ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO EMPRESARIAL

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO EMPRESARIAL

FGV – FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS

Trabalho de conclusão do Curso de

 Administração Financeira apresentado a

Fundação Getúlio Vargas, como

Avaliação Individual de final de curso.

Orientador: Carlos Cano

1. INTRODUÇÃO

A Alpargatas S. A., uma das poucas empresas brasileiras centenárias, é conhecida no mercado, por diferentes gerações com suas marcas e seus produtos. Entre as marcas das empresas, destaca-se a Havaianas, lançadas em 1962.

Fundada em 1907, a Alpargatas cresceu rapidamente, abrindo seu capital em 1913. Ao longo de sua história, a empresa vivenciou dificuldades e sucessos.

Em 2015, a Alpargatas, controlada neste período pela construtora Camargo Correa, anunciou, sua venda para JBS.

1. OBJETIVO

1. OBJETIVO GERAL

Este trabalho tem como principal objetivo:  avaliação a decisão de compra da Alpargatas pela JBS, indicando se essa decisão foi ou não vantajosa.

2.2. OBJETIVOS ESPECIFICOS

Os objetivos específicos do trabalho são:

1. Gestão do lucro: cálculo dos impulsionadores – margem líquida, ativo total e fator de alavancagem financeira;
2. Alavancagem e risco: montagem de DRE gerencial;
3. Criação de valor: cálculo de MVA e EVA;
4. Análise de capital de giro;
5. Análise de crescimento.

Foi tomada como base, os relatórios financeiros divulgados pela empresa dos anos 2014, 2015, 2016, 2017 e 2018.

1. DESENVOLVIMENTO

3.1 CÁLCULO DOS IMPULSIONADORES

Iniciamos a avaliação pela gestão de lucro da empresa, calculando os impulsionadores.com indicador de rentabilidade, pois espelha o resultado final de todas as atividades e decisões tomadas pela empresa durante o período considerado. Capta as decisões operacionais, de investimento e de financiamento.

Rentabilidade do patrimônio líquido – RPL, é obtida dividindo-se o lucro líquido do período pelo patrimônio líquido.

Ao longo do exercício, o patrimônio líquido modifica-se de acordo com as novas integralizações, da incorporação do resultado do período e da distribuição de dividendos.

A margem liquida- ML, indica quanto a empresa obtém de lucro líquido a cada R$100,00 de vendas liquidas realizadas. Dividimos o lucro líquido pela receita líquida de vendas, expressa em porcentagem. Importante indicador, pois reflete a

Estratégia de preços da companhia e sua capacidade para controlar os custos operacionais

Giro do ativo total –GA, é o indicador de intensidade de capital. Este indicador é obtido dividindo a receita líquida de vendas pelo ativo total.

Fator de alavancagem –FA, calcula-se dividindo o ativo total pelo patrimônio líquido, expresso em número de vezes. Indica quanto uma unidade monetária de capital próprio consegue alavancar em ativos.

Segue a tabela com os impulsionadores calculados de 2014 a 2018:

CALCULO DE IMPULSIONADORES	2018	2017
Margem liquida	Lucro liquido	324.041	8%	350.560	9%
Receita liquida	3.904.509		3.721.863
Giro do ativo total	Receita liquida	3.904.509	98%	3721863	97%
Ativo	3.980.105		3.853.454
Fator de alavancagem	Ativo	3.980.105	161%	3.853.454	170%
Patrimônio liquido	2.469.838		2.264.389
RPL - Rentabilidade Patrimônio Liquido	Lucro liquido	324.041	13%	350.560	15%
Patrimônio liquido	2.469.838		2.264.389

CALCULO DE IMPULSIONADORES	2016	2015	2014
Margem liquida	Lucro liquido	358.473	9%	263.248	6%	286.528	8%
Receita liquida	4.054.404		4.126.254		3.711.162
Giro do ativo total	Receita liquida	4.054.404	107%	4.126.254	110%	3.711.162	102%
Ativo	3.782.052		3.763.470		3.650.622
Fator de alavancagem	Ativo	3.782.052	183%	3.763.470	195%	3.650.622	174%
Patrimônio liquido	2.065.749		1.931.236		2.100.904
RPL - Rentabilidade Patrimônio Liquido	Lucro liquido	358.473	17%	263.248	14%	286.528	14%
Patrimônio liquido	2.065.749		1.931.236		2.100.904

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