A Recuperação de Empresas - Caso Câmera

1. CONTEXTO

A Camera Agroalimentos S.A. recorreu aos benefícios da Lei 11.101/05, buscando a proteção judicial frente aos seus credores. Atuando principalmente com grãos (soja, milho, trigo, arroz, canola e girassol), suas atividades vão da compra e venda, plantio e cultivo, armazenamento, logística ao beneficiamento e produção dos seus derivados, tais como óleos, rações e base para rações animais, produtos de consumo (arroz e feijão marca própria e de terceiros), biocombustíveis. Além disso atua também na comercialização de produtos de terceiros como fertilizantes, produtos para plantio e cultivo, e medicamentos veterinários.

Conforme divulgado pela imprensa , a empresa já vêm implementando um processo de reestruturação empresarial desde 2012, quando sofreu a quebra da safra de soja e o aumento do preço dos grãos.

Dentro do processo de reestruturação, a empresa vêm enfrentando:

• Queda de faturamento, saiu de R$ 2,5 bi em 2013 para R$ 900 milhões em 2014;

• Queda das margens;

• Ociosidade de suas unidades;

• Perda de negócios.

A dívida da empresa com seus credores supera R$ 798 milhões, dividido entre as 4 classes (trabalhistas, garantia real, quirografários e PMEs).

2. DÍVIDA

Segue abaixo quadro resumo da dívida, dividida entre as classes de credores:

CREDORES VALOR DA DÍVIDA

Classe I - Trabalhistas R$856.877,47

Classe II - Com garantia real R$237.375.824,23

Classe III - Quirografários R$560.626.232,86

Classe IV - MPEs R$72.445,05

TOTAL R$798.931.379,61

3. PROPOSTA DE PAGAMENTO

De forma resumida, a proposta da empresa para pagamento dos credores possui 2 alternativas aos credores:

a) ALONGAMENTO: pagamento parcelado após carência;

b) ANTECIPAÇÃO: pagamento com o produto da venda do controle acionário da empresa ou de suas UPIs. Específico para credores das classes II e III e extra concursais aderentes.

Os credores, que concordarem com o plano, poderão escolher entre as opções acima. Para cada classe de credores há diferenciação de percentuais da dívida a ser paga e prazo para o pagamento.

Há também opção de aceleração do pagamento, dentro de cada classe de credor que conceda novos créditos (créditos extra concursais) para manutenção das operações da empresa.

Abaixo segue quadro resumo da proposta com base na opção de Alongamento:

Segue também simulação de pagamento considerando a proposta de Antecipação. Essa simulação considerou as seguinte premissas:

• Que será obtido o total previsto com a venda do controle acionário da empresa com base no valor de avaliação apresentado no plano, ou seja, R$ 537.911.244,00;

• Que a dívida dos credores extraconcursais que façam adesão às condições de pagamento propostas no plano seja de R$ 50.000.000,00;

• Que o valor total das classes que podem optar por antecipação esteja inscrito nessa opção;

4. ANÁLISE DE VIABILIDADE DO PLANO

4.1. ANÁLISE DAS ATIVIDADES / MERCADOS

Fonte: Site Corporativo Camera Agroalimentos

A empresa Camera Agroalimentos S.A. atua nas seguintes atividades, conforme informações obtidas no site da empresa:

1. Compra, venda e processamento de grãos:

• Soja

• Milho

• Trigo

• Arroz

• Girassol

• Canola

2. Compra e venda de insumos para plantio dos grãos acima;

3. Serviços de armazenamento e logística, utilizando suas próprias unidades e unidades de terceiros.

4. Produção de derivados dos grãos processados, como óleos, rações, gorduras, farelos e produtos para consumo, como biodiesel, óleo de cozinha, margarinas, arroz e feijão para consumo final.

Conforme demonstrado no PRJ apresentado pela empresa, os CREDORES APOIADORES, que concederem novos créditos, através de fornecimento de insumos e produtos à prazo receberão seus créditos de forma diferenciada.

Ao elencar os produtos que devem ser fornecidos por esses fornecedores, o PRJ deixa claro quais são os produtos estratégicos da empresa, em outras palavras, são as Vacas Leiteiras.

Os produtos elencados são:

• Plantio, beneficiamento e processamento de MILHO

• Plantio, beneficiamento e processamento de SOJA

• Plantio, beneficiamento e processamento de TRIGO

As atividades acima são desenvolvidas no país e no mundo por players de peso. Multinacionais como Bunge, Cargill, Monsanto, Louis Dreyfus.

Há ainda grupos estrangeiros, principalmente chineses que atuam parcialmente nesses mercados, além da brasileira de capital aberto M. Dias Branco.

Além das multinacionais referidas anteriormente, há uma variedade de empresas médias e grandes de nacionalidade brasileira e administração familiar, tal qual a Camera, que atuam em parte ou em todos os segmentos acima, como Caramuru, Imcopa, Triângulo Alimentos, Siol, Sina,

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