A Renegociação Fraudulenta

Um a  em pres a  tem   100.000  de  aç ões   preferenc iais   que  paga  dividend os

c ons tantes   de  $8,70  perm anentem ente  e  que  garant e  aos   s eus   inves tidores   um

retorno  de  16,4%.  Pos sui  aind a  4  m il  de  t ítu los   da  d ívida  c om  valor   de  face  de  $  

1.000, ta xa de cupom  de 12% aa, e seu retorn o até seu  vencim ento é de 1 0%aa.  A

obrigação  paga  juros   semes tralm ente  e  s eu  praz o  de  venc im ento  é  de  10

anos. Qual é  o quocie nte  D/E de sta e mpre sa?

Resolução:

P=D/r=8,70/0,164=53,0488

E = n *p  = 100 000 .53,0 488 = $ 5.304.8 78,05  

 

PMT =T  X cupo m*F V  

PMT =0,12 *1 000 =120  a. an o /2 =60  a. semestre

 

PV=  P MT  [( 1+i)n    -1 / i( 1 +i) n]  +F V/( 1+i)n  

 

PV=6 0 [ ( 1+0,0 5 ) 20  -1 /0,05( 1+0,0 5) 20] +10 00/( 1+0,0 5) 20

PV=747,73+376,89=1.124,62

 

D= 400 0*1.1 24,62 =4.49 8,48

D/E= 4.4 98, 48 /  5.30 4,88

D/E=0,84 798 9 *100= 84 ,80 %

 

V=4.498,48+5.304,88=9.803,36.

E/V= 53 04,8 8 /  9803 ,36 =54,1 1%.

D/V= 449 8,4 8 /98 03,36 -4 5,89 %

Sen do E= Capita l pr ópr io da  Empr esa  e D= Débito  da e mpr esa.

Por tan to,  como  o p rob le ma  ped e o q uocien te en tre  débito   (D) d a e mpr esa e m r elação

ao  seu  capital p róp rio ( E) , é  possíve l afir mar  que  a empr esa ca ptou  dinhe iro  e mitindo  

títu los de  dí vida .

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