As Analises Financeiras

Roteiro do Trabalho em Grupo

Disciplina: Gestão de Finanças I

Prof. Luiz Augusto Martits

ATENÇÃO: Leia com cuidado todos os itens deste roteiro. Não serão aceitas reclamações de desconhecimento de qualquer item apresentado abaixo.

Data de entrega do trabalho: 25/05/2016

Objetivo & outros dados introdutórios:

• Os alunos deverão formar grupos de no máximo 5 alunos (grupos com mais de 5 alunos perderão 2 pontos na nota para cada aluno adicional). Podem ser formados grupos com menos de 5 alunos ou, se o aluno desejar, o trabalho pode ser feito individualmente
• Cada grupo fará a análise comparativa de índices financeiros de duas empresas de capital aberto. As empresas devem ser do mesmo setor de atuação, ou de setores próximos (caso não haja duas empresas no mesmo setor)
• Antes de iniciar o trabalho, cada grupo deve entregar, PARA APROVAÇÃO DO PROFESSOR, o nome de duas empresas de capital aberto de um mesmo setor de atuação. Não serão aceitos grupos com empresas iguais. Portanto, caso haja repetição de empresas, haverá nova seleção. Os grupos que apresentarem as empresas antes terão prioridade na escolha caso haja repetição de empresas.

• Para facilitar a escolha das duas empresas, que devem ser do mesmo setor de atuação, os alunos podem utilizar o seguinte link do site da BM&FBovespa: http://www.bmfbovespa.com.br/cias-listadas/empresas-listadas/BuscaEmpresaListada.aspx?Idioma=pt-br

• Não devem ser escolhidas empresas do setor financeiro (bancos) ou seguradoras 
• O relatório de análise deve ser entregue impresso. Neste relatório deverão constar todos índices calculados para as duas empresas, além da análise financeira comparativa das duas empresas
• O relatório de análise deve ser entregue fisicamente (impresso). A planilha com os cálculos deve ser enviada por e-mail ([e-mail]).

• Não serão aceitos relatórios de análise entregues por meios eletrônicos (apenas a planilha com os cálculos dos índices deve ser enviada por e-mail - vide descrição no final deste roteiro)

• Este trabalho vale 10% da nota final
• Trabalhos iguais receberão nota zero
• Dúvidas em relação ao trabalho serão resolvidas em sala de aula (nunca por e-mail)

Detalhamento do trabalho:

• Os grupos deverão baixar através da internet as demonstrações financeiras (DRE e Balanço Patrimonial) dos dois últimos anos (2014 e 2015) das duas empresas selecionadas.
• Grupos que entregarem análises baseadas em demonstrações de anos anteriores aos mencionados acima perderão metade da nota.
• As demonstrações financeiras podem ser obtidas através de um dos sites abaixo:

1. No próprio site das empresas selecionadas (mais fácil): normalmente as demonstrações financeiras aparecem em um link chamado “Informações aos Investidores” ou “Relações com Investidores”
2. No site da CVM (Comissão de Valores Mobiliários): ir no item Participantes do Mercado/Companhias abertas/ITR, DFP, outras informações/digitar nome da empresa – baixar DFP dos anos desejados
3. No site da BM&FBovespa

• Caso a empresa apresente demonstrações da controladora e consolidado, utilizar preferencialmente as demonstrações consolidadas (desde que nesta apareçam todos itens operacionais, inclusive receita – qualquer dúvida, falar com o professor)
• Os dados das demonstrações financeiras devem ser digitados em uma planilha Excel
• Os grupos devem calcular na mesma planilha os seguintes índices financeiros para as duas empresas e para dois anos:

1. Margens de lucratividade:

• margem bruta
• margem EBIT (resultado antes dos itens financeiros e impostos)
• margem líquida

1. Índice de liquidez

• corrente
• seca

1. Índices de endividamento e cobertura:

• endividamento total (dívida total / dívida total + patr.líq.)
• endividamento de curto prazo (dívida de curto prazo / dívida total)
• cobertura do serviço da dívida [EBITDA/(dívida de curto prazo + juros anuais)]

1. Índices de rentabilidade:

• ROE
• ROA
• ROI

1. Índices de atividade:

• PMR
• PME
• Giro dos ativos

• Com base nos índices, os grupos devem desenvolver o relatório detalhado de análise, incluindo:

• Explicação do significado de cada índice
• Comparação dos índices das empresas
• Explicação das implicações de cada índice
• Análise da evolução nos dois anos
• Análise de qual empresa apresenta situação melhor para cada tipo de índice e porquê.

• A análise de índices devem ser feita de forma separada por tipo de índice (e.g., margens de lucratividade, índice de liquidez, etc.)
• Análises simples serão mal avaliadas. Os grupos devem explicar as implicações de cada índice e explicar o que é bom ou ruim e porque. Análises simples do tipo “o índice está maior então é melhor” serão mal avaliadas
• Os grupos deverão ainda responder às duas perguntas abaixo:

1. Se você fosse o gerente de um banco, para qual empresa preferiria emprestar dinheiro? Por quê?
2. Se você fosse um investidor, de qual empresa preferiria comprar ações? Por quê?

Os alunos deverão entregar ao professor na data combinada acima:

1. Relatório impresso com a análise dos índices e as respostas às duas perguntas acima. O relatório deve apresentar uma tabela contendo um resumo de todos índices calculados para as duas empresas, para os dois anos. Não serão aceitos relatório por meios eletrônicos

• As DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS IMPRESSAS (DRE e Balanço Patrimonial) das duas empresas, para os dois anos devem ser entregues como anexo do relatório acima. É OBRIGATÓRIA E IMPRESCINDÍVEL A APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS (DRE e BP) COMO ANEXOS DO RELATÓRIO IMPRESSO – não é necessário entregar o relatório anual completo, mas apenas as páginas da DRE e BP.

1. Planilha em Excel a ser enviada por e-mail (para [e-mail]) contendo as demonstrações financeiras digitadas e todos cálculos dos índices.

Atenção:

• O relatório analítico vale metade da nota do trabalho. Portanto, os grupos devem desenvolver de forma adequada e detalhada a análise dos índices e as respostas às perguntas
• Grupos que não enviarem as planilhas em Excel por e-mail perderão automaticamente metade da nota
• Grupos que não entregarem as demonstrações financeiras impressas (DRE e BP), perderão automaticamente 2 pontos da nota do trabalho
• Eventuais dúvidas podem ser resolvidas em sala de aula.

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