Etapa 4 Estrutura E Analise Das Demostraçoes Financeiras

Etapa 3

O sistema de análise Dupont funciona como uma técnica de busca para localizar as áreas responsáveis pelo desempenho financeiro da empresa. Este sistema funde a demonstração do resultado e o balanço patrimonial em duas medidas-sínteses da lucratividade: as taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o patrimônio líquido. Inicialmente, o sistema Dupont reúne a margem líquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica a eficiência da empresa na utilização dos seus ativos para geração de vendas. Na fórmula Dupont, o produto desses dois índices resulta na taxa de retorno sobre o ativo total.

O segundo passo no sistema Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total à taxa de retorno sobre o patrimônio líquido. Esta última é obtida multiplicando-se a taxa de retorno sobre o ativo total pelo multiplicador de alavancagem financeira, que representa o índice de endividamento geral da empresa. O sistema Dupont tem sido, há muitos anos, usado pelos administradores financeiros como uma estrutura para analisar as demonstrações financeiras e avaliar a situação econômico-financeira da empresa.

2007:

Passivo Operacional - 97.391

Passivo Financeiro - 620.398

Patrimônio Líquido - 623.948

2008:

Passivo Operacional 153.290

Passivo Financeiro - 818.669

Patrimônio Líquido - 691.020 Fórmulas: Ativo Líquido = Ativo Total - Passivo Operacional

2007: Ativo Líquido = 1.341.737 - 97.391= 1.244.346

2008: Ativo Líquido = 1.662.979 - 153.290= 1.509.689

Fórmula: GIRO: Vendas Líquidas

Ativo Líquido

2007: 761.156 = 0,61

1.244.346

2008: 836.625 = 0,55

1.509.689

Fórmula: Margem: Lucro Líquido

Vendas Líquidas

2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)

761.156

2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)

836.625

Fórmula: Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem

2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)

2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)

Cálculo da Rentabilidade do Ativo pelo Método Dupont

Passo 3 (Equipe) Utilizar-se do Modelo de Stephen Kanitz, o termômetro de insolvência, para a elaboração da escala para medir a possibilidade de insolvência da entidade analisada. Com isso, determinar se a empresa se encontra em: insolvência, em penumbra ou em solvência. Termômetro de Kanitz ou termômetro de insolvência é um instrumento utilizado para prever a possibilidade de falência de empresas. A sua utilização tem sido, via de regra, relativa a empresas isoladas. Procura-se analisar se determinada empresa tem possibilidade ou não de falir, principalmente a curto prazo. Após analisar e estudar várias empresas, Stephen Kanitz criou o termômetro de insolvência, com a utilização da seguinte fórmula: Y=(0,05.RP+1,65.LG+3,55.LS)-(1,06.LC+0,33.GE) Onde:

• 0,05; 1,65; 3,55; 1,06 e 0,33 são os pesos qu

e devem multiplicar os índices. E os índices são os seguintes:

• RP –

Rentabilidade do Patrimônio;

• LG –

Liquidez Geral;

• LS –

Liquidez Seca;

• LC –

Liquidez Corrente;

• GE –

Grau de Endividamento. De acordo com Kanitz se, após a aplicação da fórmula, o resultado (Y) se situar abaixo de

–

3 indica que a empresa se encontra numa situação que poderá levá-la a falência. Evidentemente, quanto menor este valor, mais próximo da falência estará a empresa. Do mesmo modo, se a empresa se encontrar em relação ao termômetro com um valor acima de zero, não haverá razão para a administração se preocupar, principalmente à medida que melhora a posição da empresa no termômetro. Se ela se situar entre zero e

–

3, temos o que o Kanitz chama de penumbra, ou seja, uma posição que demanda certa cautela. A penumbra funciona, por conseguinte, como um alerta. Passo 4 (Equipe) Elaborar um Diagrama Estratégico Qualitativo para a empresa analisada, considerando as particularidades do negócio. Elaborar arquivo único com as seguintes informações: (a) o cálculo da rentabilidade do ativo pelo Método Dupont (b) a situação de insolvência, penumbra ou solvência da empresa (c) o Diagrama Estratégico Qualitativo. MODELO STEPHEN KANITZ: POSSIBILIDADE DE INSOLVÊNCIA Fórmula 1 = Lucro Líquido x 0,05 Patrimônio Líquido 2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01 621.573 2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01 679.243 Fórmula 2 = Ativo Circulante + ANC x1,65 Passivo Circulante + PNC 2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08 312.523 + 405.770 718.293

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80 414.144 + 567.056 981.200 Fórmula 3 = Ativo Circulante - Estoques x 3,55 Passivo Circulante 2007: 786.840

–

183.044 = 603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86 312.523 312.523 2008: 886.876

–

285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16 414.144 414.144 Fórmula 4 = Ativo Circulante x 1,06 Passivo Circulante 2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67 312.523 2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27 414.144 Fórmula 5 = Exigível Total x 0,33 Patrimônio Líquido 2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38