Mercado Financeiro

1) Taxa de Juros. Explique e exemplifique.

Resposta: Taxa de Juros é o preço ou o valor do dinheiro. Segundo Assf Neto (2010, p.110) a taxa de juros é uma taxa de referência do processo decisório. Pois é a taxa de lucratividade recebida num investimento. Geralmente é representada em bases anuais, podendo também ser utilizada em bases semestrais, trimestrais, mensais ou diárias, e representa o percentual de ganho realizado na aplicação do capital em algum empreendimento. Por exemplo, uma taxa de juros de 20% ao ano indica que para cada unidade monetária aplicada, um adicional de R$ 0,20 deve ser retornado após um ano, como remuneração pelo uso daquele capital. Pode-se definir o juro como o preço pago pela utilização temporária do capital alheio, ou seja, é o aluguel pago pela obtenção de um dinheiro emprestado ou, mais amplamente, é o retorno obtido pelo investimento produtivo do capital. Todas as formas de remuneração do capital sejam elas lucros, dividendos ou quaisquer outras, podem ser considerados como um juro.

Quando uma Instituição Financeira decide emprestar dinheiro, existe, obviamente, uma expectativa de retorno do capital emprestado acrescido de uma parcela de juro. Além disso, deve-se considerar embutido na taxa de juros os seguintes fatores:

• Risco - grau de incerteza de pagamento da dívida, de acordo, por exemplo, com os antecedentes do cliente e sua saúde financeira;

• O risco do devedor - ao aumentar o risco do devedor e a possibilidade de incumprimento, maior será a taxa de juro.

• Custos administrativos - custos correspondentes aos levantamentos cadastrais, pessoal, administração e outros;

• Lucro - parte compensatória pela não aplicação do capital em outras oportunidades do mercado, podendo, ainda, ser definido como o ganho líquido efetivo;

• A taxa de inflação - quanto maior for a inflação, maior será a taxa de juro nominal, de forma a proporcionar uma taxa de juro real positiva ou não muito negativa;

• A procura de moeda - sendo a taxa de juro o preço pago pela utilização do dinheiro, quanto maior for a procura da moeda, maior será a taxa de juro;

2) Cite pelo menos 3 papéis negociados no mercado de capitais.

Resposta: Mercado de capitais representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas, diz Santos (2014, p.133). É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. Os principais papéis negociados no mercado de capitais são: ações, debêntures, títulos públicos, commercial pappers, letras de câmbio, CDBs – Certificados de Depósitos Bancários e CDIs – Certificados de Depósitos Interfinanceiros ou Interbancários.

Ações

Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do capital da empresa emitente. Podem ser escriturais ou representadas por cautelas ou certificados. As ações são conversíveis em dinheiro, a qualquer tempo, pela negociação em bolsas de valores ou no mercado de balcão.

Podem ser:

• Ordinárias: São as que conferem direito comuns aos sócios (incluindo o direito de voto), sem restrições ou privilégios. Nas companhias fechadas as ações poderão ser dividias em classes diferentes, já nas abertas serão todas iguais

• Preferenciais: São aquelas que dão as seus titulares alguns privilégio ou preferência, como a prioridade da distribuição dos dividendos no mínimo superior a 10% do que foi atribuído às ordinárias.

• Fruição: Ao invés de distribuir dividendos, resolve amortizar um lote de ações, geralmente por sorteio, pagando o valor nominal para seus titulares. Em seguida, permite-se que aqueles antigos titulares adquiram outras ações em substituição.

Títulos públicos

Podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal

O objetivo desses papéis reside em:

- Consecução de política monetária;

- Financiar o déficit público.

Commercial papers

É como uma nota promissória de curto prazo para financiar o capital de giro das empresas, colocando títulos de sua emissão junto a investidores do mercado. O título é negociado no mercado, constituindo-se em importante mecanismo de financiamento para as companhias de capital aberto alternativamente ao sistema bancário. O baixo custo financeiro e a maior agilidade na conclusão da operação são a maior vantagem em relação ás outras operações convencionais de empréstimos.

Debêntures

Títulos de longo prazo emitidos por empresas do tipo S/A (Sociedades Anônimas), seus recursos são destinados principalmente para financiar seus projetos e também de melhor gerenciar sua dívidas. Os recursos captados pela empresa por meio da distribuição de debêntures podem ter diferentes usos: investimentos em novas instalações, alongamento do perfil das dívidas, financiamento de capital de giro entre outros. Ao disponibilizar seus recursos para serem utilizados pela empresa, o comprador (ou debenturista, debenturista proprietário, titular de debênture) faz jus a uma remuneração. Desta forma, a debênture é um título de crédito privado em que os debenturistas são credores da empresa e esperam receber juros periódicos e pagamento do principal - correspondente ao valor unitário da debênture - no vencimento do título ou mediante amortizações nas quais se paga parte do principal antes do vencimento, conforme estipulado em um contrato específico chamado "Escritura de Emissão".

No Brasil, as debêntures constituem uma das formas mais antigas de captação de recursos por meio de títulos. Todas as características desse investimento, como prazo, remuneração etc., são definidas na escritura de emissão.

As vantagens de investir em debêntures são: você sabe quanto seu dinheiro vai render após o prazo estabelecido; Rendem mais do que outras aplicações de renda fixa como CDB, fundos DI e fundos referenciados; e tem mais liquidez.

Letras de câmbio

Forma de captação de financeiras. São à base de captação de recursos das Sociedades de Crédito e Financiamento, as conhecidas financeiras.

CDBs - Certificados de Depósitos Bancários

Forma de captação dos bancos comerciais e de investimentos.

CDIs - Certificados de Depósitos Interfinanceiros ou Interbancários

Certificados de depósitos que ocorrem entre instituições financeiras deficitárias com as superavitárias para equilibrar o caixa do dia.

3) O que representa e qual a função do Conselho Monetário Nacional (CMN)?

Resposta: O Conselho Monetário Nacional – CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional. Esse órgão é o sucessor do antigo Conselho da Superintendência da Moeda e do Crédito, que foi extinto pelo art. 2º da lei nº 4.595/64, de 31 de dezembro de 1964, e passou suas responsabilidades para o Conselho Monetário Nacional. É composto pelo Ministro de Estado da Fazenda, Ministro de Estado do Planejamento e Orçamento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (BACEN), sendo que os trabalhos de secretaria desse órgão são feitos pelo Banco Central. As funções do CMN são: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos; orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras; propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa. Suas funções ainda variam: incluem a autorização para a produção de papel-moeda, a aprovação de relatórios orçamentários, produzidos pelo Banco Central, para se definir estratégias que dizem respeito à necessidade de moeda e crédito. Também é função do CMN mostrar planos da política cambial e também a compra e venda de ouro ou qualquer transação que inclua moeda estrangeira. Controlar a liberação e obtenção de crédito e traçar regras que fiscalizem o funcionamento das instituições financeiras. Além dessas, outras funções como: limitar o mínimo de capital de Instituições Financeiras, fixar valores para utilização no mercado mobiliário, definir as características da moeda nacional e regular que os bancos estrangeiros que funcionam no país sigam as regras nacionais.

4) Cite pelo menos 05 (cinco) dos pontos básico da Teoria de Dow.

Resposta: A Teoria de Dow tinha como objetivo a identificação das tendências de mercado. É considerada a teoria mais antiga para explicar a existência de grandes tendências de mercado de capitais. Onde as ações negociadas seguem uma tendência de alta ou de baixa, a qualquer momento.

A Teoria de Dow tem 06 (seis) princípios básicos:

1. O mercado tem três tendências;

2. As tendências do mercado têm três fases;

3. O mercado reflete todas as informações possíveis;

4. As médias do mercado bolsista devem confirmar-se uma à outra;

5. O volume deve confirmar as tendências;

6. As tendências mantêm-se válidas até surgir um sinal definitivo de que houve reversão.

O mercado tem três tendências:

Tendência Primária: é a principal é a mais importante, tem duração mínima de um ano podendo durar vários anos e refletir uma evolução altista ou baixista.

Tendência secundária: é considerada reação que ocorre nos mercados dentro da tendência primária. Sua amplitude é muito menor e pode durar semanas há poucos meses, sendo considerada como correção na tendência principal.

Tendência terciária: duração de curto espaço de tempo, podendo ser de algumas horas ou de várias sessões no máximo. É considerada uma pequena flutuação da tendência secundária, sendo, portanto, movimentos do dia a dia.

As tendências do mercado têm três fases

A tendência principal é composta por três fases:

• Fase acumulativa – os investidores mais astutos começam a vender ou comprar, sentindo mudança na direção atual do mercado.

• Fase de participação – a mairoria dos traders entram no mercado em busca da mudança rápida dos preços com a ajuda das análises técnicas.

• Fase de realização – a nova direção é reconhecida, amplamente coberta e apoiada pelas notícias econômicas, o que resulta no crescimento do volume especulativo e participação na tendência.

O mercado reflete todas as informações disponíveis

Os preços das ações incorporam rapidamente novas informações assim que estas estejam disponíveis. Tudo o que há para saber já se reflete no mercado através do preço. Assim que as notícias sejam divulgadas, os preços das ações irão mudar para refletir esta nova informação. Os preços representam a soma total das expectativas de todos os participantes. Informações fundamentais, tal como os movimentos das taxas de juro, as expectativas de ganhos, as projeções de receitas, as eleições presidenciais, iniciativas de produtos e todo o resto já está refletido no preço no mercado.

As médias do mercado bolsista devem confirmar-se uma à outra

Dow disse que enquanto as curvas dos índices industriais e ferroviários não ultrapassarem o pico anterior não há uma confirmação de início ou continuação de uma tendência para cima no movimento do mercado. Os sinais não têm necessariamente de ocorrer simultaneamente, mas quanto menos tempo passou entre eles, mais claro é o sinal.

O volume deve confirmar as tendências

O volume de negociação aumenta ou diminui dependendo se o preço se move na direção da tendência ou contra ela. Dow considerou o valor do indicador secundário. Seus sinais de compra ou venda tinham base nos preços de fechamento.

As tendências mantêm-se válidas até surgir um sinal definitivo de que houve reversão

Toda a abordagem técnica para a análise do mercado tem base na simples ideia de que, a tendência continuará até que apareça uma força externa que o forçará a mudar, assim como com objetos físicos. Assim, há sinais que indicam esta mudança, e são eles que devemos procurar.