Fluxos de caixa

Passo 2

Fazer uma analise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$70.000,00 para os três primeiros anos, e R$130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros anos, e de R$130.000,00 para os dois últimos anos. Qual projeto é o mais arriscado, se a taxa de descontado mudar de 10% para 12%?

Ano Fluxo de Caixa FVPA a 10% VP para cada ano

1 70.000,00 0,909 63.630,00

2 70.000,00 0,826 57.820,00

3 70.000,00 0,751 52.570,00

4 130.000,00 0,683 88.790,00

5 130.000,00 0,620 80.600,00

TOTAL 343.410,00

Ano Fluxo de Caixa FVPA a 12% VP para cada ano

1 180.000,00 0,892 160.560,00

2 180.000,00 0,797 143.460,00

3 180.000,00 0,711 127.980,00

4 130.000,00 0,635 82.550,00

5 130.000,00 0,567 73.710,00

TOTAL 588.260,00

Supor que vocês desejam encontrar o VPL(Valor Presente Liquido) de um projeto, mas não têm idéias de qual taxa de desconto utilizar. Vocês sabem, entretanto, que o beta da companhia é de 1,5, a taxa livre de risco é de 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, é de 16%. Vocês acreditam também que o risco do projeto não é muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nível de risco para esse investimento.

K_P= R_f+β_p (K_m-R_f)

K_P=0,08+1,50(0,16-0,08)=0,20 OU 20%

Taxa requerida do retorno do projeto é de 20%.

Passo 3

Calcular a viabilidade que a companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações sobre os projetos X, Y e Z.:

Projeto X Projeto Y Projeto Z

Ano VPL Desvio Padrão VPL Desvio Padrão VPL Desvio Padrão

1 R$ 200,00 12 R$ 150,00 34 R$ 250,00 10

2 R$ 300,00 17 R$ 300,00 41 R$ 380,00 35

3 R$ 400,00 21 R$ 450,00 27 R$ 430,00 54

4 R$ 500,00 20R$ 550,00 30 R$ 640,00 68

5 R$ 600,00 33 R$ 670,00 20 R$ 720,00 62

Projeto VPLMS DPMS COEF

X R$ 400,00 20,6 5%

Y R$ 424,00 30,4 7%

Z R$ 484,00 45,8 9%

PROJETO X

PL – retorno esperado

X = Σ VPL = 2000 = 400

N 5

σ – desvio padrão

x = Σ σ = 93 = 18,6

n 5

CV = σ . 100 = 18,6 = 0,0465