ATPS

2 – Elaborar cálculos da TIR, VPL E Payback para o Fluxo de Caixa Relevante:

Utilizar como TMA, o valor da SELIC anual líquida (descontado o IOF e o Imposto de Renda) TMA = 0,82 x 12 = 9,75% = 0,0975% descontado o IOF e o Imposto de Renda.

n

VPL = ∑ = FC

j=o (1 + i)n

VPL = - 4.899.000,00 + 12.540.000 + 25.080.000 + 37.620.000 + 50.160.000 + 62.700.000

(1 + 0,0975)0 (1 + 0,0975)1 (1 + 0,0975)2 (1 + 0,0975)3 (1 + 0,0975)4 (1 + 0,0975)5

VPL = - 4.899.000,00 + 11.425.968,10 + 22.851.936,20 + 34.277.904,30 + 45703.872,40 + 57.129.840,50

VPL = + 132.210.617

Payback

| |Projeto |Acumulado |

|Investimento Inicial |(4.899.000,00) |(4.899.000,00) |

|Ano |Entradas de Caixa |Acumulado |

|1 |12.540.000,00 |12.540.000,00 |

|2 |12.540.000,00 |25.080.000,00 |

|3

|4.440.000,00 |37.620.000,00 |

|4 |5.920.000,00 |50.160.000,00 |

|5 7.400.000,00 |62.700.000,00

O payback atingiu já no 1° ano , ou seja, o investimento retornou os recursos utilizado, ou ainda, ¨ recuperou –se o capital investido ¨.

5.2 - VPL ( Formula HP12C)

4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]

12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

9.75i

[F] [NPV] = 90.380.018,98

O projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial e proporcionar um retorno superior ao mínimo exigido ( TMA). Dessa forma deve – se aceitar o projeto.

5.3 - TIR ( Formula HP12C )

[F] [Fim]

4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]

12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

37.620.000.00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

[F] [IRR] = 332 % ao ano.

Aceita – se o projeto pois a TIR é maior que a TMA.

No cálculo da TIR, podemos analisar