O conceito de valor

Resumo cap. 5

Conceito de valor

Conforme informações retiradas no livro texto da matéria Administração Financeira Orçamentária o valor de um ativo, tal como uma ação ordinária ou um titulo será influenciado por três fatores principais que são o fluxo de caixa do ativo, a taxa de crescimento do fluxo de caixa e o risco ou incerteza do fluxo de caixa.portanto se o fluxo de caixa tornar-se mais incerto,o preço declina.

Essas relações são fundamentais para avaliação de um ativo.

O fluxo de caixa de uma ação ordinária ou preferencial é mensurado pelos seus dividendos anuais e pelas alterações nas cotações de seus preços ele que é um titulo e que é uma obrigação de divida a longo prazo emitido por um tomador de empréstimo

1-o m ativo deve produzir fluxo de caixa continuamente.

2-o fluxo de caixa deve ter uma taxa de crescimento positiva(isto é o fluxo de caixa deve crescer com o passar do tempo);

3-o risco deve ser controlado.

Desses três o calculo do risco é a tarefa mais difícil. Para encontrar o preço corrente de um ativo os fluxos de caixas futuros devem ser descontados e trazidos ao valor presente a uma taxa adequada que mostre o risco.

Avaliação de títulos

O valor do ativo é igual ao valor presente de seus fluxos de caixas futuros.

Regra esta que poderá ser aplicada ao qualquer ativo financeiro, incluindo os títulos.visando captar recursos financeiros as corporações (empresas) emitem títulos tentado assim obter recursos necessários a expansão de suas operações.a quantia de juros a ser recebida é chamada de cupom que é estabelecida em cada certificado de titulo é chamado de face o numero de vezes que o juro é pago a cada ano .

O valor da face de um titulo é valor do mesmo na data do vencimento.

Como determinar o valor de um titulo:

1-calcular o valor presente dos pagamentos de juros;

2-calcular o valor presente do valor da face

3- somar os dois valores presentes.

FVPA= fator de valor presente de anuidade

FVP=fator valor presente de $1,00

O valor deste título é $927,ou seja o investidor pagaria $927pelo título.

Vb=I (FVPA Rn) +F (FVPRn )

Vb= valor do título

I= valor do juro em cada período de tempo

F= valor de face do titulo

R= taxa de desconto

N= numero de períodos

Portanto a taxa de juro de mercado cai, quando o juro recebido sobre os títulos antigos é maior que o aplicado aos novos títulos devido as menores taxa de cupom, ou seja, os títulos antigos são vendidos a um preço maior ou premio.

Avaliação de ações preferenciais 2

Preferencialmente