Análise dos relatórios financeiros da Alpargatas S.A.
Por: aavl • 20/8/2018 • Relatório de pesquisa • 1.481 Palavras (6 Páginas) • 2.440 Visualizações
Atividade individual Matriz de tarefa | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disciplina: Adminstração Financeira | Módulo: 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aluno: N/A | Turma: ONL017B9-PROJC04T1_AFDIF36EAD_0917 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tarefa: Análise dos relatórios financeiros da Alpargatas S.A. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Introdução | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A atividade tem como objetivo a elaboração de uma avaliação sobre a decisão de compra da Alpargatas pela JBS, indicando se essa decisão foi ou não vantajosa para a JBS. Para empreender o exercício indicado, serão analisados os relatórios financeiros divulgados pela empresa (especialmente o balanço patrimonial e a DRE) nos últimos cinco anos, e serão abordados os seguintes itens: • Gestão do lucro (impulsionadores); • Alavancagem e risco (apresentação da DRE gerencial); • Criação de valor (cálculo de MVA e EVA); • Capital de giro; • Crescimento. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Análise | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Com base das demonstrações financeiras dos últimos 5 anos e a proposta de administração da empresa Alpargatas, em anexo, podemos analisar o seguintes itens:
A margem líquida da empresa variou de 6,5% a 9,3% nos últimos 5 anos, gerando uma média de 8,3%. Considerando que a média do setor foi 7,9% (IEDI 2017), a Alpargatas teve um desempenho positivo, conseguindo gerar maior lucro por vendas que a média de seus concorrentes.
Excluindo o ano de 2014, quando houve geração de receitas inferior ao ativo total, a empresa vem gerando receitas sempre acima de 100% do investimento total, ou seja, para cada R$ 1,00 investido, a empresa vendeu mais que R$ 1,00.
Como esse fator indica o quanto uma unidade monetária de capital próprio consegue alavancar a empresa em ativos, e o fator dos últimos 5 anos é sempre maior que 1 e se mantém estável abaixo de 2, isso demonstra que existe equilíbrio e consistência na operação da empresa durante esse período, não aumentando o risco de mercado.
Na tabela abaixo, observamos que numa alavancagem operacional com variação de –10% e +10% na receita de vendas da empresa acarreta um efeito ampliado:
Em relação a alavancagem financeira, vemos que: O indicador 23%/10% = 2,3 vezes mede o grau de alavancagem operacional – GAO; O indicador 47%/23% = 2,04 vez mede o grau de alavancagem financeira – GAF; O indicador 47%/10% = 4,7 vezes mede o grau de alavancagem total – GAT; Esses efeitos de ampliação ocorrem devido à presença de despesas fixas – operacionais e financeiras – na estrutura de despesas da empresa.
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