ANALISE DE INVESTIMENTOS

Atividade de avaliação a distância (AD)

Disciplina: Análise de Investimentos 2010/B

Curso: Ciências Contábeis

Professor(a): Orlando da Silva Filho

Nome do(a) aluno(a): RUDIMAR GUOLLO

Data: 20/09/2010

1. Determinada empresa está investindo na aquisição de uma máquina cujos diagramas de fluxo de caixa projetados de duas possíveis alternativas estão desenhados a seguir. Este investimento é algo temporário, sem repetição.

ALTERNATIVAS A e B:

DFCA(em reais)

DFCB (em reais)

Primeira etapa:

Escreva as equações que representam os Valores Presentes Líquidos – VPLs – para cada alternativa, simbólica e algebricamente à Taxa de Mínima Atratividade – TMA – de 9% ao ano e depois apresente o desenvolvimento dos cálculos e o resultado de cada um deles; para o cálculo final poderá usar a HP 12C.

A seguir, conclua citando qual das alternativas é a mais atrativa através do Método do VPL.

Resposta Primeira Etapa:

Alternativa A Alternativa B

Invest.Inicial= 14.000,00 (Io) Invest. Inicial= 15.000,00 (Io)

3.060;CHSPMT;4n;9i;PV= 9.913,54 2.760;CHSPMT;6n;9i;PV= 12.381,14

7.060;CHSFV;5n;9i;PV= 4.588,52 6.260;CHSFV;7n;9i;PV= 3.424,43

VLP= 9.913,54+4.588,52-14.000= 502,06 VLP= 12.381,14+3.424,43-15000= 805,57

Conclusão a alternativa B é mais atraente.

Segunda etapa:

Escreva agora as equações que representam os Valores Anuais Uniformes Equivalentes - VAUES – para cada alternativa, simbólica e algebricamente, utilizando a mesma TMA de 9% ao ano;

Calcule os VAUES de cada alternativa apresentando os desenvolvimentos; use aqui também, para a facilidade dos cálculos, a sua HP 12C.

Conclua esta segunda etapa, citando qual das alternativas é a mais atrativa através do Método do VAUE;

Sugestão: Utilize para o cálculo do VAUE de cada alternativa, os VPLs que conseguiu na primeira etapa, mas cuidado com a vida econômica de cada um; observe que para o Método do VAUE, quando não houver repetição, o horizonte para os cálculos deverá ser o mesmo. Se não quiser utilizar esta sugestão, poderá utilizar os procedimentos normais de Matemática Financeira, calculando os termos (A ou PMT) de cada um dos fluxos, usando as fórmulas convenientes, mas não deixando de observar a igualdade entre os horizontes.

Resposta da Segunda Etapa:

Alternativa A

VAUE= 502,06;CHSPV;7n;9i;PMT= 99,75

Alternativa B

VAUE= 805,57;CHSPV;7n;9i;PMT= 160,06

Conclusão a alternativa B é mais atrativa.

Terceira etapa:

Escreva novamente as equações dos VPLs = 0 das duas alternativas a uma taxa genérica i que denominamos Taxa Interna de Retorno.

Resolva as duas equações, calculando as duas TIRs, com duas casas decimais e citando se as duas alternativas são atrativas, ao compará-las com a TMA de 9% ao ano e depois, qual delas é a melhor, comparando-as entre si, aplicando as noções do Método da TIR.

Sugestão: Utilize a HP 12C. Caso não consiga uma HP 12C faça os cálculos de cada uma das etapas citadas através de uma calculadora científica, mas para a TIR terá que rever seus conhecimentos de Interpolação Linear; utilize, para facilitar, o intervalo a que pertencem as duas TIRs: [ 10%, 11 %].

Resposta da Terceira Etapa:

Alternativa A Alternativa B

TIR= 14.000,00;CHS; gCFo TIR= 15.000,00;CHS; gCFo

3.060,00; gCFj 2.760,00; gCFj

4 gNj 6 gNj

7.060,00; gCFj 6.260,00; gCFj

f; IRR f; IRR

TIR= 10,20 TIR= 10,42

Conclusão: As duas alternativas são atrativas, sendo que as taxas de retorno, são superiores a TMA,

Mas comparando uma com a outra a alternativa B e mais atrativa.

Resposta: (Desenvolvimentos e cálculos: 3,0 pontos)

2. Determinado investidor possui hoje R$ 125.000,00 para aplicar no mercado financeiro e ele decidiu assim:

2.1. 20% no Banco A, à taxa efetiva de juros compostos de 1,4% ao mês, durante 3 meses e 17 dias, através da convenção exponencial;

2.2. 72,5% no Banco B, à taxa efetiva de juros compostos de 5% ao trimestre, durante 6 meses;

2.3. O restante, o investidor aplicou na Poupança à taxa real e nominal de 6% ao ano com capitalização mensal, durante dois meses, às TRs – Taxas referenciais de juros – de 0,6% e 0,7% , respectivamente.

PERGUNTAMOS: Se o Imposto de Renda das duas primeiras aplicações estivesse num patamar de 15% sobre os juros auferidos, quais das afirmações abaixo estão corretas?

Se quiser explicitar os cálculos, enviando-os, tudo bem‼ Se não, simplesmente assinale.

( XX )Montantes líquidos (descontado o Imposto de Renda) das duas primeiras aplicações: R$ 26.080,29 e R$ 98.520,70;

( )A expressão numérica para calcularmos o montante da parte que foi aplicada na poupança é F = 9.375(1,006)(1,007)(1,005)²;

( )Se as duas primeiras partes fossem aplicadas a Juros Simples renderiam 3% menos de juros brutos do que os juros brutos compostos;

( )Se a primeira parte fosse aplicada à taxa da segunda parte e vice-versa,