O Mercado de Capitais

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Universidade do Sul de Santa Catarina – Unisul

Campus Virtual

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Avaliação a Distância

Unidade de Aprendizagem: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores

Curso: Ciências Econômicas

Professor: Luís Augusto Araújo

Nome do aluno: Stefani Luize Brietzig

Orientações:

• Apresente suas respostas no início da AD.
• Entregue a atividade no prazo estipulado.
• Esta atividade é obrigatória e fará parte da sua média final.
• Encaminhe a atividade via Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem (EVA).

Respostas

Questão 1. R:

1. Preço Teto TAEE11 = 3,89/0,06 = R$ 64,83 

Preço Teto ITUB4 = 1,78/0,06 = R$ 29,66

1. PM/PT TAEE11 = 31,70/64,83 = 0,488971 = 48,9 %

PM/PT ITUB4 = 26,75/29,66 = 0,901888 = 90,2 %

1. TAEE11. Pois a ação está negociando a aproximadamente 49% do valor de seu preço teto, inferior aos 90% do ITUB4. Apresentando maior margem de segurança.

Questão 2. R:

1. (V. Verdadeira ) Justificativa: Exercendo seu direito de venda o produtor garante um lucro/resultado maior do que seria possível obter no mercado a vista. U$ 195.000,00 > U$ 145.000,00
2. (F. Falsa ) Justificativa: Neste caso não é benéfico exercer o direito, pois o produtor pode auferir lucros maiores no mercado à vista, U$ 200 < U$ 220. A afirmativa é falsa pois o resultado líquido seria U$ 215.000,00. Valor da venda menos o prêmio pago.    
3. (V. Verdadeira ) Justificativa: O produtor exercerá seu direito pois assim garantirá um resultado melhor. Ao vender a U$ 200 ele receberá o valor de seu prêmio de volta. Se vender no mercado a vista o resultado líquido seria U$ 190.000,00 < U$ 195.000,00.  

Questão 3. R:

1. Quanto receberá em dividendos (R$) e em ações.

Variação Percentual = ((Vf – Vi) / Vi) * 100

Variação Percentual = ((40 – 25) / 25) * 100

Variação Percentual = (15 /25) * 100

Variação Percentual = 0,6 * 100

Variação Percentual = 60 %

Dividendos = Quantidade de ações * dividendo provisionado

Dividendos = 20.000 * 0,20

Dividendos = R$ 4.000,00

Ações = Quantidade de ações * Aumento Percentual

Ações = 20.000 * 0,6

Ações = 12.000

1. Preço ex-dividendo/bonificação por ação.   

P ex/d = (CM- Div)/ 1 + %

P ex/d = (1,88 – 0,2) / 1 + 0,6

P ex/d = 1,68 / 1,60

P ex/d = R$ 1,05

Enunciado das questões

Questão 1: (3,5 pontos)

Leia atentamente o texto de Louise Barsi intitulado de “Preço-teto e uma ação para sua Carteira Previdenciária em 2020”.

O texto faz referência ao preço teto que está disponível no seguinte link:

P

https://einvestidor.estadao.com.br/coluna/louise-barsi/preco-teto-acao-carteira-2020

Para o ano de 2021, admita que a Taesa (TAEE11) tenha dividendos projetados a R$3,89 e que o Banco Itaú (ITUB4), por sua vez, R$1,78 de dividendos.

Admita que no dia 8 de abril, a cotação de fechamento para Taesa foi R$31,70 e para ITUB4 foi 26,75. Além disso, admita uma taxa de retorno de 6% para encontrarmos uma espécie de margem de segurança.

Pede-se:

1. Calcule o preço teto para cada uma das ações.
2. Identifique a relação Preço de mercado/Preço teto, em percentual (%), para cada uma das ações.
3. Qual ação se revela com margem de segurança mais elevada?

Questão 2: (3,5 pontos)

Considere o seguinte exemplo de hedge no Mercado de Opções:

“O produtor de café que ainda não colheu sua safra estimada em 1.000 sacas, teme que quando for vendê-la no mercado, dentro de 30 dias, os preços caiam muito e deseja proteger-se desse risco. Para assegurar um preço de venda capaz de garantir sua margem de lucro, decide comprar opções de venda de café ao preço de exercício de 200 dólares por saca, negociadas na Bolsa para um vencimento compatível (em torno de 30 dias), ao prêmio de cinco dólares por saca, desembolsando de imediato 5.000 dólares para adquirir tal direito de venda (1.000 sacas ao prêmio de cinco dólares cada). O importante para o produtor foi ter fixado um preço mínimo considerado aceitável de antemão, sem abrir mão da oportunidade de lucrar acima desse mínimo, caso o mercado viesse a evoluir a seu favor”.