As Energias Renováveis

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TEMA:

POR QUE GERENCIAR RISCOS?

REFERÊNCIAS:

Referências: TUFANO  P; H ARVARD  BUSINESS SCHOOL 207-P03 (2001)

INTRODUÇÃO:

A  leitura   sobre   gerenciar   riscos,   relata   como   pode   ocorrer   o   aumento   do   valor   da   empresa   ao   tratar   da gestão   de   riscos   corporativos.   O   texto   questiona   sobre   a   tentativa   da   empresa   de   gerir   a   exposição   ariscos financeiros. Os   riscos   financeiros   são   provavelmente   determinados   através   de   algumas   demonstrações   como   lucro, fluxo   de   caixa,   taxa   de   juros,   taxa   de   câmbio   e   preço   de   mercadorias.  Ao   debater   a   potencialização   de importância por meio do gerenciamento de riscos é considerável compreender  uma forma de amenizar.

DESENVOLVIMENTO:

A   cobertura   ao   instrumento   que   visa   a   proteger   operações   financeiras   contra   o   risco   de   grandes variações   de   preço   de   um   determinado   ativo   é   chamada   de   hedging.   Alguns   riscos   podem   ser suavizados com a variedade de ativos associados, onde as exposições podem ser anuladas. É   considerado   pelos   economistas   que   a   maior   parte   das   pessoas   são   contrárias   à   riscos,   pois   preferem retornos   menos  variáveis,   isso  fica   notório  nos   casos   onde  ocorre   por  exemplo   a   compra  de   um  seguro de   imóvel   com   pagamento   antecipado   ou   com   compensação   em   caso   de   algum   acidente,   diminuindo assim seu capital. O   gerenciamento   dos   riscos   deveria   levar   as   empresas   a   terem   um   legado   maior,   pois   é   mais   atrativo para as pessoas terem ações de empresas com reduzem a oscilação,  mas não é isso que acontece. Em   um   exemplo,   podemos   citar   duas   produtoras   de   alumínio   sem   déficit   e   com   25   milhões   de   ações cada, empresas semelhantes, porém com tratamentos dos riscos de maneira diferente. A   produção   de   ambas   possui   custo   de   U$2.000   para   cada   tonelada   de   alumínio   produzido,   ambos lucram   a   partir   da   venda   de   20.000   toneladas,   sendo   que   os   acionistas   da   AMC   lucram   U$400   por tonelada,   pois   vende   por   U$2.400,   os   acionistas   da   BMC   lucram  

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quando   as   20.000   toneladas   são vendidas  a preço  de mercado,  sendo assim as  vendas da  AMC  possuem um risco  reduzido comparado  a BMC devido a venda antecipada, fazendo com que as ações da AMC sejam mais altas.

Sugestões sobre a  política financeira foram  estipuladas por Modigliani  e Merton (M&M), pois  disse ramser desnecessário mediante algumas circunstâncias: Não ocorrerá custos complementares  relacionados a maior   expectativa   de   decomposição   financeira.   Os   investimentos   fixos   e   sustentável   ligados   à   política da empresa. Efeitos tributáveis motivados pela firma. As  produtoras  de   alumínio AMC  e  BMC  revelam   que  na  utilização   da  coerência  que   política  de   gestão de  riscos   são  desnecessárias,   se  forem  utilizadas   formas   para  que   os  investidores   possam  executar   coma mesma eficácia o gerenciamento de risco não será gerado valor. A degradação   e   a   ruína   da   empresa   provocam   gastos   diretos,   a   possibilidade   de   dificuldade   financeira acarreta   abalos   nas   estratégias   da   empresa,   pois   os   clientes   podem   entender   que   seus   contratos   não serão   cumpridos.   A   dificuldade   financeira   pode   ser   diminuída   através   da   implantação   da   gestão   de riscos. Podemos   citar  o   exemplo   de  uma   empresa   que   trabalha  com   ouro,   ela   correrá  o  risco   de   falir  caso   não seja  protegida   pelo  preço  no   mercado,  mas  pode   ocorrer  de  conseguir   a  proteção  e   com  isso  dominar o mercado e gerar ganhos surpreendentes. Há   o   questionamento   sobre,   s e   é   possível   reproduzir   as   atividades   de   gestão   de   riscos   e   preservar   os lucros  de  uma  concorrência  imperfeita.  A s  empresas  adquirem  opções  de  compra  e  evitam  dificuldades financeiras,   com   a   compra   de   ações   adicionais   feita   através   do   investidor,   terá   a   possibilidade   de compensar a perda dos lucros da concorrência imperfeita, em situações  de dificuldade financeira. Justifica-se as atividades de gestão de riscos através do impacto  das ações da empresa,  quando se trata de custos de dificuldade financeira. Se   fizermos  uma   suposição   de   que  uma   empresa   de  biotecnologia,   com   altos   gastos  em   suas   despesas, sem   proteção   em   seu   fluxo   de   caixa   e   vivenciando   um   ano   negativo,   a   empresa   teria   duas   opções, dividir as  despesas ou  explorar  o mercado  de capitais  para conseguir  recursos financeiros  externos, mas deve ser avaliado, pois pode se tornar uma ação de custo elevado. A  captação  de  recursos  externos  pode   ser  encarecida  devido  o  problema  de  ameaça  moral  ou  interesses divergentes,  isso pode levar a  cortes de investimentos  caso a empresa  esteja  sem amparo, mas  isso pode ser   evitado   com   a   alteração   de   fluxo   de   caixa   e   gerenciando   seus   riscos,   assim   será   possível   presumir 1com   exatidão   futuros   fluxos   de   caixa,   determinando   a   realidade   com   os   gastos   em   investimentos   para não ser atingido por

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variação de ganhos baixos. A   forma   de   realizar   os   investimentos   de   maneira   mais   segura   seria   realizar   uma   transação compensatória de fluxo de caixa. Questiona-se   sobre   a   importância   da   alteração   nos   investimentos   e   comprometimento   em   relação   ao crescimento   da   empresa.   Mesmo   suspendendo   por   um   período   as   aplicações   em   pesquisa   e desenvolvimento,   poderá   ocorrer   por   parte   da   concorrência   o   lançamento   de   novos   produtos   no mercado,   por   isso   é   importante   ter   um   fluxo   de   caixa   estável   voltado   para   investi mentos   futuros garantem as estratégias para potencializar seu valor, evitando as dificuldades financeiras. Quando  há  e m  uma  empresa  uma   sucessão  por   herdeiros,  ocorre  uma  vantagem   para  os   acionistas  e  os credores   da   empresa.   Alterações   de   projetos   de   baixo   risco   por   projeto   de   riscos   mais   altos,   gera vantagens  aos   acionistas. Ao  s e  tornar  uma  dívida   mais  arriscada   não  significa  que   ocorrerá  o  aumento do  valor   da  empresa,   com  isso   os  credores  podem   fazer   com  que  o   déficit  fique   mais  arriscado   para  os acionistas. Havendo   a   promessa   da   Empresa   em   não   aumentar   alguns   riscos   que   não   levam   a   baixar   o   valor   para seus credores, pode ser que alcance o abatimento do custo da dívida. Há  uma   divergência  entre   as  atividades  de   gestão  de  riscos   e  as  atividades   que  os  investidores   desejam reproduzir,   mesmo   sendo   similares,   defendendo   sua   posição   em   não   conduzir   para   o   perigo   os investimentos fixos que a empresa possui. Os   custos   com   impostos   de   uma   empresa   devem   ser   vistos   com   a   gestão   de   riscos,   pois   podem   se deparar   com   a   alíquota   tributária   evolutiva,   ocasionando   o   crescimento   das   taxas   atribuídas   a   renda. Mantendo uma renda fixa é possível fixar os tributos, equilibrar os lucros e os impostos. Poderá   ocorrer   um   aumento   no   valor   do   acionista   caso   ocorra   custos   de   transação,   o   investidor   pode gerenciar   os   riscos   e   se   favorecer   das   transações   uma   vez   que   os   acionistas   não   conseguem   obter   uma operação   de   risco   mais   em   conta   e   eficaz,   onde   o   investidor   só   poderá   investir   caso   não   tenha impedimentos legais.

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