Fluxos de caixa

Exercício 3.11

Considere que todos os custos estão normalizados em moeda mesmo; em outras palavras, não desconte fluxos de caixa futuros.

Você foi proposto como gerente de projeto para a construção de uma nova usina de energia elétrica usando tecnologia térmica solar. Esta usina de energia foi projetada para durar 10 anos. As despesas de construção de fábrica foram estimadas em US$ 100 milhões, mas você identificou que existe 10% de chance de litígio por parte de grupos ambientais, em relação ao uso da terra, durante este período de 10 anos, capaz de aumentar em US$ 20 milhões o custo da construção.

Ao longo da vida útil da usina, a eletricidade gerada deverá produzir US$ 40 milhões de Receita por ano. Entretanto, você tem vários relatórios do setor de energia, e do Departamento de Energia, indicando o aumento da demanda de energia e a redução da base de fornecimento, representando 25% de chance de provocar aumento nos preços de eletricidade, de forma que você pode realizar lucros adicionais de US$ 10 milhões por ano de operação. Para compensar parcialmente as boas notícias, existe 40% de chance para fins industriais que afetem significativamente o habitat natural de certas espécies selvagens. Este aumento de impostos pode reduzir potencialmente seus lucros na ordem de US$ 2 milhões por ano.

Além disso, existe 25% de chance, por ano de operação, de ocorrer um incêndio provocado pela reflexão de heliostatos, capaz de reduzir seu lucro em US$ 1 milhão no ano em que tal incêndio venha a ocorrer. Outros contratempos já estão cobertos por uma apólice de seguros geral, incluída nos custos básicos de operação.

Espera-se que os custos operacionais e de manutenção para operação da usina sejam de US$ 10 milhões por ano.

Os custos de retiradas do serviço ao final do período de 10 anos seriam de US$ 35 milhões (moeda corrente). A divisão de negócios do governo estima que há uma probabilidade de 35% de que crescentes requisitos ambientais sejam aprovados no final dos 10 anos, de forma que os custos de retirada do serviço podem ficar, na verdade, US$ 5 milhões mais caros.

Responda às seguintes questões:

1. Qual o valor da Usina não considerando nenhum evento de risco?

2. Qual o valor esperado total da Usina , considerando-se a linha de base e todos os riscos?

3. Qual o valor da Usina se todos os riscos Negativos efetivamente ocorrerem?

4. Qual o valor da Usina se nenhum advento de risco Negativo ocorrer, apenas ocorrendo efetivamente as oportunidades