Derivativos de taxas de juros

CENTRO UNIVERSITÁRIO ESTÁCIO DE SÃO PAULO

RESENHA  CASE 2:

“DERIVATIVOS DE TAXA DE JUROS’

São Paulo

2017

ANDERSON TEIXEIRA MARIANO

CAROLINE GONZALEZ ROCHA

DIOGO CARDOSO

NIVALDO ARRUDA

RESENHA  CASE 2:

“DERIVATIVOS DE TAXA DE JUROS’

Atividade apresentada ao Centro Universitário Estácio de São Paulo como requisito parcial da disciplina NPG 1255 Mercado Financeiro e de Capitais no MBA em Gestão Financeira e Controladoria.

São Paulo

2017

Derivativos de Taxa de Juros são contratos que derivam, de sua maior parte, de um ativo subjacente, taxa de referência ou índice, podendo ser tanto físico como financeiro.

Os Derivativos são negociados sob a forma de contratos padronizados, isto é, previamente especificados gerando oportunidades para realização de operações que viabilizam a transferência de risto das flutuações de preços de ativos variáveis macroeconônicas.

Vamos falar de 6 tipos de contratos mais básicos de derivativos, sendo : Swaps, Acordos de Taxa e Termo, Futuros do Eurodólar, Opções de Titulos, Caps/floors/callars e Opções de Swaps (ou swaptions).

SWAP

Trata-se de uma troca de riscos ente duas partes. Tal troca se faz dentro de um ativo ou passivo, em data futura, com créditos preestabelecidos.

Swap são bastante utilizados por empresas, bancos e instituições financeiras, sendo um importante instrumento financeiro.

Uma operação de Swap consiste na troca de rentabilidade entre dois bens, a partir da aplicação da rentabilidade de ambos.

TIPOS DE SWAP

• Swap com troca de juros : uma das variáveis é a taxa de juro da transação
• Swap Cambial : Utiliza-se os juros das moedas negociadas na transação
• Swap de Índices : Utiliza-se como base, índices de mercado de preços ou de ações – Ex. IPCA, IGPM e IBOVESP
• Swap de Commodities : Trocam-se fluxos associados a variação de cotações de commodities

As transações de Swap são importantes devido sua troca ser combinada com emissões de títulos.

        O Swap permitiu com que o comércio internacional constituisse moedas mais fortes, permitindo o aumento do fluxo de negócios.

ACORDOS DE TAXAS E TERMOS – FRA

        Acordo firmado entre duas partes onde uma utiliza-se de taxa fixa de juros e a outra, taxa flutuante de juros, sobre o valor nacional predeterminado.

        São utilizados por bancos para travar despesas de taxa fixa de juros em depositos e taxas variaveis ou antecipadas, ou para travar receitas de taxa fixa de juros fixas em empréstimos.

        Nota-se que é utlizada por bancos para que os mesmos nao tenham prejuizo em suas transações.

FUTUROS DE EURODOLAR

        

        É uma taxa de juros utilizada a curto prazo. São dólares amercianos depositados em bancos comerciais de outros países. Os preços são calculados de acordo com juros gerados através dos ultimos 3 meses de depósitos.

        Os Futuros de Eurodólar, é determinado pela taxa do LIBOR – London Interbank Offerede Rate.

        Foram os primeiros contratos ajustados por diferença financeira, sem entrega física.

OPÇÕES DE TÍTULOS

Opção de compra de obrigações, no entanto, dão a seus detentores o direito, mas não a obrigação de comprar instrumentos a preços de exercício predeterminados. Quanto à venda dos títulos, seus detentores tem o direito de vender instrumentos de renda fixa a um preço de exercício predefinido.

Estas opções as vezes são chamadas de opções físicas, porque o instrumento básico é um valor mobiliário real de renda fixa. Alguns exemplos de matérias físicas subjacentes a esses contratos são obrigações do Tesouro Americano(Bills),Notas do Tesouro Americano(Notes),Títulos do Tesouro Americano(Bonds),Títulos Municipais, Ginnie Maes(titulos de Agencias governamentais dos EUA) e Títulos do Governo do Reino Unido(Gilts).

Suas opções de compras e vendas as vezes são baseadas não no próprio valor mobiliario e sim em seu contrato de futuro.

Um exemplo de opção de compra de contrato Eurodolar dara o direito de comprar o contrato subjacente de futuros de Eurodolar ao invés de um contrato efetivo de eurodolar, estas opções de obrigações são negociadas em Bolsas e também estão disponíveis no mercado OTC.

Neste tipo de investimento a pessoa que comprar ou vender um bem por um preço fixo numa data futura .Quem adquirir o direito deve pagar um premio ao vendedor, como num acordo de seguro.

CAPS

É um contrato entre duas contrapartes segundo o qual uma parte,concorda em pagar a outra o maior entre zero e a diferença entre uma taxa flutuante(taxa referencia) e uma taxa fixa predeterminada sobre um valor fixo pela vida do contrato a cada data de liquidação, em troca o comprador paga um premio ao vendedor.

Funciona como uma espécie de seguro, aonde uma parte paga um premio a outra parte para limitar um teto para a flutuação da taxa de juros a da divida contratada.

Então a empresa desfruta de todas as quedas das taxas de juros internacionais que ocorrem e caso haja alta, estará protegida pela taxa mínima fixada.

Assim em resumo, o CAP garantiria o pagamento, pelo Banco da diferença entre o valor da taxa estabelecida como máxima e o valor da taxa que ocorrer acima desse limite, calculado sobre  o valor do empréstimo.  

FLOORS

É considerado o oposto de um CAP, é um contrato entre duas contrapartes segundo a qual uma parte (Vendedor), concorda em pagar a outra(comprador) o maior ente zero e a diferença ente uma taxa fixa predeterminada(taxa de exercício)e uma taxa flutuante (taxa de referencia)sobre o valor fixo pela vida do contrato a cada data de liquidação.