Cenário Econômico

CENÁRIO ECONÔMICO

Quando se trata de Economia as perguntas mais freqüentes que

ouvimos estão relacionadas ao futuro do país. Estudantes,

trabalhadores, empresários, donas de casa, políticos, investidores, todos

fazem perguntas simples:

Será que vai acontecer com o Brasil a mesma crise que houve na

Argentina?

O governo irá pagar pelos títulos que tenho em carteira?

O governo irá controlar a taxa de inflação?

A taxa de câmbio irá subir mais?

Diante do quadro atual da economia brasileira essas questões

continuam relevantes. Destacam-se, nesse cenário, a pressão do

mercado de câmbio, a dívida pública elevada e crescente

(aproximadamente 53,7% do PIB), o desemprego da população

economicamente ativa (7,6%, segundo pesquisa do IBGE).

Esta incerteza sistêmica gera impactos negativos nas bolsas de valores

e no câmbio.

O governo busca estabelecer o equilíbrio, controlando três pontos

fundamentais e fortemente interrelacionados:

• a definição de políticas que possibilitam o aumento do

crescimento econômico e suas formas de financiamento

• a busca por um superávit primário de pelo menos 5,00%

• a implementação de uma política de crédito e incentivos às

exportações brasileiras

Expansão de até 5% do PIB

Estima-se um crescimento perto de 5% para o PIB brasileiro neste ano,

bem acima dos 3,5% previstos inicialmente pelo mercado. Para o ano

que vem, calcula-se uma desaceleração para a casa dos 3,5%, em

estreita correlação com o PIB global, que também deve avançar 5%

neste ano e reduzir o patamar em 2005. ORÇAMENTO EMPRESARIAL

Universidade Federal da Bahia

Faculdade de Ciências Contábeis

CURSO DE PÓS-GRADUAÇÃO EM CONTABILIDADE GERENCIAL

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Crescimento brasileiro sempre abaixo da média Crescimento brasileiro sempre abaixo da média

Taxa de Crescimento do PIB

(% anual)

-0,5%

0,5%

1,5%

2,5%

3,5%

4,5%

5,5%

6,5%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004*

Mundo Países Emergentes Brasil

* estimativa

Elaboração: Modal Asset

Taxa de Juros

Diante do efeito do petróleo sobre a inflação, economistas, consideram

que os juros - após findo o período de ajuste para cima que teve início

na reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom) - só

devem recuar a partir do segundo semestre de 2005. Além dos juros, a

diminuição no ritmo de crescimento das exportações tem impacto sobre

o PIB do próximo ano. E os fatores não devem ser compensados na

mesma medida pelo aumento da renda doméstica.

Os mais otimistas, acreditam em expansão de 4% para o PIB brasileiro

em 2005. Admite-se, porém, que a manutenção da estimativa

dependerá da magnitude da escalada do petróleo e seus efeitos sobre a

inflação e o crescimento mundial.

A maioria dos analistas prevê uma queda da commodity em 2005, o que

reduziria o risco de um desaquecimento global agudo. A ressalva, é que

estes mesmos especialistas erraram ao avaliar como especulativa a

subida das cotações do petróleo no primeiro semestre, quando

subestimaram o forte crescimento da demanda, especialmente da

China". ORÇAMENTO EMPRESARIAL

Universidade Federal da Bahia

Faculdade de Ciências Contábeis

CURSO DE PÓS-GRADUAÇÃO EM CONTABILIDADE GERENCIAL

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Petróleo, o mistério oferta e demanda Petróleo, o mistério oferta e demanda

Preço do Petróleo (WTI) x Excesso de Demanda por Petróleo Bruto

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

fev/96

mai/96