RISCO É UMA MEDIDA DA VOLATILIDADE DOS RETORNOS E DOS RESULTADOS FUTUROS.

VOLATILIDADE: é a quantidade de flutuações que ocorrem com uma série de nú-meros quando eles se desviam de uma série representativa.

RISCO DE ATIVO INDIVIDUAL: Apesar de medir o risco de ativo individual da mesma maneira que o risco de uma carteira, é importante diferenciá-los, porque aqueles que mantém carteiras recebem alguns benefícios. A fim de sentir melhor o conceito de risco relativo a retornos esperados de um dado ativo, é útil avaliar risco pôr ambos os pontos de vista, quantitativo e comportamental.

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE. Uma simples visão comportamental de risco é obti-da usando-se a análise de sensibilidade, que consiste em se considerar inúmeros resultados possíveis ao se avaliar um projeto. O procedimento básico é avaliar um ativo, usando-se inúmeras estimativas de possíveis retornos, para se ter uma per-cepção da variabilidade dos resultados. Uma das abordagens mais comuns é esti-mar os retornos mais pessimistas (piores), mais prováveis (esperados) e mais otimis-tas (melhores), relacionados a um ativo. Neste caso, o risco do ativo será refletido pela faixa, que é a medida básica de risco. A faixa pode ser encontrada subtraindo-se o resultado pessimista do otimista. Quanto maior for a faixa para um dado ativo, maior é a variabilidade ou risco que ele deve possuir.

O RISCO DE UMA CARTEIRA: Uma carteira é uma coleção, ou grupo de ativos. Sendo assim, o risco de um investimento em um único ativo não pode ser visto co-mo independente de outros ativos de uma empresa. Para isto, o objetivo do adminis-trador financeiro para dada empresa é criar uma carteira eficiente, que maximize re-tornos para um determinado nível de risco ou minimize o risco para um dado nível de retorno.

RISCO E TEMPO: O risco não deve ser considerado apenas em relação ao tempo presente, mas como função crescente do tempo.

RISCO DE CARTEIRA. A carteira da empresa que consiste em seus ativos totais não é diferenciada da carteira do indivíduo (um ativo), ou seja, do que já foi proposto aqui. Mas, o risco de ativos propostos de investimento não pode ser visto indepen-dentemente de outros ativos.

O CAPM- Capital Asset Pricing Model é um modelo que estuda a atitude em termos de risco e rentabilidade dos investidores em ativos, designadamente ações, e que permite aos gestores de uma determinada empresa avaliar a taxa de retorno mínima dos investidores que essa empresa deverá apresentar por forma a satisfazer as ex-pectativas dos investidores.

Passo 1:

2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

7.40 [I]

[F] [NPV]

VPL: 18020.82

2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

8.40 [I]

[F] [NPV]

VPL: 17501.40

2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

9.40 [I]

[F] [NPV]

VPL: 17000.16

A PARTIR:

2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

140.41 [I]

[F] [NPV]

VPL: 15.75

2300 [CHS] [G] [CFO]

340 [G] [CFJ]

4080 [G] [CFJ]

20400 [G] [CFJ]

141.40 [I]

[F] [NPV]

VPL: -8.85

NOTA: O Projeto é viável até quando a variação da TMA é de 140,40%, tendo assim um VPL de 15.75. A partir do momento que a variação da TMA é de 141.40%, o VPL se torna NEGATIVO, apresentando um valor de -8.85, tornando assim, o Projeto in-viável.