Atps

Esta atividade é importante para que você aprenda sobre o valor de um ativo, tal como uma ação ordinária ou um título, e como este é influenciado por três fatores principais: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de caixa. Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Equipe)

Fazer um breve resumo do capítulo 5 do Livro-Texto da disciplina (identificado ao final da ATPS), em formato .doc, comentando de maneira clara e sucinta o conceito de avaliação de ações e títulos. Reservá-lo para a introdução do relatório desta etapa.

Passo 2 (Equipe)

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon, para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Passo 3 (Equipe)

Responder à questão a seguir:

Administração - 6ª Série - Administração Financeira e Orçamentária

Ana Paula de Souza

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A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão à taxa de 18% durante os próximos três anos, e, após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser de R$ 4,00. “Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?”.

Passo 4 (Equipe)

1 Avaliar dois projetos industriais independentes, sendo que o investimento inicial para o Projeto A é de R$ 1.200.000,00 e, para o Projeto B, é de R$ 1.560.000,00. A projeção é para 10 anos, com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno e Índice de Lucratividade dos projetos. A planilha indicada a seguir pode auxiliar no cumprimento do passo. Disponível em:

 <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdE FoYTBNLVdJVUx4TXVabWNVem1FSkE&pli=1#gid=0>. Acesso em: 26 maio 2013.

2 Organizar todas as informações e elaborar um relatório em formato .doc. Reservá-lo para compor o relatório final.

ETAPA 4

Esta atividade é importante para que você aprenda a executar uma análise de orçamento de capital por meio da comparação orçamentária entre projetos, e, a partir da análise, selecionar o projeto com o máximo de retorno possível e com o menor risco de prejuízo. Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Individual)

1 Ler os materiais indicados a seguir e pesquisar sobre os custos de oportunidade e custo Brasil para avaliação de investimentos em ambientes de risco.

 Capítulo 8 do Livro-Texto da disciplina (identificado ao final da ATPS).

 NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria Procópio. Metodologia de Cálculo do Custo de Capital no Brasil. Disponível em: <https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>. Acesso em: 26 maio 2013.

2 Elaborar fichamento sobre o item 1 deste passo, em no máximo cinco páginas.