TRAJETÓRIA E VOLATILIDADE DO PASSIVO DE INVESTIMENTO EM CARTEIRA DE CONTA FINANCEIRA

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CENTRO SÓCIO-ECONÔMICO

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA

CURSO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS

Emanuela Rabello

TRAJETÓRIA E VOLATILIDADE DO PASSIVO DE INVESTIMENTO EM CARTEIRA DE CONTA FINANCEIRA

Florianópolis, 2016

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Emanuela Rabello

Trajetória e volatilidade do passivo de investimento em carteira de conta financeira

Trabalho apresentado como requisito para obtenção de nota na disciplina Economia Internacional II, no Curso de Ciências Econômicas, na Universidade Federal de Santa Catarina.

Prof. Dr. Wagner Arienti

Florianópolis, 2016

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1. INTRODUÇÃO

Este trabalho tem como objetivo abordar a trajetória e volatilidade do passivo de investimento em carteira da conta financeira do balanço de pagamento brasileiro no período de 1995 a 2014, através de uma análise empírica do balanço de pagamentos.

Não é objeto de estudo deste trabalho os outros grupos que compõe a conta financeira do balanço de pagamentos, estes grupos são apenas citados como forma de ilustrar e compreender melhor a subconta e o grupo a ser analisado.

A metodologia deste trabalho constitui em uma análise empírica do balanço de pagamentos no período de 1995 a 2014, com a utilização de gráficos e tabelas das principais subcontas, como ferramenta para ilustrar a volatilidade do passivo de investimento em carteira.

         Este trabalho conta com uma análise geral não contando com Investimentos em fundos de investimento – passivos, pois apenas há dados a partir de 2010, por serem valores menores fica intrínseco no grupo total passivo de investimento em carteira.

1. CONTA FINANCEIRA

A conta financeira registra os fluxos decorrentes de transações com ativos e passivos financeiros entre residentes e não-residentes. A conta financeira é dividida em quatro grupos: investimento direto, investimento em carteira, derivativos e outros investimentos. Nosso objeto de estudo se concentra em investimento em carteira.

Segundo as notas explicativas do Banco Central do Brasil, cada grupo é desdobrado em ativos e passivos, desta forma há um item para registrar fluxos envolvendo ativos externos detidos por residentes no Brasil na forma de ativo e outro para registrar a emissão de passivos por residentes cujo o credor é não-residente, assim os passivos e ativos são desdobrados para evidenciar detalhes específicos de cada conta.

1. INVESTIMENTO EM CARTEIRA

        Este grupo registra fluxo de ativos e passivos constituídos pela emissão de títulos de crédito comumente negociados no mercado secundário de papéis.

        Segundo o banco central os passivos de investimento em carteira registram as aquisições por não-residentes de título de renda variável (ações) e de renda fixa (títulos da dívida) de emissão brasileira.

        Ainda segundo as notas explicativas do banco central, os investimentos estrangeiros registrados como “títulos da divida” apresentam no balanço de pagamentos os valores negociados no país e no exterior, onde os valores no país referem-se às aplicações amparadas pela Resolução nº 2.689, de 26.1.2000, em títulos de dívida de curto, médio e longo prazos em circulação no mercado doméstico emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional. Os títulos “negociados no exterior” referem-se às captações brasileiras nas modalidades de Bônus, Notes e Commercial Papers lançados em mercados de capitais fora do país.

 

US$ milhões	Investimentos em carteira – passivos	Investimentos em ações – passivos	Títulos de renda fixa – passivos
1995	10 372	3 243	7 129
1996	22 022	6 145	15 876
1997	10 908	6 871	4 037
1998	18 582	995	17 587
1999	3 542	2 572	971
2000	8 651	3 076	5 575
2001	872	2 481	-1 609
2002	-4 797	1 981	-6 778
2003	5 129	2 973	2 156
2004	-3 996	2 081	-6 076
2005	6 655	6 451	204
2006	9 076	7 716	1 360
2007	48 409	26 217	22 192
2008	1 053	-7 565	8 619
2009	48 015	37 071	10 944
2010	71 648	37 674	33 977
2011	24 392	7 189	17 218
2012	23 228	5 604	17 627
2013	41 768	11 646	30 131
2014	41 527	10 873	29 754

Tabela 1: Investimento em carteira passivos e seus principais componentes