OS CENÁRIOS DE PRODUÇÃO

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CENÁRIOS DE PRODUÇÃO         PARTE II PARA O MINÉRIO DE

FERRO NO BRASIL EM 2030 Heider

Por Mathias

Como vimos na primeira parte deste artigo, onde o “pay back” era atingido com 4 a 5 publicada na edição nº 62 da revista In the anos de produção, tamanha a rentabilidade Mine, mesmo com a crise do “subprime” em observada em algumas minas que entraram 2008/2009, prevaleceu um cenário hiperoti- em operação.

mista que acarretou na expansão da capaci-

dade de produção e em novos projetos de Com a queda das cotações da commodity, mineração de ferro, motivada pela retomada observada a partir de 2014/2015, diversos da alta das cotações do produto. Com isso, a projetos, principalmente os de menor porte avaliação de viabilidade desses projetos con- ou com elevado custo de logística foram dessiderou a continuidade do cenário de eleva- continuados, mesmo se encontrando em prodas cotações do minério de ferro, superesti- dução. Alguns projetos de maior porte já[pic 3]

mando as receitas e o fluxo de caixa. anunciados também foram paralisados e /ou Mathias Heider Destaca-se que nos projetos de grande porte suspensos, associados a fatores como menor é engenheiro de iniciados a partir de 2004, haviam situações disponibilidade de capital e aversão ao risco. minas do DNPM

[pic 4]Análise SWOT da Mineração de Ferro no Brasil: Forças/Fraquezas/Ameaças/Oportunidades

        Ameaças        Oportunidades

• Entrada de novos projetos, impactando ainda mais a capacidade de oferta/procu-        • Conquista/reconquista de novos mercara, podendo implicar em reduções de preços do minério de ferro com consequen-        dos; te redução da lucratividade/aumento do risco dos projetos;        • Crescimento demográfico e da renda →
• Estratégia dos grandes grupos siderúrgicos de implementarem seus próprios pro- aumento do consumo de aço; jetos de mineração (reverticalização da produção) → Mercado interno e externo • Processo de urbanização demandando mais restrito e maior barganha dos compradores; aço para construção e infraestrutura;
• Passivo ambiental em algumas empresas (principalmente, pequenas e médias • Qualidade do minério de ferro brasileiro → mineradoras);        aumento do poder de barganha;
• Moeda e câmbio instável e elevada taxa de juros;
• Aproveitamento de minério das barragens
• Descompasso das ações governamentais com a evolução do setor: Indefinição do de rejeito (notadamente das pequenas e marco regulatório/Demora no processo de licenciamento/Políticas fiscais de esta- médias mineradoras, que exploravam dos impactando nos encargos tributários, etc; somente o minério bitolado e não os finos
• Limitações logísticas: portos, estradas e ferrovias e impacto do custo de frete marí-        da lavagem) e outras utilizações;

timo;         • Novas tecnologias e maior eficiência do

• Maior exigência ambiental/elevação de custos ambientais/dificuldades com licen- processo produtivo; ciamento ambiental →nivelar exigências entre diversos órgãos estaduais de meio • Desenvolvimento de tecnologias para disambiente/Maior pressão das comunidades (licença social); posição de rejeitos;
• Surgimento de novos polos produtores mundiais → aumento da concorrência;        • Redução dos custos de frete transoceâni-
• Proximidade do minério da Austrália dos portos chineses (menor custo com frete);        co e portuários;
• Longo período de maturação dos projetos, durante o qual podem alterar-se as con-        • Parcerias entre mineradoras (VALE/FMG);

dições de mercado que viabilizaram sua implementação;        • Projeto “Mina do futuro” → automação e

• Restrição de energia (custo e oferta);        controle remoto das operações;
• Crise da siderurgia mundial e nacional com elevado nível de ociosidade.        • Ecoeficiência e sustentabilidade.

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Análise SWOT da Mineração de Ferro no Brasil: Forças/Fraquezas/Ameaças/Oportunidades

Forças (Pontos Fortes)

• Potencial geológico: grandes reservas/condição geológica das reservas(corpos aflorantes e com lavra de menor custo/novos projetos e ampliações (elevação das reservas brasileiras de ferro);
• Concentração das 3 maiores produtoras no mercado transoceânico(Vale/BHP/RTZ): sinergia e ganho de escala com produção de baixo custo de minério de ferro (minas de classe mundial);
• Articulação setorial do mercado de minério de ferro;
• Logística integrada de minério de ferro: portos com grande profundidadee capacidade/navios de alta capacidade (ex.: Valemax);
• Qualidade do minério (blendagem) → maior produtividade dos altos fornos e menor impacto ambiental nas siderúrgicas.

Fraquezas (Pontos Fracos)

• Dificuldades de exportação de pequenas e médias empresas devido aodomínio logístico da maior empresa mineradora de ferro do Brasil, obrigando-as a venderem seus produtos para empresas de maior porte com operações integradas (mina – porto);
• Diferença de custo de frete de minério entre Brasil e Austrália para aChina;
• Assimetria de pequenos empreendimentos com os grandes empreendi-mentos: desnível na aplicação de tecnologias e de capacitação técnica e gerencial entre empresas mineradoras de ferro (principalmente, pequenas e médias mineradoras);
• Arcabouço jurídico e regulatório complexo;
• Meio ambiente → elevação das exigências e dilatado prazo de análise para concessão de licenças;
• Grande dependência do mercado chinês;
• Manejo incorreto da biodiversidade;
• Pressão das comunidades locais / licença social.

Barreiras de Entrada no Setor de Minério de Ferro

• Regulação governamental;
• Acesso à canais de logística, distribuição e a mercados (siderúrgicas/tra-ders);
• Acesso e segurança dos títulos minerários (direitos de lavra);
• Diferenciação de produtos (qualidade);
• Falta de vantagens de custo (matéria prima, localização geográfica, knowhow, curva de aprendizado, etc) em relação as empresas dominantes do mercado;
• Restrições a investimentos estrangeiros/Capital intensivo (alto valorinvestido);
• Qualidade das reservas (teores decrescentes com maior custo de produ-ção e ambiental);
• Locais remotos com alto risco político, jurídico e de mercado (África, etc);

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O mercado de commodities é altamente sensível à variação das cotações, cujos fatores elencamos no quadro abaixo:[pic 5]

Fatores de Impacto nas Cotações do Minério de Ferro

• Equilíbrio oferta e demanda;
• Oferta de sucata (reciclagem);
• Crescimento do PIB mundial e dos paísesemergentes;
• Novos projetos e expansões/novos concorren-tes (Rio Tinto, BHP, VALE, FMG, Roy Hill);
• Demanda especulativa/derivativos e opera-ções de swap;
• Substituição de aço por outros materiais;
• Estrutura da indústria de minério de ferro e aço(concentração de maiores produtores e consumidores/monopólio);
• Conquista/reconquista de novos mercados;
• Estoques de minério nos portos e usinas;
• Verticalização da indústria siderúrgica (minascativas);
• Crescimento dos países emergentes;
• Tipo e qualidade do minério (pellet feed, sínterfeed, granulados e pellets)
• Custo do frete marítimo e da logística;
• Conjuntura econômica da siderurgia;
• Qualidade das políticas monetárias;
• Diversificação de fornecedores;
• Elevação das reservas de minério de ferro;
• Custo de produção das empresas (estruturada curva de custos da mineração de ferro mundial);
• Presença de projetos de classe mundial (baixocusto de produção, alta escala de produção e reservas elevadas);
• Restrições tecnológicas;
• Dificuldades na obtenção do licenciamentoambiental;

O custo do frete entre Brasil/China e Austrália/China se situa em torno de US$ 12/t e de US$ 6/t, respectivamente (a cotação do frete varia diariamente pelo “Baltic Dry Index”), garantindo uma grande vantagem ao minério australiano. Porém, existe um cenário de valorização do minério de ferro de alto teor (qualidade “premium”), o que beneficia o produto brasileiro. A Vale implementou navios da série Valemax, com capacidade de transporte de 400 mil t, e Centros de Distribuição (Omã, Malásia e Filipinas), reduzindo a distância de seu principal mercado consumidor. Além disso, a mineradora está em negociações com o FMG (Fortescue Metals Group) para viabilizar a blendagem dos minérios das duas empresas, compensando os menores teores da produtora australiana. Os minérios de qualidade “premium” aumentam a produtividade dos altos fornos e reduzem o impacto ambiental. [pic 6]