A economia do Brasil de 1985 a 1994

capitulo 17

a saga dos planos heterodoxos: a economia brasileira de 1985 a 1994

Capítulo 17:

A saga dos planos heterodoxos na década de 80

A Economia na Nova República

 Combate à inflação meta principal

 Diferentes planos de estabilização

• Cruzado (1986), Bresser(1987), Verão (1989)

• Collor I (1990) e Collor II (1991)

• Real (1994) – próximo capítulo

 Elementos principais: heterodoxia e inflação inercial

 Oscilações na inflação e no crescimento

 Ambiente de redemocratização

 Até governo Collor – Brasil excluído do fluxo de capitais internacional

Governo Sarney: quadro inicial

 Economia voltando a crescer depois da recessão do início da década

 Balança de Transações Correntes em relativo equilíbrio

 Inflação em crescimento

 Finanças públicas deteriorando

 Incertezas políticas

 Início: indefinições na condução política econômica

• Donelles - gradualismo ortodoxo (predomina inicialmente)

• Sarney – heterodoxia

As divisões na heteodoxia

Inercialistas

 Estruturalismo

 Inflação: choque x tendência

 Inércia – mecanismos formais e informais de indexação – taxa de inflação estável

 Duas opções de combate:

a) Choque heterodoxo – (congelamento e desrepressão)

b) Desindexação por indexação total

Pos keynesianos

 Formação de preços:

• Flex price (método de equilíbrio temporário) x fix price (mark-up – método do desequilíbrio)

 Crise do sistema monetário internacional e cambial brasileira – instabilidade

 Taxas flutuantes de juros

 Deterioração financeira do Estado

 Diminuição da incerteza, ampliação horizonte de cálculo, renegociação da dívida externa e ajuste patrimonial do Estado.

Plano Cruzado- 28/02/1986: medidas

 Substituição da moeda: cruzeiro por cruzado

 Conversão salários: poder de compra últimos 6 meses + abono 8% + gatilho (no caso do sal. Mínimo 16%)

 Congelamento preços (exc. energia elétrica – aumento de 20%)

 Fixação da taxa de cambio sem desvalorização prévia

 Aluguéis – recomposição por fatores multiplicativos com base relações média-pico

 Diferentes regras para ativos financeiros - Tablita para contratos prefixados

 Sem metas para as políticas monetárias e fiscais – expansão

Plano Cruzado: evolução e dificuldades

 Congelamento – queda imediata da inflação

 Crescimento econômico em função

• Crescimento já vinha antes

• Aumento da renda real

• Ilusão monetária

• Expansão da oferta de moeda e taxas de juros baixas

 Crescimento: pressão sobre vários mercados:

• Pressiona alguns setores de bens de consumo