Аnalisar pelo Sistema DuPont os indicadores de rentabilidade das empresas

O presente estudo trata em analisar pelo Sistema DuPont os indicadores de rentabilidade das

empresas que migraram no ano de 2005 para os níveis diferenciados de governança

corporativa da Bovespa, nas quais se enquadram a Duratex S.A., Lojas Renner S.A., Cyrela

Brazil Realty S.A., Ultrapar Participações S.A. e a Tractebel Energia S.A.. Foi tratado o

comportamento das rentabilidades sobre o ativo (ROA) e sobre o patrimônio líquido (ROE),

segundo a metodologia DuPont, observando de que maneira os resultados foram formados. Os

exercícios analisados foram os que compreenderam os anos de 2003 até 2007, ou seja, dois

anos antes da adesão e dois anos após. Sob a ótica DuPont os resultados foram favoráveis às

empresas estudadas; com exceção da Ultrapar Participações S.A. que à partir de 2004 suas

rentabilidades obtiveram queda constante, fruto de um mercado desfavorável para o ramo que

atua e ainda pela realização de uma grande aquisição pela empresa no período, trazendo

conseqüências negativas nos resultados. Já em relação as demais empresas foi observado que

após a adesão nos níveis diferenciados de governança corporativa suas rentabilidades

tornaram-se crescentes. Por fim, sugere-se para pesquisas futuras a análise entre empresas de

um mesmo setor, como também entre empresas que fazem parte dos níveis diferenciados de

governança corporativa com outras que não fazem parte de nenhum dos níveis.