FLUXO DE CAIXA

Introdução

A administração da liquidez, é uma das atividades mais importantes do administrador financeiro. Para

desempenhar essa função, o profissional de finanças utiliza um dos principais instrumentos de análise

e controle financeiro, o fluxo de caixa.

O fluxo de caixa tem por objetivo primordial, a projeção das entradas e das saídas dos recursos

financeiros da empresa em um determinado período de tempo. Os principais objetivos deste

demonstrativo são:

1. prognosticar as necessidades de captação de recursos;

2. aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentáveis para a empresa sem comprometer

a liquidez.

Outros objetivos igualmente importantes podem também ser considerados na elaboração do fluxo de

caixa. Dentre esses listamos os seguintes:

1. proporcionar o levantamento das necessidades de recursos financeiros para a realização das

transações definidas no planejamento da empresa;

2. empregar da forma eficaz os recursos disponíveis, evitando que fiquem sem remuneração:

3. planejar e controlar os recursos financeiros em termos das entradas e saídas, através da análise

e controle das atividades de planejamento de vendas e despesas, índices de atividades, prazos

médios e necessidades de capital de giro;

4. saldar as obrigações incorridas pela empresa tempestivamente;

5. buscar o equilíbrio financeiro entre os fluxos de entradas e saídas de recursos;

6. analisar as fontes de crédito onerosas de forma a minimizar o custo de utilização das mesmas;

7. prever desembolsos de caixa em volumes elevados em épocas de encaixe baixo;

8. desenvolver controle dos saldos de caixa e de duplicatas a receber;

9. coordenar os recursos a serem utilizados pelas várias atividades da empresa no que se relaciona

a investimentos e financiamentos.

Através da utilização do fluxo de caixa, o administrador tem um poderoso instrumento para cumprir

seu principal objetivo, a maximização do retorno dos proprietários, sem no entanto comprometer a

liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores do controle da empresa.

Leonel Estevam Pág.: 4

Ciclo do Fluxo de Caixa

As empresas para gerarem vendas necessitam de ativos fixos, independentemente de estarem ou

não em um processo de crescimento. Quando uma empresa encontra-se em fase de expansão,

necessita de investimentos adicionais em capital de giro, resultante do aumento em estoques e

contas a receber e dependendo do grau de utilização de sua estrutura, de novas inversões em ativo

fixo.

Novos investimentos precisam ser financiados gerando novas obrigações relativas aos recursos

utilizados, sejam próprios ou de terceiros. Esse processo pode resultar em problemas de fluxo de

caixa, dependendo do custo e da forma como os recursos são captados e empregados.

Fatores que afetam o Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa de uma empresa é impactado por uma série de fatores, tanto internos quanto

externos. O administrador financeiro deve estar preparado, através das indicações observadas no

fluxo de caixa para tomar as medidas corretivas em tempo hábil de forma a minimizar o impacto nas

contas da empresa.

Fatores internos

1. expansão descontrolada das vendas, implicando em um volume maior de compras e custos

operacionais;

2. aumento no prazo de vendas concedido pela empresa como forma de aumentar seu grau de

competitividade ou aumentar sua participação no mercado;

3. capitalização inadequada com a conseqüente utilização de capital de terceiros de forma

excessiva, aumentando o nível de endividamento;

4. compras em volume incompatíveis com as projeções de vendas;

5. diferenças acentuadas no giro do contas a pagar e a receber em decorrência dos prazos médios

de recebimento e pagamento;

6. ciclos de produção extremamente longos e incompatíveis com o prazo médio concedido pelos

fornecedores;

7. giros do estoque lento significando o carregamento de produtos obsoletos ou de difícil venda,

imobilizando recursos da empresa no estoque;

8. baixa ocupação do ativo fixo;

9. distribuição de lucros em volumes incompatíveis com a capacidade de geração de caixa;

10. custos financeiros elevados em decorrência de um nível de endividamento incompatível com a

estrutura de capital da empresa;

11. política salarial totalmente incompatível com o nível de receitas e demais despesas operacionais;

12. aumento do nível de inadimplência.

Leonel Estevam Pág.: 5

Fatores externos

1. redução nas vendas causadas por retração do mercado;

2. aumento da