ATPS Administração Financeira Orçamentária - ETAPA 1 E 2

ETAPA 1 – Administração Financeira e orçamentária

Aula-tema: O que é Administração Financeira e Orçamentária.Tipos de negócios.

Resolver a seguinte questão, para reforçar os conceitos teóricos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

Com base nas informações foi realizado um relatório analisando hipotéticamente os retornos de cada projeto, baseando-se nos dados apresentados.

Projeto A: Retorno 6% com risco X

Projeto B: Retorno 12% com risco 2X

Cabe portanto ao tomador de decisão avaliar as condições dos tais investimentos. ‘’A’’ Sendo um projeto mais conservador, de menor retorno e risco.‘’B’’ Sendo mais atrativo em relação a ganhos, porém 2 vezes mais arriscado que a primeira opção. No caso, a decisão por maximizar o lucro cabe ao planejador/controlador que tem autonomia para balancear risco e retorno.

Análise Gráfica:

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ETAPA 2 – Administração Financeira e orçamentária

Passo I

Taxa Selic = 9,0%

Investimentos em Ações na Companhia Agua Doce.

Periodo Aplicação Taxa nominal (selic) Valor futuro

1 R$ 50.000,00 9,00% R$ 54.500,00

2 R$ 50.000,00 9,00% R$ 59.405,00

3 R$ 50.000,00 9,00% R$ 64.751,45

4 R$ 50.000,00 9,00% R$ 70.579,08

5 R$ 50.000,00 9,00% R$ 76.931,20

6 R$ 50.000,00 9,00% R$ 83.855,01

7 R$ 50.000,00 9,00% R$ 91.401,96

8 R$ 50.000,00 9,00% R$ 99.628,13

9 R$ 50.000,00 9,00% R$ 108.594,66

10 R$ 50.000,00 9,00% R$ 118.368,18

Total R$ 500.000,00 9,00% R$ 828.014,67

Fórmula dos Juros Reais (1+i) = (1+R) x (1+j)

Taxa Selic = 9,0%

IPCA: 6,09%

Resolução:

(1+i) = (1+R) x (1+j)

(1+0,09) = (1+R) x (1+0,0609) =

(1,09) = (1+R) x (1, 0609) =

(1+R) = 1,09 = 1,0274 = 2,74%

1,061

Período Aplicação Taxa de Juros Real Valor futuro

1 R$ 50.000,00 2,74% R$ 51.370,00

2 R$ 50.000,00 2,74% R$ 52.777,54

3 R$ 50.000,00 2,74% R$ 54.223,64

4 R$ 50.000,00 2,74% R$ 55.709,37

5 R$ 50.000,00 2,74% R$ 57.235,81

6 R$ 50.000,00 2,74% R$ 58.804,07

7 R$ 50.000,00 2,74% R$ 60.415,30

8 R$ 50.000,00 2,74% R$ 62.070,68

9 R$ 50.000,00 2,74% R$ 63.771,42

10 R$ 50.000,00 2,74% R$ 65.518,75

Total R$ 500.000,00 2,74% R$ 581.896,57

O retorno do investimento I será maior que o Investimento II, tornando-se a mais rentável, o investimento II possui o menor risco, porém é menos rentável.

Passo II

Informativos das ações

Dividendos R$ 10,00 / ação

Preço das Ações ano corrente R$ 50/ação

quantidade Invest. R$ 500.000,00

Preço da ação no ano anterior R$ 22,00/Ação

Taxa de Retorno mercado (Rm) 9,5% a.a

Taxa de retorno ibovespa( Rf) 6,5% a.a

Calcular o Risco deste investimento (beta) 3%

Retorno esperado usando probabilidades

Condições Economicas Retorno Efetivos(K) Probabilidade (P) R

Recessão 15% 30% 4,5%

Normal 25% 30% 7,5%

Expansão 35% 40% 14,00%

100% 26,00%

Riscos e Retornos de titulos selecionados

Retorno anual média(%) Desvio-padrão CV

Ações Preferenciais 16,5 36,5 221,2%

Ações Ordinarias 12,7 21 165,4%

Titulos Empresarias de Longo Prazo 5,9 8,7 147,5%

Titulos governamentais de Longo Prazo 4,2 8,4 200,0%

Obrigações do tesouro brasileiro 3,9 4,7 120,5%

Passo III

Riscos e Retornos

Retorno Anual Desvio Padrão CV

Projeto A 280 170 60,71%

Projeto B 280 130 46,43%

Analisando os projetos A e B encontramos o coeficiente de variação de ambos e podemos concluir que mesmo com o retorno anual igual para os dois projetos, o desvio padrão e coeficiente de variação do Projeto B são melhores, pois os valores encontrados são menores, de acordo com o fundamento de que quanto menor for o Coeficiente de Variação, menor será o risco.

Passo IV

Relatório

Efetuando cálculos e utilizando o resultado para fazer análises quantitativas e qualitativas, nós aprendemos que o lucro deve ser analisado, pois fazer uma escolha através do lucro pode ser uma cilada, uma vez que o lucro um termo imediatista que desconsidera e rentabilidade e também desconsidera as perspectivas de longo prazo nas decisões financeiras, desconsidera a época em que os retornos irão se realizar e ainda desconsidera o fator risco.

Verificamos investimentos e utilizamos taxas como Selic e Taxa Real e a partir delas analisamos o mesmo investimento a fim de obter qual seria a forma mais rentável, verificando ao longo do tempo o valor futuro do investimento.

Para não cair nas “ciladas“ do lucro, nós temos dois aliados fundamentais que são o coeficiente de variação e o desvio padrão. Ambos podem mensurar o risco a partir do ponto de vista de que quanto maior forem seus resultados, maior será o risco de determinado projeto / investimento.

Outra análise importante que colocamos em prática foi a CAPM (Capital Assets Pricing Model), ela explica como devem ser relacionado e mensurado o risco e o retorno em uma avaliação de investimentos e apura a taxa de retorno exigida pelo investidor em função do risco que haverá.

Contudo, foi possível utilizar taxas distintas e avaliar o retorno, mensurar o risco e avaliar qual investimento / projeto possui a melhor relação entre Risco e Retorno.

Fazendo a interpretação dos resultados obtidos, foi possível agir como um gestor financeiro diante de uma decisão, fazendo o balanceamento entre risco e retorno e avaliando os retornos futuros.