Atps - HR

Sumário

Introdução        

Etapa 2        

Continuação Passo 2        

Passo 3        

Etapa 3        

Passo 2        

Passo 3        

Passo 4        

Conclusão        

Referências Bibliográficas        

Introdução

A administração financeira área que trata das finanças das empresas e organizações. É de extrema importância para a vida de uma empresa, pois ela é quem norteia as decisões e planejamentos da empresa, e é estimulante porque os administradores financeiros tem a responsabilidade de planejar o futuro crescimento e a direção de uma empresa, o que pode afetar muito a sociedade na qual esta inserida.

Os planejadores financeiros devem ainda cumprir obrigações frente a sociedade mesmo que seu cumprimento afete a lucratividade, planejamento e metas da empresa. Podemos citar como tais obrigações sociais, morais, ambientais e éticas que no processo de decisão não devem ser ignoradas, como por exemplo, métodos de produção onde há a geração de poluição, o que deve sempre ser levado em consideração na reelaboração do planejamento financeiro, algo que reflete inclusive na imagem da empresa.

Os administradores financeiros assumem certas obrigações pelo fato de ficarem incumbidos de gerir a empresa. Devem ter uma percepção clara e ética e evitar compensações ou outras formas de tirar proveito pessoal. Um administrador deve determinar quais investimentos fornecerão os lucros mais elevados e os menores riscos.

Etapa 2

Continuação Passo 2

Calcular também os retornos esperados usando as probabilidades.

Cenário	Retorno Efetivos (Ki)	Probabilidade (P)	Ki x Probi
Recessão	15%	30%	15 x 30% = 4,5%
Normal	25%	40%	25 x 40% = 10%
Expansão	35%	30%	35 x 30% = 10,5%
			K = 25%

Calcular o coeficiente de Variância.

Riscos e Retornos de títulos selecionados
	Retorno anual média (%)	Desvio-padrão	CV
Ações Preferenciais	16.5	36.5	2,21
Ações Ordinárias	12.7	21	1,65
Títulos Empresarias de Longo Prazo	5.9	8.7	1,47
Títulos governamentais de Longo Prazo	4.2	8.4	2
Obrigações do tesouro brasileiro	3.9	4.7	1,2

Passo 3

   Interpretar o balanceamento entre risco e retorno usando os números, no qual os desvio-padrão são: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que o retorno esperado para ambos é de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos apresentam menor risco.

Riscos e Retornos
	Retorno Anual	Desvio Padrão	CV
Projeto A	280	170	0,61
Projeto B	280	130	0,46

   O melhor projeto é o projeto B, pois a cada 1,00 do resultado esperado existe 0,46 de risco.

Etapa 3

Passo 2

   Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:  

   Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.  

Ks = Kf + b x (Km – Kf) Ks = 0,0975 + 1,5 x (0,14 – 0,0975) Ks = 0,0975 + 1,5 x 0,0425 Ks = 0,0975 + 0,06375 Ks = 0,16125%

VPo = D / (Ks – g) VPo = 6 / (0,16125 – 0,06) VPo = 6 / 0,10125 VPo = R$ 59,26

   

   Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Ks = Kf + b x (Km – Kf) Ks = 0,0975 + 0,9 x (0,14 – 0,0975) Ks = 0,0975 + 0,9 x 0,0425 Ks = 0,0975 + 0,03825 Ks = 0,13575%

VPo = D / (Ks – g) VPo = 8 / (0,13575 – 0,05) VPo = 8 / 0,08575 VPo = R$ 93,29

Passo 3

   A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?