Trabalho de Finanças Corporativas

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Atividade individual Matriz de análise
Disciplina: Finanças Corporativas	Módulo
dígito controle cpf 77
Tarefa: Análise de viabilidade de projeto de investimento RX Investimentos
Introdução
A empresa RX Investimentos está negociando um projeto de construção de um shopping de alto padrão no terreno de uma igreja. A proposta da igreja é ceder o terreno enquanto a empresa assumiria as despesas de construção e teriam o direito de explorar o empreendimento por 6 anos por meio do aluguel das unidades. O objetivo desta atividade é analisar a viabilidade financeira de tal projeto e se os resultados atendem ao retorno esperado pelo investidor, levando em conta os cálculos da TIR, VPL, ILL e Payback descontado.
Desenvolvimento
Para que a empresa RX Investimentos tome a decisão ótima, os dados coletados serão transformados em informações para então serem avaliadas. Abaixo dados referentes ao custo e ao período necessário para a realização do projeto. Note-se que são 24 meses de construção e 72 meses para exploração. [pic 3]
Partindo do pressuposto de que todas as lojas serão alugadas pelo mesmo valor fixo, o faturamento esperado é de R$3.500.000,00. A partir do fluxo de caixa abaixo, tem-se o lucro líquido, os dividendos. [pic 4] Apresentadas as informações de taxas e índice Beta, são gerados mais dados para os cálculos: Taxa RF ao mês (2% + dígitos do cpf 77) = 2,77% Risco Beta = 1 Erm = 2,77 + 1,5 % A taxa mínima de retorno para os sócios, a taxa Ks é obtida através do modelo CAPM (capital asset pricing model), este método visa analisar a relação risco x retorno esperado de um investimento. Ks = RF + BetaS *(Erm - RF) = 0,0277 + 1 (0,0427-0,0277) = 0,0427 = 4,27% O valor presente líquido determina o valor presente de pagamentos futuros descontados a taxa de lucro mínima esperada pela RX, menos o custo do investimento inicial, abaixo passo-a-passo do cálculo feito na HP12C. VPL = 16800000 CHS g CFo 0 g CFj 24 g Nj 2656250 g CFj 72 g Nj 4,27 i f NPV = R$ 4.880.848,91
A taxa interna de retorno é utilizada como uma taxa de desconto, pois os valores são atualizados para o momento inicial do investimento. O cálculo possui a mesma sequência na HP12C: TIR = 16800000 CHS g CFo 0 g CFj 24 g Nj 2656250 g CFj 72 g Nj 4,27 i f IRR = 4,88% Para analisar o payback e o índice de lucratividade, descobre-se o valor presente de cada período de tempo, sendo o primeiro referente aos 72 meses, período em que o shopping estará construído e o segundo período de 24 meses, período da construção. Receita total VP = 4,27 i 72 n 2656250 PMT 0 FV PV = 59.142.713,72 Receita total VP data zero = 4,27 i 24 n 0 PMT 59142713,72 FV PV = 21.680.848,91 O índice de lucratividade é responsável por apontar a capacidade do investimento gerar lucro. ILL = VP / Io = 21.680.848,91 / 16.800.000,00 = 1,29 O payback indica o tempo do retorno do investimento, assim como o VP, o payback será calculado em duas partes, abaixo as duas etapas do passo-a-passo na HP12C. Payback parte 1 16800000 CHS PV 24 n 4,27 i FV = 45.828.352,69 Payback parte 2 45.828.352,69 CHS PV 2656250 PMT 4,27 i n = 32 meses 32 meses + 24 de construção = 56 meses
Considerações finais
Com base em todos os cálculos feitos, pode-se concluir que o projeto é viável, ou seja, caso opte por investir no projeto, o mesmo apresentará retorno financeiro positivo, pois: VPL encontrado é maior que zero R$4.880.848,91; TIR 4,88% é maior que a taxa do custo do capital que é 4,27%; ILL 1,29 é maior do que 1; E o período para payback descontado é de 56 meses, menor do que a vida útil do projeto inteiro, que tem duração de 96 meses.
Referências bibliográficas
ABREU, J. C. Finanças Corporativas. Rio de Janeiro, 2019. 84 p. Apostila do Curso Matemática Financeira – Fundação Getúlio Vargas Disponível em: https://www1.fgv.br/sve/Application#!/tenant/estante Acesso em: 26 de Janeiro de 2021. Valor presente líquido (VPL): o que é, como calcular e principais vantagens Disponível em: https://www.capitalresearch.com.br/blog/investimentos/valor-presente-liquido-vpl/ Acesso em: 24 de Janeiro de 2021.

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