A RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO

.1 Rentabilidade sobre o patrimônio líquido (RLP)

Ao analisarmos a rentabilidade do Patrimônio Líquido da empresa Alpargatas S.A é possível perceber que ao longo dos anos houve uma queda na rentabilidade sobre o patrimônio líquido. No ano de 2011 a queda foi 2,28% em relação ao ano de 2010. Já em 2012 a queda foi de 3,85%. No ano de 2013 a empresa conseguiu manter o mesmo percentual de rentabilidade do ano anterior de 16,89%(motivo ?), mas em 2014 voltou a apresentar queda de 3,25%.

RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO (RPL)

(FÓRMULA): LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2010 2011 2012 2013 2014

LUCRO LÍQUIDO EM: 310.452,00 309.067,00 280.536,00 309.763,00 286.538,00

PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM: 1.348.073,00 1.489.859,00 1.660.898,00 1.834.451,00 2.100.904,00

RPL: 23,03% 20,74% 16,89% 16,89% 13,64%

Através da análise dos impulsionadores do desempenho, podemos constatar que a Margem de Lucratividade Líquida seguiu em constante queda nesses quatro anos, como podemos ver no gráfico a seguir:

O que podemos inferir que houve um aumento significativo no volume das despesas operacionais do período. Segundo os relatórios de desempenho emitidos pela empresa Alpargatas S.A em 2012, mesmo com crescimento de 16,8% nas vendas o Lucro Líquido foi inferior ao ano de 2011. O preço mais elevado das matérias-primas commodities, o aumento do custo dos produtos acabados importados e aumento do custo da mão de obra direta provocaram queda no lucro líquido do período.

O giro do ativo total entre os anos de 2010 a 2012 apresentou um aumento significativo, mostrando que a Alpargatas S.A conseguiu gerar mais receita sem realizar grandes investimentos em ativos, mas os anos seguintes o crescimento das vendas líquidas não acompanharam o ritmo de investimento dos ativos. Em 2013 teve uma queda de 0,08 e 2014 manteve-se estável apresentando um giro de 1,02.

O fator alavancagem nos anos de 2010 a 2012 apresenta um patamar de 1,67 e 1,65, já em

2013 e 2014 houve um aumento chegando a 1,83 e 1,74, respectivamente. Observa-se um aumento do uso de capital de terceiros.

Analisando os três impulsionadores da rentabilidade do patrimônio líquido, conclui-se que foi o fator principal que determinou a queda da RPL na empresa Alpargatas S.A no período de 2010 a 2014, foi a perda da margem líquida.

2. Alavancagem e risco

2.1 Risco Econômico

Considerando que o risco econômico envolve o cenário político, social e competitivo. A análise do desempenho das vendas líquidas da empresa Alpargatas S.A apresenta um aumento súbito em 2010 de 54%, porém nos anos seguinte o crescimento das vendas mantiveram-se estáveis e alcançaram um patamar de 15% no ano 2011,17% no ano 2012 ,14% no ano de 2013. Já no ano de 2014, houve queda no crescimento das vendas e