O Mercado de Capitais

EXERCÍCIOS CAPÍTULO 1

1 - Calcular os valores das corretagens, taxas de emolumentos e os valores líquidos, referentes a compra e venda de ações, conforme a seguir.

MODELO – Tabela de Corretagem 

[pic 1]

Custódia: Taxa mensal de R$ 10,80 (www.folhainvest.com.br). Esta taxa não é fixa, pois oscila de corretora para corretora.

a)

[pic 2]

b)

[pic 3]

c)

[pic 4]

2 - Efetuar apuração de Ganho para fins de Imposto de Renda, apresentando o valor do DARF, conforme dados a seguir.

[pic 5]

[pic 6]

3 - Ontem, a cotação de fechamento do Ibovespa foi de 50.500 pontos. Hoje o mercado fechou em 55.000 pontos. Qual foi a rentabilidade média do mercado neste último dia?

Resposta : 55.000/50.500 – 1 X 100 = 8,91%

4 - No ano passado você comprou 500 ações do Banco do Brasil por $ 37 cada. Recebeu um dividendo total de $ 1.000 durante o ano. Atualmente, cada ação está cotada a $ 38.

a) Quanto você obteve em termos de ganho de capital? b) Qual foi o retorno total? c) Qual seu retorno em termos percentuais? d) Se a inflação do período foi de 5%, qual seu retorno real?

Resposta :

a) 500 ações x R$ 37,00 = R$ 18.500,00

500 ações x R$ 38,00 = R$ 19.000,00

Ganho de capital: R$ 19.000,00 – 18.500,00 = R$ 500,00

b) Ganho de Capital + Valor recebido de dividendos = R$ 500,00 + R$ 1.000,00 = R$ 1.500,00

c) Retorno Total = Preço Final + Valor total de dividendos/ Preço Inicial = 1,08 -1 x 100 = 8,11%

Se você efetuar por ação o resultado é o mesmo:

Observe: Preço final R$ 38,00 + (dividendos 1.000/quantidade de ações que é 500) = portando R$ 38,00 + (1000/500) =

R$ 38,00 + R$ 2,00 = R$ 40,00 dividido pelo preço inicial por ação = 1,08 – 1 X 100 = 8,11%. É bem simples.

d) 8,11% - transformar em índice = 8,11/100 + 1 = 1,08

Inflação: 5% = transformar em índice = 5/100 + 1 = 1,05

Agora: Dividir o primeiro resultado pelo Segundo (inflação) – 1 x 100 = 2,96%

5 - Suponha que uma ação tinha um preço inicial igual a $ 42. Durante o ano, ela proporcionou um dividendo de $ 2,40. Ao final do ano, está cotada a $ 31. Qual é a taxa de retorno desta ação?

Resposta :

Retorno: Preço final + Dividendo pago no final/ Preço inicial – 1 X 100 = (31+2,40/42 -1) * 100 = - 20,4762 %

6 - Retornos por período – A ação da Eletrobrás está sendo negociada a $ 32,00. Você pretende comprar essa ação hoje e mantê-la por dois anos. Durante esses dois anos você espera receber dividendos, no final de cada ano, no total de $ 5,50 por ação. Ao final, prevê vender a ação por $ 46,70. Qual é o retorno esperado durante todo o período de investimento?

Resposta :

Retorno: Preço final + Dividendo pago no final/ Preço inicial – 1 X 100 = R$ 46,70 + R$ 5,50 + R$ 5,50 = R$ 57,70 /R$ 32,00 – 1 X 100 = R$ 80,31%

7 - Você fez uma aplicação num fundo de investimento, durante três meses, e obteve as seguintes rentabilidades mensais: 11%, -5% e 9%. Qual a rentabilidade deste fundo no período total de três meses?

Resposta :

Transformar em índice

11/100 + 1 = 1,11

-5/100 + 1 = 0,95

9/100 + 1 = 1,09

Agora observe: 1,11 x 0,95 x 1,09 – 1 x 100 = 14,94 %

8 - Calcule e responda o que se pede, de acordo com as informações a seguir. (Fonte: Questão adaptada do Prova – MEC - Exame Nacional de Cursos – Administração 2000). Os Gestores da empresa Sorriso S. A., fizeram uma avaliação das alternativas X e Y, a qual indicou que as probabilidades de ocorrência de resultados pessimistas, mais prováveis e otimistas, respectivamente, de 25%, 60 % e 15%, conforme apresentado no quadro abaixo:

[pic 7]

A Empresa deseja comparar as alternativas somente na base de seus retornos esperados (média ponderada dos retornos por suas probabilidades de ocorrência). Quais os retornos esperados calculados, respectivamente?

Resposta :

(a) E(x) = 11,6%, E(y) = 12,40%

Resolução detalhada:

A média ponderada e calculada multiplicando cada alternativa pela sua respectiva probabilidade

Ex.:(0,08X 0,25) + ( 0,12 X0,60) + (0,16X0,15) = 0,1160 x 100 = 11,60% para Retorno em "X"

(0,10X0,25) + (0,12 X0,60) + (0,18 X0,15) = 0,1240 x 100 = 12,40 % para Retorno em "Y

10 - A Empresa Reflorestadora de Santa Catarina deseja determinar o custo das ações ordinárias. O preço vigente de mercado de cada ação ordinária da empresa é R$ 10,00. A empresa espera pagar um dividendo de R$ 1,00 no início do próximo ano. A taxa anual de crescimento de dividendo é 4%. O custo da ação ordinária da Companhia é:

Preço = R$ 10,00

Dividendo = R$ 1,00

Taxa de crescimento: 4%

Portanto:

R$ 10,00 = R$ 1,00 /(K – (4/100) = 1/(K – 0,04) =

10 (K – 0,04) = 1

10K – 0,40 = 1

10K = 1 + 1,40

10K = 1,4

K = 1,40/10

K = 0,14 ou seja 14%

11 - No início de 2002, o preço da ação da Indústria Gramado S.A era de R$ 100,00. Seus dividendos, em 2001, foram de R$ 5,00. Os analistas esperam que os dividendos, no futuro, cresçam a uma taxa constante de 10% ao ano. A esse respeito, considere o modelo de avaliação de crescimento constante – Modelo de Gordon, apresentado a seguir.

[pic 8]

Onde: 

[pic 9]

Resposta :

Preço = R$ 100,00

D1 – dividendo por ação esperado ao final do primeiro ano: 5,00 X 10% = R$ 5, 50

(ATENÇÃO)