Análise de Projeto de Investimento – Case Gondomark

Atividade individual Matriz de análise

Tarefa: Análise de Projeto de Investimento – Case Gondomark

Introdução

A Gondomark é uma indústria que fabrica móveis para supermercados. Com 25 anos de experiência, a organização possui grande credibilidade no mercado em que atua. A empresa está crescendo. Novos produtos têm sido incorporados ao portfólio da Gondomark, e o planejamento da empresa prevê o aumento de venda em quantidade de, pelo menos, 10% ao ano no período de cinco anos. Para aumentar a produção, a Gondomark precisa adquirir equipamentos. Desse modo, a empresa empreendeu uma pesquisa de mercado, a partir da qual foram escolhidos os equipamentos da empresa EQUIP. Esses equipamentos têm preço de tabela de R$ 750.000,00 e possuem vida útil de cinco anos, mesmo tempo da previsão de vendas. Ao final, não existe valor residual para a revenda. A organização recebeu duas propostas da EQUIP em relação à forma de pagamento: pagamento à vista com 20% de desconto sobre o preço de tabela. Considere que a Gondomark necessita de empréstimo para aproveitar o desconto para pagamento à vista, conseguido nas seguintes condições: pagamento anual em cinco anos, taxa de juros bancário de 30% a.a. e parcelas iguais; parcelamento do preço total de tabela do equipamento pelo sistema PRICE em cinco anos com prestações anuais de R$ 250.000,00. Considerando as propostas recebidas, será realizada a análise de cada caso para definição da melhor opção, bem como a viabilidade do projeto de investimento em aquisição de equipamentos para aumento da produção e crescimento do percentual de vendas.

Desenvolvimento – análise (etapas 1 e 2)

Na primeira etapa da análise, estão contemplados: o cálculo do valor para pagamento à vista dos equipamentos (opção a). R$ 750.000,00 – 20% de desconto = R$ 600.000,00 O valor para pagamento à vista dos equipamentos à EQUIP é de R$ 600.000,00  Para viabilizar o pagamento nessa modalidade, a Gondomark necessitará de um empréstimo para aproveitar o desconto para pagamento à vista, conseguido nas seguintes condições: pagamento anual em cinco anos, taxa de juros bancário de 30% a.a. e parcelas iguais; o cálculo do valor da parcela anual do empréstimo para que a Gondomark possa pagar o equipamento com o desconto proposto sobre o preço da tabela: pagamento anual em cinco anos, taxa de juros bancário de 30% a.a. e parcelas iguais (opção a); Na calculadora financeira, foram inseridos os seguintes dados: 600.000,00 PV sendo este o valor presente da operação 30 i como taxa de juros 5 n que se refere ao número de parcelas anuais PMT - 246.348,93 foi o resultado obtido como valor da parcela De acordo com o cálculo realizado, para empréstimo de R$ 600.00,00 de acordo com as condições apresentadas acima, a Gondomark deverá arcar com 5 parcelas anuais no valor de R$ 246.348,93 a comparação das duas formas de pagamento, apresentando os valores de prestações iguais das opções a e b, e a definição da melhor forma de pagamento (opção a ou b). Após os cálculos necessários, tem-se na opção a o pagamento à vista de R$ 600.000,00  à EQUIP por meio de um empréstimo bancário que custará à Gondomark  5 parcelas anuais no valor de R$ 246.348,93 como pagamento do empréstimo ao banco, e na opção b parcelamento do preço total de tabela do equipamento no valor de R$ 750.000,00 pelo sistema PRICE em cinco anos com prestações anuais de R$ 250.000,00. Dessa forma na comparação do valor das parcelas de ambas as opções, considerando que se tratam da mesma quantidade de parcelas e mesmo prazo de pagamento, a opção a é considerada melhor por ter menor valor de parcela: R$246.348,93 Para a segunda etapa da análise será analisada a viabilidade do projeto com base nos resultados do Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR). Segundo Galesne, Fensterseifer e Lamb (1999, p.39 e 41) O valor presente líquido de um projeto de investimento é igual à diferença entre o valor presente das entradas líquidas de caixa associadas ao projeto e o investimento inicial necessário, com desconto dos fluxos de caixa feito a uma taxa k definida pela empresa, ou seja, sua TMA. Já Garrity explica que a capacidade de determinar a taxa de retorno sobre um investimento é importante para que se faça as escolhas certas na aplicação de dinheiro. (Garrity, Peter, 2000) Tendo estabelecido a forma de pagamento mais adequada na primeira etapa da análise, serão apresentados abaixo o cálculo do VPL e da TIR do projeto de aumento de venda, considerando que: A taxa de retorno (TMA) é de 30% ao ano, ou seja, a mesma taxa do empréstimo do banco; ausência de imposto de renda; o aumento de venda no primeiro ano é igual a R$ 247.000,00. Para os quatro anos subsequentes, há o acréscimo de 12% sobre o valor do ano anterior. Primeiramente, foi identificado o valor de aumento de vendas de cada ano, considerando o período de 5 anos com base na projeção de aumento das vendas: 1º ano: R$ 247.000,00 2º ano: R$ 247.000,00 x 1,12 = R$ 276.640,00 3º ano: R$ 276.640,00 x 1,12 = R$ 309.836,80 4º ano: R$ 309.836,00 x 1,12 = R$ 347.017,22 5º ano: R$ 347.017,22 x 1,12 = R$ 388.659,28 Para o cálculo do VPL e da TIR, foram considerados os valores acima mencionados como Cash Flow, o valor de R$ 600.00,00 como custo investido no ano zero, a taxa sobre o capital de 30% e o período de 5 anos. Na calculadora financeira, foram inseridos os dados: 600.000,00 CHS g CFo 247.000,00 g CFj 276.640,00 g CFj 309.836,00 g CFj 347.017,22 g CFj 388.659,28 g CFj 30 i 5 n f NPV 120.897,14 como resultado do VPL f IRR 39,37 como resultado da TIR Foi obtido dessa forma os valores de R$ 120.897,14 como valor presente líquido, e 39,37% como Taxa Interna de Retorno. Esses resultados indicam a viabilidade do projeto de investimento em aquisição de equipamentos para aumento da produção e crescimento do percentual de vendas.

Considerações finais

Após a análise dos cálculos para o projeto de investimento em aquisição de equipamentos para aumento da produção e crescimento do percentual de vendas da Gondomark, concluí-se que esse projeto é viável pois seu VPL é positivo, maior que zero, o que indica que o projeto vale mais do que custa, e a TIR maior que sua TMA, o que indica que o projeto trará lucros.

Referências bibliográficas

GALESNE, Alain, FENSTERSEIFER, Jaime, LAMB, Roberto. Decisões de Investimentos da Empresa. 1 ed. São Paulo: Atlas, 1999. GARRITY, Peter. MBA Compacto – Matemática Aplicada aos Negócios. 4 ed. Rio de Janeiro: Campus 2000 https://ls.cursos.fgv.br

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