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Sumário

Valor de um Título

Valor de um título para a empresa Gol Certo

Balanceamento entre Risco e Retorno

Balanceamento entre Risco e Retorno para a Empresa Gol Certo

Volatilidade de Retorno

Volatilidade de um retorno para a Empresa Gol Certo

Desvio Padrão como medida de risco

Desvio padrão como medida de risco para a empresa Gol Certo

Bibliografia

Valor de um Título

Títulos financeiros são “papéis” vendidos pelos governos ou empresas ao mercado financeiro para obter recursos financeiros. Um título é como se fosse um contrato de empréstimo no qual o tomador do recurso (o lado que recebe o dinheiro) faz uma promessa de pagamento ao comprador do título, à ordem da importância emprestada, acrescida de juros convencionais (estipulados no contrato), caso este título seja prefixado, e dos juros mais correção monetária, caso seja pós-fixado.

Valor de um título para a empresa Gol Certo

A empresa Gol Certo emitiu um titulo de oito anos com valor de face R$ 20.000,00 reais (vinte mil reais), a uma taxa de cupom de 15 %, o juro será pago anualmente e a taxa de desconto no mercado é de 17%.

Para realizarmos o calculo acima primeiro determinaremos o valor do juros anual.

Valor de juros anual = 15%

Valor do título = R$ 20.000,00 reais.

Taxa de Cupom Fórmula

Valor de juros = 15% Valor de Juros Anual x Valor do Título

Valor do título = R$ 20.000,00 15% x 20.000,00

Resultado = 3.000,00

Com o valor de juros anual determinado, encontraremos o valor do título seguindo a formula abaixo:

Valor do Título (Vb) Taxa Anual

(1 + Taxa Mercado)

Valor do título (Vb)= 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 20.000

(1 + 17%)1 (1 + 17%)2 (1 + 17%)3 (1 + 17%)4 (1 + 17%)5 (1 + 17%)6 (1 + 17%)7 (1 + 17%)8 (1 + 17%)8

Resultado Valor do Título= R$ 18.318,36

Balanceamento entre Retorno e Risco

O risco e o retorno andam de mãos dadas quando se fala em investimento. Alguns fatores que vão interferir na determinação do nível de risco incluem: volatilidade, o conhecimento dos diferentes tipos de risco, a compreensão do funcionamento de uma pirâmide de risco e a percepção de como o risco afeta o retorno. Isto vai permitir que seja capaz de tomar decisões de investimentos prudentes se comparar os dois fatores um com o outro.

O Investidor deverá ser capaz de avaliar os diferentes tipos de risco associados a cada tipo de investimento. Numa perspectiva de construção de uma carteira de investimentos, devera começar por investir em ativos com menor risco, tipicamente fundos de investimento, depósitos a prazo e obrigações. À medida que sua carteira vai ganhando dimensão, poderá expor-se a níveis de risco superiores, procurando assim um desempenho de rentabilidade superior: ações, derivado e futuros.

Balanceamento entre retorno e risco para a empresa Gol Certo

Calcular o precedente, no qual os desvios Padrão são 155 e 190, para os projetos A e B, Sendo o retorno esperado em ambos de 400. Os coeficientes de variação (CV) para os dois projetos são:

CV Projeto A Desvio Padrão

Retorno Esperado

CV Projeto A 155

400

Resultado = 0,39

CV Projeto B 190

400

Resultado = 0,47

Mesmo admitindo que o retorno do projeto A seja o mesmo do projeto B o risco de Desvio – Padrão do projeto A é menor, e tem um melhor índice de balanceamento entre risco e retorno.

Volatilidade de retorno

Volatilidade, na área financeira, é uma medida de dispersão dos retornos de um título ou índice de mercado. Quanto mais o preço de uma ação varia num período curto de tempo, maior o risco de se ganhar ou perder dinheiro negociando esta ação, e por isso, a volatilidade é uma medida de risco.

São medidas de volatilidade do preço de uma determinada ação, entre outras:

• O maior e o menor preço de uma ação num determinado período;

• O grau médio de variação das cotações de um determinado ativo em determinado período (desvio padrão);

• A variância;

• O beta, ou seja, uma medida de volatilidade comparada (por exemplo, a volatilidade de uma ação em relação à volatilidade do índice Ibovespa como um todo).

Volatilidade do retorno para Empresa Gol Certo

A empresa Gol Certo, Calculou a volatilidade no mercado em média 10 % ao ano, aos últimos 7 anos. Para este calculo foram encontrados os desvios padrão da Ação A igual á 8%, ação B igual a 12%, e ação C igual a 6%. Visando o mercado como um denominador comum determinou-se a sensibilidade para a ação.

Ação Volatilidade

Ação

Ação A 0,08

0,1

Resultado 0,8

Ação B 0,12

0,1

Resultado 1,2

Ação C 0,06

0,1

Resultado 0,6

A ação C é menos sensível ao mercado por isso é menos rentável que a ação A e B que são mais arriscadas, Sendo a melhor opção para esse investimento a Ação C devido ao seu menor risco.

Desvio Padrão

O Desvio Padrão mostra o quanto de variação ou "dispersão" existe em relação à média (ou valor esperado). Um baixo desvio padrão indica que os dados tendem a estar próximos da média; um desvio padrão alto indica que os dados estão espalhados por uma gama de valores.

Desvio Padrão para a empresa Gol Certo

Os retornos esperado de ambos os projetos A e B são iguais a 400, e evidente que a maior dispersão do projeto B (de 200 a 600 na A versus 100 a 700 implica que o projeto B é o mais arriscado dos dois). Supondo que todos os valores tenham uma distribuição normal, que os retornos distribuição normal, que os retornos distribuíam-se igualmente quanto retorno esperado, é possível mensurar a volatilidade dos retornos para cada projeto, tornando assim, seus riscos comparáveis.

Projeto A

i k k (k-k) (k-k)2 Pi (probabilidade) ( k- k)2 Pi

1 200 400 -200 40.000 0,2 8.000

2 400 400 0 0 0,6 0

3 600 400 200 40.000 0,2 8.000

Resultado= 16.000

Projeto B

i k k (k-k) (k-k)2 Pi (probabilidade) ( k- k)2 Pi

1 100 400 -300 90.000 0,25 22.500

2 350 400 -50 2.500 0,5 1.250

3 700 400 300 90.000 0,25 22.500

Resultado= 46.250

Para obtermos a sensibilidade, teremos a raiz quadrada do projeto A 16.000,00 que será 126,49 e para o projeto B a raiz quadrada de 46.250,00 igual á 215,06.

Situação Retorno Peso de Retorno

Provável Projetado (k) Probabilidade (P) Provável ( K x P)

Projeto A

Pessimista 200 0,2 40

Mais provável 400 0,6 240

Otimista 600 0,2 120

1 400

Projeto B

Pessimista 100 0,25 25

Mais provável 350 0,5 175

Otimista 700 0,25 175

1 400