BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO PASSIVO CIRCULANTE CIRCULANTE

Caixa e Bancos

Fornecedores

Aplicações financeiras

Salários e Encargos sociais

Clientes

Impostos e Contribuições

(-) Provisão para devedores duvidosos

Empréstimos e financiamentos

Estoques

Outras contas

Outras contas NÃO CIRCULANTE

Despesas antecipadas

Empréstimos e financiamentos NÃO CIRCULANTE

Adiantamento de Acionistas Realizável a Longo Prazo

Outras contas

Contas a receber PATRIMÔNIO LÍQUIDO Investimentos

Capital Social

Participação em outras empresas

Reservas de Capital Imobilizado

Ajustes de Avaliação Patrimonial

Veículos

Reservas de Lucros

Máquinas e equipamentos

Ações em Tesouraria

Móveis e utensílios

Prejuízos Acumulados

Imóveis

Intangível

Marca da empresa

TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO

ANÁLISE DO CAPITAL DE GIRO

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO - NCG

Inicialmente será mostrado coo se determina a NCG e quais suas fontes de financiamento e, posteriormente, serão mostradas as causas das variações.

Partiremos da análise conjunta dos prazos médios para se chegar a NCG, considerando que existe uma relação direta entre o número de dias do ciclo de caixa e o dinheiro investido.

Conceito de Necessidade de Capital de Giro

A NCG é a chave para a administração financeira de uma empresa.

A NCG não é só um conceito fundamental para a análise da empresa do ponto de vista financeiro, ou seja, análise de caixa, mas também de estratégias de financiamento, crescimento e lucratividade.

Nenhuma análise econômico-financeira de empresa produtiva (excluem-se, portanto, empresas financeiras e securitárias) pode prescindir de abordar a NCG, tamanha sua importância.

Determinação da NCG

Na padronização de balanços deparamos com a segmentação do Ativo Circulante e do Passivo Circulante em Operacional e Financeiro, os quais fogem das classificações habituais. O objetivo é justamente o de preparar os dados para a apuração da NCG.

O Ativo Circulante Operacional (ACO) é o investimento que decorre automaticamente das atividades de compra/produção/estocagem/venda, enquanto o Passivo Circulante Operacional (PCO) é o financiamento, também automático, que decorre dessas atividades.

A diferença entre esses investimentos (ACO) e financiamentos (PCO) é quanto a empresa necessita de capital para financiar o giro, ou seja, a NCG.

Portanto: NCG = ACO - PCO

onde: NCG = Necessidade de Capital de Giro

ACO = Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional

As situações básicas que ocorrem numa empresa, com relação ao ACO/PCO, podem ser assim resumidas:

ACO > PCO

È a situação normal na maioria das empresas. Há uma NCG para a qual a empresa deve encontrar fontes adequadas de financiamento.

ACO = PCO

Neste caso a NCG é igual a zero e portanto a empresa não tem necessidade de financiamento para o giro.

ACO < PCO

A empresa tem financiamentos operacionais do que investimentos operacionais.

Sobram recursos das atividades operacionais, os quais poderão ser usados para aplicação no mercado financiamento ou para expansão da planta fixa.

Encontram-se a seguir as demonstrações da NCG da Cia. BIG.

X1 X2 X3

Ativo Circulante Operacional

Clientes 1.045.640 1.122.512 1.529.061

Estoques 751.206 1.039.435 1.317.514

Soma 1.796.846 2.161.947 2.846.575

Passivo Circulante Operacional

Fornecedores - 708.536 - 639.065 - 688.791

Outras Obrigações - 275.623 - 298.698 - 433.743

Soma - 984.159 - 937.763 - 1.122.534

NCG=(1)-(2) 812.687 1.224.184 1.724.041

FONTES DE FINANCIAMENTO DA NCG

Para financiar as necessidades de capital de giro, a empresa pode contar normalmente com três tipos de financiamentos:

• Capital Circulante Próprio;

• Empréstimos e Financiamentos Bancários de Longo Prazo;

• Empréstimos Bancários de Curto Prazo e Duplicatas Descontadas.

CAUSAS DAS MODIFICAÇÕES DA NCG

Existe uma relação direta entre o Ciclo de Caixa e o financiamento do investimento em giro. O montante desses financiamentos é conhecido