Exercícios Mercado de Capitais

LISTA DE EXERCÍCIO 01- Valor: 2 pontos

PARTE 1- Introdução ao mercado de renda fixa

Questão 1: Calcule o PU de um título ( bônus) que vence daqui a 5 anos, e avalie se ele está sendo negociado com ágio, deságio ou ao par. Para tal considere as seguintes informações: valor de vencimento ( valor de face) de R$ 1.000,00, e pagamento de cupom de 10% a.a , semestralmente. Para tal, considere as seguintes taxas de retorno exigidas:

a)12% a.a. Resposta: PU=R$929,50

b) 10% a.a Resposta: PU=R$ 1.000

c) 5% a.a. Resposta: PU=R$1.211,30

Questão 2: Suponha um título de dívida com taxa de cupom de 12%a.a. com pagamento semestral, vencimento em 5 anos, valor de face de R$ 1.000,00, vendido por R$ 890,00. Qual seria a taxa de retorno até o vencimento, recebida pelo investidor comprando o título a esse preço?

Resposta:7,427%a.s

Questão 3: Suponha um título de dívida com taxa de cupom de 9%a.a, com pagamento semestral, vencimento em 20 anos, valor de face de R$ 1000,00, vendido por R$ 1200, com cláusula de resgate antecipado de 5 anos pelo preço de resgate de R$ 1100,00.Calcule a rentabilidade até o resgate antecipado.

Resposta:2,9403%a.s

Questão 4: Demonstre que o retorno até o resgate de um título com cupom (pagamento semestral) de 11% a.a, resgatável em 5 anos a um preço de $1120, negociado atualmente a $ 1.233,64, é de 3,559% a.s. Lembre-se que seu valor de face é de $1000.

Questão 5: Um investidor A tem um horizonte de investimento de 6 anos, e está considerando adquirir um título de 10 anos e taxa de cupom de 4,5%a.s., pagos semestralmente. Este está sendo negociado pelo seu valor ao par, ou seja R$ 1.000,00. As suas expectativas são as seguintes:

i. Os pagamentos de cupom semestral poderão ser investidos no momento de seu recebimento até o final do horizonte de investimento a juros de 5% ao semestre;

iii. Espera-se que o título ao final do 6º ano consiga ser vendido a um investidor B à uma taxa de 5,3% a.s.

Com base nestas expectativas, calcule o Retorno Total deste título para o investidor.

Resposta: retorno total de 4,341%a.s

Questão 6: Suponha que um investidor com um horizonte de investimento de 3 anos, adquira um título de 5 anos pelo preço de compra (PU de Compra) de R$ 810,22. Este papel pagará a seu detentor cupom de 5% a.a., em periodicidade anual, possuindo valor de face de R$ 1.000. Suponha que ao final de 3 anos ele consiga vender este título para outra pessoa que aceita recompra-lo à uma taxa de retorno de 6%a.a. Qual a rentabilidade total obtida pelo investidor que ficou com o título por 3 anos e posteriormente o vendeu ao final do 3º Ano? Suponha adicionalmente que ele tenha conseguido reinvestir seus cupons à uma taxa de 3% a.a em outra aplicação financeira. Resposta: 11,93%a.a

Questão 7: Com base nas informações disponíveis para os ativos abaixo, calcule o retorno até o vencimento, da seguinte carteira: Resposta:4,25%a.s

Título	Taxa Cupom	Vencimento (Anos)	Valor de Face	Preço
A	5%	2	1000	$     950
B	10%	4	1000	$     870
C	12%	3	1000	$  1.240

Suponha que a taxa do cupom seja anual, mas o mesmo seja pago semestralmente.

 Questão 8: Um investidor decidiu adquirir um título pré-fixado, em 13/03/2012 com vencimento em 13/03/2014, com as seguintes características:

a) O papel paga cupons de 3% a.s. (ao semestre), em periodicidade semestral, possui valor de face de R$1.000.

Após manter o título durante o primeiro ano, o investidor visualiza uma janela de oportunidade em 13/03/2013, ao constatar que existem compradores interessados em adquirir este ativo à uma taxa de retorno de 4%a.s (ao semestre) no mercado secundário.

Caso ele decida sair do investimento (vendendo o título) 1 ano antes do vencimento, qual a taxa mínima de reinvestimento dos fluxos durante o período de 13/03/2013 à 13/03/2014 o investidor deverá obter no mercado em alguma aplicação financeira para não ganhar uma rentabilidade inferior à que teria se mantivesse o título até o vencimento (ou seja não o vendesse)? Suponha adicionalmente que o investidor consiga sempre aplicar os cupons recebidos à uma taxa de 5% ao semestre, em alguma aplicação financeira.

Resposta: Taxa mínima de reinvestimento 8,3116% a.a

PARTE 2- Principais títulos públicos

Questão 1: Qual o preço unitário de um Tesouro pré-fixado (LTN) comprada em 05/03/2010, com vencimento em 05/05/11 e taxa anual (base 252 dias) de 12,4%? Suponha que da liquidação ao vencimento existam 293 dias úteis (já descontado 1 dia). Resposta: R$ 872,92

Questão 2: Calcule o preço unitário de um Tesouro pré-fixado com juros semestrais (NTNF) com valor nominal de R$ 1.000 e cupom de 10% a.a pagos semestralmente, 2 anos de prazo, e data de liquidação em 1/3/2010.Suponha que a taxa anual de requerida pelo comprador seja de 12,5%. Para auxilia-lo no cálculo do PU utilize como base a tabela de dias úteis (já descontado 1 dia) expressa abaixo.