Anotações sistema financeiro internacional e crises

Sistema financeiro internacional

É a cola que mantem ligadas as economias de diferentes países

Da ordem e estabilidade ao mercado de cambio

Promove a eliminação dos problemas da balança de pagamentos

Proporciona acesso ao credito internacional em caso de abalos desestruturadores.

• Dívida externa brasileira, não porq as reservas nacionais saõ altos hj, brasil é credor externo líquido. Não é um problema.

Funções: Realizar pagamentos

Prover unidade estável de valor

Estabelecer normas para os pagamentos

Envolve fluxos monetários: empréstimos, pagamentos, aplicações financeiras. Possibilita o comercio e investimento internacional

Agentes: Residentes e não residentes, empresas, pessoas físicas etc.

Exportação – aumento de riqueza – inflação – ajuste da balança de pagamentos com importação

Desvalorização da moeda, taxa de cambio desequilibrada

• Crise de 1929
• Crise do petróleo 1973 – países importadores abalados - desvalorização da moeda.  
• Brasil sofreu por não ter sido autossuficiente
• Plano real 1994 – melhorou a crise das altas taxas de juros do sistema financeiro internacional.
• Crise brasileira hoje - Inflação, déficit público, - moeda desvaloriza, aumentar taxa de juros.
• Quando precisa de capital - aumenta taxa de juros. Resfriamento economia – desemprego – recessão para estabilidade.
• Crise asiática - Efeito a partir de sistema bancário , brasil 1999
• Lições: Países c sistemas bancários fracos estão propensos a crises cambiais.

A crise é veloz e gera contágio, o cal de transmissão se dapela desvalorização competitiva, mas também por eprestimos de bancos a outros países as empreaas dopais em crise.

O mundo passou a usar taxas de cambio flexíveis

Crise de 2008 – Kátia

1987 – A segunda feira negra. O Dow Jones caiu 508 pontos , somando 22,6% de vaixa em um único pregão

1994 – Crise mexicana

2001 – Torres gêmeas / bolha da internet

2001 dezembro – A crise da argentin , suspendeu o pagamento da divida, de quase US$ 100 bilhões.

 2008 – mercado imobiliário americano estava superaquecido , em inicio 1970 0s preços dos imóveis ficaram estáveis.. durante a 1970 teve um aumento na inflação  -se valorizaram.

1990 – coma valorização, entram em cena duas agencias financeiras Fannie Mae e Freddie Mac garante a liquidez no mercado, compravam carteiras dosbancos para ejetarmais dinheiro no mercado com aval do governo.  Comprar emprestimosdos bancos como garantia.

Funciona: o cliente vai na agencia , pega empréstimo p comprar imóvel, era facilitado pois na época as taxas de juros eram baixas,  havia intenção do governo de estimular compra do imóvel para todos os americanos terem sua casa própria. As agencias passaram a fazer parte deste esquema. O problema é que todos os bancos, naopodem emprestar dinheiro indevidamente. Só de acordo com seu patrimônio. Porq se os clientes n puderem pagar , isso comprometera o dinheiro de outros investidores. Dai nesta época os bancos q emprestavam seu dinheiro e chegavam no seu limite, eles vendiam essas carteiras para essas agencias para gerarmais dinheiro , recursos p emrpestar mais. E os bancos abriam novos empréstimos. Havia mtprocura porq as pessoas compravam imóveis e eles valorizavam-se em curto espaço de tempo e o empréstimo no banco continuava c valor rendendo 1% ao ano , em um determinado momento o valor do imóvel era muito maior q o valor da divida. Com isso, mais as pessoas queriam dinheiro emprestado e os bancos emprestavam,. Se houvesse calote, as agencias q teriam prejuízo.

As agencias começaram para diminuir o risco, fizeram operaçõestipo vender as carteiras para outros investidores (outros bancos), dai pegavam os créditos e vendiam p investidores. Como isso gerava mt mais lucro q os títulos americanos.

Em2008 as agencias detinjam metade das hipotecas do país

Aumento na demanda por imóveis e os preçosdos mesmos]

Atrai especulaores para  o mercado imobiliário

Com a valorização dos imóveis, os mutuários negociavam nvs empréstimos para gastar com ens de consumo

Base para entender bem o sistema monetário internacional saber bem o balanço de pagamentos. Déficit em balança de pagamentos – atrair investimentos externos. Ex. aumentar juros para atrair investimentos indiretos (capital de curto prazo) Desvalorizar moeda, impor cotas e impostos para importações, aumentar taxa de juros para atrais capital externo... Bird – mais para projetos, investimentos e não resolver problemas com balanço de pagamentos. 1870 – Surgimento do padrão ouro e do sistema financeiro internacional onde a maioria dos países utiliza a mesma moeda O que define isso – revolução industrial – cunhagem do ouro (via maquinas dificultando a falsificação de moedas, ser mais leve passou a ser vantagem) com a ver ind, todos queriam fazer negócios com a Inglaterra e passou a utilizar o ouro que era sua moeda. Londres vem se tornar o principal centro financeiro. Um dos mais desenvolvidos até hoje Padrão ouro – taxa de câmbio fixa e fluxo de capital elevado. E a reserva de ouro definia a quantidade de moeda e seu valor. O excesso de exportação gerava aumento da reserva gerando aumento de circulação de capital interno gerando inflação (menor competitividade dos produtos no mercado internacional), para corrigir – esfriava a economia (não tinham os sindicatos para reclamar) Papel moeda com lastro em ouro, só se emitia moeda se tivesse a quantidade de ouro em reserva. Primeira guerra, gastos para reconstrução. Se gera mais dinheiro do que tinha na reserva, governo gastando mais do que tinha em reserva, gerando desvalorização da moeda – abandono do padrão ouro pois o câmbio fixo fica impossibilitado. PÓS PRIMEIRA GUERRA- HIPERINFLAÇÃO (Alemanha, Áustria, Hungria, Polônia. – Políticas fiscais restritivas para estabilizar a moeda, arrecadam mais, dívida interna, emitem novas moedas, empréstimos esternos, e gerando independência dos seus bancos centrais para evitar que os governos mandassem imprimir moeda para pagar as dívidas.) 24 – 29 NOVO PADRÃO OURO Pós guerra depois das reconstruções se busca a volta do padrão ouro. Fluxo de ouro vai para os EUA transformando ele em maior credor mundial, vendendo produtos para Europa e o aumento das reservas não gera inflação pois havia empréstimos internacionais. 1928 – crescimento expressivo das ações em wall street. Bolha do mercado. Europa se reconstrói e diminui as compras nos eua. FED aumenta taxa de juros para o capital para de sair dos eua (estava indo pra europa) e diminuindo especulações. 1929 – Sobra de produtos no mercados, preço das ações começam a despencar. As moedas começam a perder a conversibilidade. Comércio internacional entra em colapso, todos começam a proteger a sua economia e a taxa de câmbio fixo não é mais possível, procurando a flutuação. Crise da libra!!! Devedores não pagam a Inglaterra , queda do comércio. Inglaterra e eua abandonando o padrão ouro representam o seu fim. Segunda guerra – a busca de um novo sistema monetário internacional. Bretton Woods. Câmbio fixo, mas com ajuste, se prevê uma % para poder oscilar o câmbio (1%). Moedas conversíveis ao dólar, mas o dólar era conversível fixamente ao ouro. Instituições para se recorrer quando há problemas de balanço de pagamento (fmi, gatt, e banco mundial) Desvalorização do dólar por excesso de oferta. Dilema de triffin – liquidez internacional afeta a confiança no dólar não dando certo esse novo sistema. Dólar na mão de todos gera déficit na balança de pagamentos dos eua e inevitando a sua desvalorização. Anos 50 – europa – sai do Breton Woods pq não quer ficar refém do dólar. Início da União Europeia, baixando barreiras de comércio na europa, Final da década de 70 – união aduaneira. Cria-se um poder paralelo ao poder americano. “Breton woods interno” 1973 – Fim do Bretton Woods – reformulação do sistema internacional novamente. CHOQUES DO PETRÓLEO (73 E 79), maior parte dos países é importador, o petróleo sobe o preço muito rapidamente, desvalorização a moeda para tentar reter importações e incentivar a exportação, barreiras para importação. Enriquecimento do oriente médio (exportador de petróleo).Taxa de câmbio flexível. 70 – grande instabilidade monetária – brasil, grande aumento da dívida externa, PIB negativo, desvalorização da moeda, inflação, década de 90 – hiperinflação, só resolve com plano real em 1994. 79 – EUA aumenta a taxa de juros (atraindo capital mundial) estava todo endividado com os choques do petróleo. Década de 90 – Japão crescendo muito. Fim da guerra fria, Rússia abre sua economia, Alemanha unifica e aumenta taxa de juros, esfriando economias “em volta” e gerando desemprego (mas agora tem sindicatos) já havia banco europeu e ele investe nos outros países para poderem exportar e estabilizar o câmbio. Tigres Asiáticos crescem (Japão esfria crescimento por excesso de poupança sobre o consumo) baseados em exportação. Nessa crise não era porque se imprimia mais moedas do que podia nem porque tinham inflação. Oq então??? Taxa de juros internacional muito baixa, capitais nos tigres asiáticos com alta rentabilidade pois la estava se dando o crescimento econômico. Crise em 97 porque o Japão aumenta as taxas de juros em 0,5% (2% para 2,5% e valoriza iene e dólar) Tigres vendem menos pois moedas valorizam. Primeira – Tailândia.