Contabilidade Financeira e Gerencial

Contabilidade Financeira e Gerencial

OGX Petróleo e Gás Participações S.A

1) Objetivo:

O presente trabalho tem como objetivo a análise de indicadores financeiros da empresa OGX Petróleo e Gás Participações S.A, conforme abaixo:

a) Indicadores de estrutura de capital:

o Participação de Capital de Terceiros

o Composição do Endividamento

o Imobilização do Patrimômio Líquido

o Imobilização dos Recursos Não-Correntes

b) Indicadores de Liquidez:

o Liquidez Geral

o Liquidez Corrente

o Liquidez Seca

c) Indicadores de Rentabilidade

o Giro do Ativo

o Margem Líquida

o Rentabilidade do Ativo

o Rentabilidade do Patrimômio Líquido

d) Indicadores de Atividade

o Prazo Médio de Recebimento de Vendas

o Prazo Médio de Recebimento de Compras

o Prazo Médio de Renovação dos Estoques

Para tal análise foi tomado como base as Demonstrações Financeiras da Companhia, tendo como referência o exercício findo em 31 de dezembro de 2011.

2) Contexto:

A OGX Petróleo e Gás Participações S.A foi constituída em 10 de abril de 2006, tendo como objeto social a participação no capital de outras sociedades, que atuam no segmento de petróleo e gás, nacionais ou estrangeiras, constituídas sob qualquer tipo societário.

Em 31 de dezembro de 2011 a Companhia apresentava a seguinte estrutura societária:

3) Balanço Patrimonial e Demontração do Resultado do Exercício:

Nossa análise de indicadores tem como base o balanço patrimonial e a DRE da Companhia conforme abaixo:

a) Balanço Patrimonial:

b) Demonstração do Resultado do Exercício:

4) Análise de indicadores:

a) Indicadores de estrutura de capital:

Participação de capitais de terceiros:

O aumento de 31% na participação de capitais de terceiros está relacionado com o fato de que em 03 de junho de 2011 a Companhia realizou uma emissão no mercado internacional de US$ 2.563 bilhões (equivalente a R$ 4.035 bilhões) na modalidade de Título de Dívida no Exterior, cuja liquidação ocorrerá em 2018, com pagamentos semestrais de juros a taxa de 8,5% ao ano. Estes recursos serão destinados prioritariamente ao financiamento do desenvolvimento da produção das Bacias de Campos e Paraíba.

Vale ressaltar que tais títulos estão sujeitos a condições restritivas (“covenants”):

• Endividamento líquido não superar o montante de US$ 4 bilhões

• A razão do endividamento líquido sobre o EBITDA não pode superar a razão de 3,5 vezes

Composição do endividamento:

A diminuição de 85% também está relacionada com a emissão dos títulos citados acima, já que seu vencimento se dará em 2018 com pagamentos semestrais de juros. Conforme pode ser observado no balanço patrimonial, o valor registrado no passivo não circulante é de R$ 4.750 bilhões (zero em 2010). É importante enfatizar o fato de que no passado a Companhia teve como fonte principal de financiamento seu respectivo IPO, sendo necessário neste momento a contratação de outras linhas de alavancagem para financiar sua operação neste fase de “start-up”.

Imobilização do Patrimônio Líquido:

O aumento de 37% é impactado principalmente pelo crescimento do ativo intangível da empresa. Conforme nota 11 das Demonstrações Financeiras da Companhia, foi registrado durante o ano de 2011 o total de R$ 3.055 bilhões de adições na linha de intangíveis.

Este incremento