Adm Financeira E Orçamentaria

ETAPA 3

Passo 2

Companhia A: O Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, titulo do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendo de 6%, e os investidores esperam receber R$6,00 de dividendos por ação no próximo ano

R: Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____6____= R$ 59,26

Ks= 0,0975+1,5(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,16125-0,06)

Ks=0,16125

Ks= 16,12%

Companhia Z: Tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, titulo do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendo de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

R: Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____8____= R$ 93,29

Ks= 0,0975+0,9(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,13575-0,05)

Ks=0,13575

Ks= 13,58%

Passo 3

Companhia Y: anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos 3 anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser apenas 7%. O dividendo anual por ação devera ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

R: Companhia Y – taxa de 18 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,18)

0,15- 0,18

P0 = 7,69

Companhia Y – taxa de 7 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,07)

0,15- 0,07

P0 = 7,06

R: O preço mais alto a taxa de 18 %.

Passo 4

Metodos de Orçamento de Capital sem risco.

PROJETO A

Ano Fluxo de caixa( R$) TMA TIR Playback simples Indice de Lucratividade

1 250.000,00 10, 75% 250.000,00

2 250.000,00 10, 75% 250.000,00

3 250.000,00 10, 75% 250.000,00

4 250.000,00 10, 75% 250.000,00

5 250.000,00 10, 75%

6 250.000,00 10, 75%

7 250.000,00 10, 75%

8 250.000,00 10, 75%

9 250.000,00 10, 75%

10 250.000,00 10, 75%

VPL 2.500.000,00 1.000.000,00

Playback

250.000,00 x 4= 1.000.000,00- 1.200.000,00= 200.000,00

200.000,00/ 250.000,00=