Adm Financeira
Trabalho Universitário: Adm Financeira. Pesquise 862.000+ trabalhos acadêmicosPor: JuliaBK • 24/9/2013 • 1.083 Palavras (5 Páginas) • 776 Visualizações
Etapa 4.
Passo 2.
Discutir sobre a importância da avaliação dos riscos nas tomadas de decisões dos ativos, resolvendo o seguinte estudo de caso:
1. Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos e R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros anos e de R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. Qual projeto é o mais arriscado se a taxa de desconto mudar de 10% para 14%?
Projeto X
Ano FC FVP (10%) FVP (14%) FC (10%) FC (14%)
1 R$ 70.000,00 0,909 0,877 R$ 63.630,00 R$ 61.390,00
2 R$ 70.000,00 0,826 0,769 R$ 57.820,00 R$ 53.830,00
3 R$ 70.000,00 0,751 0,675 R$ 52.570,00 R$ 47.250,00
4 R$ 130.000,00 0,683 0,592 R$ 88.790,00 R$ 76.960,00
5 R$ 130.000,00 0,621 0,519 R$ 80.730,00 R$ 67.470,00
R$ 343.540,00 R$ 306.900,00
AS=FCT(10%)-II AS=FCT(14%)-II
AS=343.540,00-60.000,00 AS=306900-60000
AS=283.540,00 AS=246900
Protejo Z
Ano FC FVP (10%) FVP (14%) FC (10%) FC (14%)
1 R$ 180.000,00 0,909 0,877 R$ 163.620,00 R$ 157.860,00
2 R$ 180.000,00 0,826 0,769 R$ 148.680,00 R$ 138.420,00
3 R$ 180.000,00 0,751 0,675 R$ 135.180,00 R$ 121.500,00
4 R$ 130.000,00 0,683 0,592 R$ 88.790,00 R$ 76.960,00
5 R$ 130.000,00 0,621 0,519 R$ 80.730,00 R$ 67.470,00
R$ 617.000,00 R$ 562.210,00
AS=FCT(10%)-II AS=FCT(14%)-II
AS=617.000,00-60.000,00 AS=562.210,00-60.000,00
AS=557.000,00 AS=502.210,00
Sensibilidade
Projeto X Projeto Z
R$ 283.540,00 R$ 557.000,00
R$ 246.900,00 R$ 502.210,00
∆% -12,92% ∆% -9,84%
2. Supor que você deseje encontrar o VPL de um projeto, mas não tem ideia de qual taxa de desconto utilizar. Você sabe, entretanto, que o beta da companhia é 1,5, a taxa livre de risco é 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, é de 16%. Você acredita também que o risco do projeto não é muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nível de risco para esse investimento.
KS = RF + (KM – RF ) β
KS = 0,08 + (0,16 – 0,08) 1,5
KS = 0,08 + 0,08 * 1,5
KS = 0,08 + 0,12
KS = 0,20
KS = 20%
Passo 3.
Calcular a Viabilidade que a Companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações sobre os projetos X, Y, e Z.
Projetos da Companhia Doce Sabor
Projeto X Projeto Y Projeto Z
Ano VPL Desvio Padrão VPL Desvio Padrão VPL Desvio Padrão
1 R$ 200,00 12 R$ 150,00 34 R$ 250,00 10
2 R$ 300,00 17 R$ 300,00 41 R$ 380,00 35
3 R$ 400,00 21 R$ 450,00 27 R$ 430,00 54
4 R$ 500,00 20 R$ 550,00 30 R$ 640,00 68
5 R$ 600,00 33 R$ 670,00 20 R$ 720,00 62
Projeto VPLMS DPMS COEF
X R$ 400,00 20,6 5%
Y R$ 424,00 30,4 7%
Z R$ 484,00 45,8 9%
Bibliografia:
Administração Financeira – PLT A. A. Groppelli – Ehsan Nikbakht
http://www.sebrae-sc.com.br/newart/mostrar_materia.asp?cd_noticia=10715
http://www1.folha.uol.com.br/mercado/364895-confira-os-principais-tipos-de-investimento-e-saiba-como-aplicar.shtml
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4 – ETAPA 4 – MÉTODO DE ORÇAMENTO DE CAPITAL: COM RISCO
4.1 – PASSO 1 – COMENTÁRIO DO ARTIGO DA METODOLOGIA DE CÁLCULO DE CAPITAL
Esta metodologia de cálculo é medida pela relação entre a covariância dos retornos de mercado e da companhia e a variância dos retornos da empresa. São discutidos os principais indicadores financeiros do mercado brasileiro e justificada, por meio de fundamentos estatísticos, a inconsistência dos resultados. É um conceito essencial para toda decisão financeira, e pode ser entendido como o retorno médio exigido para toda a empresa.
4.2 – PASSO 2 – DISCUTIR SOBRE A IMPORTÂNCIA DA AVALIAÇÃO DOS RISCOS NAS TOMADAS DE DECISOES DOS ATIVOS
PROJETO X FVPA 14% FVPA = 1 / (1+ i) n VP
ANO FLUXO DE CAIXA
1 70.000,00 0,8772 61.403,51
2 70.000,00 0,7695 53.865,00
3 70.000,00 0,675 47.250,00
4 130.000,00 0,5921 76.973,00
5 130.000,00 0,5194 67.522,00
Σ 307.013,51
k= 61. 402,71 - média
σ = 11,586,59 – desvio padrão
CV = _σ_ = _11.586,59_ = 0,1887 . 100 = 18,87 %
K 61.402,71
PROJETO X FVPA
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