SELEÇÃO E VIABILIDADE FINANCEIRA DE PROJETOS

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO DE PROJETOS

Fichamento de Estudo de Caso

O AUTOR

Trabalho da Disciplina: Seleção e Viabilidade de Projetos,

                                                                Tutor: Prof. Geraldo Gurgel Filho

BRASIL

2017

FICHAMENTO

TÍTULO: Seleção e Viabilidade de Projetos

CASO: Demonstração de Fluxos de Caixa – Três Exemplos

REFERÊNCIA: BRUNS JR, WILLIAM J. HERTENSTEIN, JULIE H. Demonstração de Fluxos de Caixa – Três Exemplos, Harvard Business School, 1998.

TEXTO: John Stacey é um Engenheiro aluno de um programa noturno de MBA, cuja participação foi motivada pela sugestão do seu diretor de pessoal. John trabalhava numa empresa fabricante de periféricos para PCs, que estava em crescimento, portanto, buscava qualificar-se visando o crescimento profissional. John perdeu uma aula importante para ele, a de contabilidade. Um colega lhe enviou anotações, no entanto, foram insuficientes para lhe dar a compreensão do assunto, uma vez que não teve nenhuma explicação do seu professor. Acreditando na importância da disciplina e preocupado com seu próximo teste, John pediu auxílio para uma colega de empresa, que trabalhava na área de demonstrações de fluxos de caixa, que prontamente se disponibilizou para auxiliar.

Inicialmente, sua colega, Lucille Barnes, explicou que a demonstração de fluxos de caixa é uma parte importante de três demonstrações cuja apresentação é obrigatória. As demonstrações de fluxos de caixa possuem três segmentos, são elas: atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento.

As atividades operacionais demonstram as entradas e saídas relativas às operações fundamentais da empresa, são responsáveis pelas principais atividades geradoras de receita da empresa. Os principais exemplos de atividades operacionais são: recebimentos de caixa pela venda de mercadoria e prestação de serviços, recebimentos de caixa decorrente de royalties, honorários, comissões e outras receitas, etc.

As atividades de investimento demonstram o fluxo de caixa para a compra e venda de ativos geralmente não mantidos para revenda, bem como para a concessão e cobrança de empréstimos. São exemplos: pagamentos de caixa para aquisição de ativo imobilizado, ativos intangíveis e outros.

As atividades de financiamento, mostram fluxos de caixa associados ao aumento ou à diminuição de recursos de investidores e credores da empresa. Também incluem dividendos, que são fluxos de caixa associados aos investidores. Uma curiosidade é que pagamento de juros, integram ou não a seção de atividades de financiamento, a depender do país que rege a demonstração. Nos EUA, o pagamento de juros compõe atividades operacionais, enquanto que no Reino Unido, compõe atividades de financiamento. Percebe-se, neste caso, uma necessidade de ajuste no demonstrativo quando estiver sendo realizada comparação entre duas empresas de países distintos, através de suas demonstrações.

As atividades operacionais são o motor da empresa. É através desta seção, que espera-se cobrir as necessidades de caixa da organização. Pode-se afirmar que para empresas consolidadas e/ou em crescimento, o resultado esperado é positivo, uma vez que suas atividades estariam gerando caixa. Enquanto isso, para empresas no início de sua trajetória é de se esperar fluxo operacional negativo, pois suas atividades ainda não estariam equilibradas. De qualquer forma, ressalta-se que fluxos operacionais anuais negativos não significam desastre, pois podem representar uma empresa jovem, uma empresa com resultados cíclicos, ou ainda uma má temporada.