Cálculo da receita esperada da empresa

Passo 2: Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular opreço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantidohistoricamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Resposta: Ks = Rf + B (Rm – Rf)

Ks =0, 0975 + 1,5 (0,14 - 0, 0975)

Ks = 0, 0975 + 1,5 0,0425

Ks = 0, 0975 + 0,0638

Ks = 0,1613

P0 = D

Ks - g

P0 = 60,1613 – 0,06

P0 = 6

0,1013

P0 = R$ 59,23

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Resposta: Ks = Rf + B (Rm– Rf)

Ks = 0,0975 + 0,9 (0,14 – 0,0975)

Ks = 0,0975 + 0,9 0,0425

Ks = 0,0975 +0,0383

Ks = 0,1358

P0 = D

Ks – gP0 = 8

0,1358 – 0,05

P0 = 8

0,0858

P = R$ 93,24

Passo 3: A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, eapós esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistasordinários?

D1 = 4.(1+0,18) = 4.1,18 = 4,72

D2 = 4.(1+0,18) = 4.(1,18)² = 4.1,39 = 5,57

D3 = 4.(1+0,18) = 4.(1,18)³ = 4.1,64 = 6,57

Ano

Renda

Fvpa 15%

VP da renda

1

4,72

0,870

4,11...